英國推動全新稅制草案：DeFi 使用者有望迎來減稅新局

英國政府研擬新稅制

（來源：HMRCgovuk）

英國稅務機關 HM Revenue and Customs（HMRC）近日公布一份新政策草案，提出可能調整加密資產於 DeFi 交易中的課稅方式。其核心理念為採用「無盈無損」（No Gain, No Loss, NGNL）模式，重新界定借貸、資產處分及流動性提供等操作是否屬於資產處分。

依現行規範，只要用戶將加密資產存入 DeFi 協議，即使僅用於借貸或賺取收益，也可能被認定為資產處分而觸發資本利得稅；新作法則希望將課稅延後，僅在實際出售或產生真正價差時才計算稅負。

借貸與 AMM 存入不再即時課稅

若提案獲採納，DeFi 用戶將有機會在以下情境免於存入即課稅：

• 將加密資產存入借貸平台
• 為 AMM（自動做市商）提供代幣作為流動性
• 參與多種代幣組合的協議操作

在 NGNL 框架下，僅有真正盈虧結果才需申報。若取回的代幣多於投入，差額即為收益；若少於原數量，則視為虧損。

稅制調整目的

本提案旨在降低現行規則造成的行政負擔及不合理課稅，讓稅制更貼近 DeFi 的實際經濟行為。HMRC 表示新模式將適用於更複雜的協議架構，包括多種代幣組合或去中心化協議中的特殊設計。

目前已收到包括 Aave、Binance、Deloitte、CryptoUK 等在內共 32 份正式意見，普遍支持 NGNL，理由包括：既有稅制導致大量不必要的資產處分事件、行政負擔過重，尤其對一般用戶，以及部分替代方案可能使稅務申報更困難。

保留挑戰仍在

雖然 NGNL 調整可減輕部分負擔，但英國 DeFi 稅務環境仍不算輕鬆。例如：

• 購買 ETH
• 將 ETH 轉換為 WETH
• 最後將 DeFi 收益兌現

這些行為仍屬應納稅範圍。

此外，政府計畫排除代幣化現實資產（RWA）及傳統證券，僅聚焦主流 DeFi 代幣，以避免與金融監管領域混淆。在 NGNL 架構下，DeFi 用戶仍需記錄大量交易，HMRC 表示將與相關軟體商合作，探討如何減少行政負擔。

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總結

目前英國政府尚未確定立法時程，但已承諾將持續與產業、稅務專家及協議開發者合作，細化規則執行方式。若 NGNL 最終納入法規，英國 DeFi 稅制將更具透明度與彈性，未來對用戶和企業可能帶來積極影響。