若要使 Dapp 規模化成長（如高用戶同時在線）以及開創新場景（如高頻量化交易），低廉的網路費用就是推動生態爆發的關鍵利器。舉例來說，Memecoin 對低廉網路費用的需求極高，雖然起源自 ETH 生態，但最終卻在 Solana 生態大規模爆發，原因就在於 Memecoin 對交易速度的需求遠高於多數傳統 Defi。同時，隨著鏈上訂單簿（CLOB）等新型態出現，更多高性能場景也正強烈追求極速，例如鏈上高頻交易。

以排序器收入為主要獲利的模式，隨著技術進步（吞吐量提升、資料成本下降），獲利空間變得愈加不穩定且難以長期維持；如為了維持利潤而提高費用，又會直接壓抑創新和成長動能。

MegaETH 與 Ethena 聯手推出全新原生穩定幣 USDm，目標重塑網路激勵機制，使 MegaETH 能以成本價運行排序器，為用戶和開發者提供更具競爭力的使用成本。

藉由 USDm，MegaETH 將網路資金來源從「用戶支付手續費」轉為「金融收益」，進一步推動網路成長。

MegaETH 今日正式發佈 USDm，這是專為支援 MegaETH 上各種創新應用而打造的原生穩定幣。USDm 依據 Ethena 穩定幣架構發行（詳見下文），設計可深度整合至 MegaETH 的錢包、應用及鏈上服務。

「USDm 代表用戶可以享受更低手續費，應用開發者則擁有更廣闊的設計彈性。Megaeth 很榮幸能與 Ethena 合作，共同為生態參與者創造雙贏。」

儲備與收益

USDM v1 以 Ethena 的 USDtb 通道發行，其儲備主要透過 Securitize 投資 BlackRock 的美國國債代幣化基金 BUIDL，同時保留部分流動性穩定幣以因應贖回需求，為用戶提供透明、機構級的儲備支持和可預測收益來源。

儲備彈性

Ethena 的穩定幣架構具備長遠擴充性，讓 MegaETH 可彈性調整 USDM 的抵押品組合，納入其他現有或未來 Ethena 產品（如 USDe）。USDM v1 以 USDtb 為主基礎發行，但底層設計能隨市場環境變化動態調整儲備結構。

營運成本覆蓋

底層儲備產生的收益直接用於支付排序器營運開支，使我們得以以成本價訂定 Gas，為用戶和開發者提供穩定低廉的手續費，免除對額外利潤的依賴，有利於高頻量化交易及支付等主流區塊鏈應用場景發展。

激勵機制再調整

隨著網路成長推高營運成本，我們無需調漲用戶費用來維持營運。網路活躍度愈高，生態越繁榮；穩定幣收益反過來直接注入網路成長資金。當手續費穩定維持在低於一美分，過去因「每次操作需花費數美分」而難以落地的應用類型將成真。

現行於 MegaETH 上流通的穩定幣如 USDT0 和 cUSD，依舊為生態中的頂級資產，廣泛應用於錢包、支付代理、DEX 與貨幣市場。其中 USDT0 為 MegaETH 標準 USDT 表現，我們將持續維護其深度流動性、預言機覆蓋和最佳執行路由，方便開發者與用戶依自身需求選擇最理想資產。

為什麼選擇 Ethena？

Ethena 為 USDe 背後的協議，USDe 為史上第三大、成長速度最快的美元計價加密資產。目前 Ethena 的 TVL 超過 130 億美元，使用者規模在 DeFi 協議中同樣名列前茅，並已與多家國際頂級中心化交易所與主流 DeFi 應用實現整合。Ethena 展現快速且安全的擴展能力，如今已成全球加密領域第三大美元發行方。

Ethena 所推動的儲備支持型穩定幣通道 USDtb，迅速普及並獲機構化應用。USDtb 流通規模現已達約 15 億美元，也是首個有望通過 GENIUS 法案（GENIUS Act）規範之穩定幣，正與 Anchorage Digital Bank 合作推進其合規進程。USDtb 儲備主要透過 Securitize 投資 BlackRock 的美國國債代幣化基金 BUIDL（目標配置約 90%）。

同時，Ethena 與 Securitize 已將 USDtb 與美國國債代幣化基金 BUIDL 間的 7x24 小時原子交換機制落實，進一步提升結算效率與透明度。

Ethena 與 MegaETH 合作，將 DeFi 使用體驗帶入 MegaETH。

關於 Ethena

Ethena 為 USDe 背後協議，USDe 是加密史上第三大且成長速度最快的美元計價資產。Ethena 的 TVL 現已突破 130 億美元，擁有 DeFi 協議中最大規模使用者群之一，並已完成與多家頂級中心化交易平台和主流 DeFi 應用的整合。

關於 MegaETH

MegaETH 是首創即時區塊鏈，採用以太坊保障安全，結合高度優化的執行環境及異質架構。具備流式吞吐能力，延遲僅 10 毫秒、每秒交易量（TPS）高達 10 萬。開發者可利用即時狀態流擴充應用，使用者則可享受即時交易，並完整保留以太坊的可組合性。

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