JustLend DAO 生態系統收益持續提升：通縮進程加速推動

1 月 15 日，波場 TRON 生態核心 DeFi 借貸協議 JustLend DAO 釋出重大利多，宣布已完成第二輪 JST 大規模回購銷毀，代幣通縮紅利加速釋放。

官方公告指出，本輪回購銷毀 JST 代幣高達 5.25 億枚，總價值超過 2,100 萬美元，約占 JST 代幣總供應量的 5.3%，進一步鞏固了 JST 的通縮基礎。

若將首輪銷毀數量合併計算，自 2023 年 10 月 JST 回購銷毀計畫啟動以來，JST 累計回購銷毀量已強勢突破 10 億枚大關，占總供應量約 11%。僅用不到 3 個月時間，即達成超過 10 億枚的銷毀規模。如此強勁的通縮力度與執行效率，於業界實屬罕見，為近期平淡的市場注入了強大信心。

本次 JST 回購銷毀圓滿完成，不僅讓 JST 銷毀計畫持續且有效落實，亦大幅加速了代幣通縮效應紅利的釋放。更重要的是，從底層邏輯驗證了 JustLend DAO 具備強健且可持續的真實生態獲利能力。

超預期兌現：兩輪累計銷毀超過 10 億枚 JST，通縮進程加速推進

截至 2026 年 1 月 15 日，JST 代幣已完成兩輪大規模回購銷毀，累計銷毀數量突破 10.8 億枚（即 1,084,890,753 枚），占代幣總供應量的 10.96%，涉及資金價值超過 3,870 萬美元。無論通縮規模或執行效率，皆居 DeFi 行業領先地位。

JST 銷毀計畫自 2025 年 10 月啟動，當時 JustLend DAO 社群正式通過相關提案，決議將 JustLend DAO 協議的存量收益及未來淨收入，以及 USDD 多鏈生態系統收入中超過 1,000 萬美元的部分，全部用於 JST 回購。所有回購交易流程均於鏈上公開執行，確保資金流向可追溯、可驗證。

從資金來源結構來看，JST 回購銷毀的核心支撐分為兩大板塊——JustLend DAO 存量收益及未來淨收益，以及 USDD 多鏈生態超過 1,000 萬美元的超額收入。計畫啟動初期，JustLend DAO 即從存量收益中提取逾 5,908 萬 USDT，並採取「30% 首批立即銷毀 + 70% 分季度生息後銷毀」的階梯式執行策略，以兼顧短期通縮效應與長期價值累積。

首輪銷毀已於 2025 年 10 月完成。本輪動用 30% 資金，銷毀 JST 5.6 億枚，占總供應量 5.6%。剩餘 70% 則存入 JustLend DAO 的 SBM USDT 借貸市場增值，分四個季度執行。

今年 1 月 15 日，JustLend DAO 發布《關於 JST 代幣完成第二次回購銷毀的公告》，標誌 JST 第二輪大規模回購銷毀行動圓滿收官。本輪回購銷毀 JST 5.25 億枚，占代幣總供應量 5.3%，對應價值約 2,100 萬美元。

至此，JST 兩輪回購銷毀已全部完成：

第一輪（2025 年 10 月）：銷毀約 5.56 億枚 JST，對應資金約 1,772 萬美元，占總供應量 5.66%

第二輪（2026 年 1 月）：銷毀 5.25 億枚 JST，對應資金約 2,100 萬美元，占總供應量 5.3%。

值得一提的是，JST 第二輪回購銷毀展現出超預期兌現的亮眼表現，與首輪相比，本輪投入資金規模不僅未因市場波動等因素而縮減，反而逆勢成長，遠超市場初始預期。此舉在社群用戶中引發強烈反響，備受矚目。

截至目前，JST 累計銷毀量已突破 10.8 億枚，占代幣總供應量 10.96%，兩輪銷毀累計投入資金已超過 3,870 萬美元。如此強勁的通縮力度與大規模資金投入，在全球 DeFi 賽道中名列前茅。

此外，所有 JST 回購銷毀操作均由社群自治組織 Grants DAO 以去中心化方式於鏈上執行。每筆資金劃撥、代幣銷毀紀錄皆完整保留於鏈上，具備不可竄改、公開透明的特性。用戶可隨時透過 JustLend DAO 官網 Grants DAO 專屬頁面及「財務透明度營運指標（Transparency）」看板，查詢銷毀批次、鏈上交易等核心數據與全流程，真正實現資訊公開透明，為 JST 生態發展贏得用戶信任與支持。

JustLend DAO 獲利能力再獲驗證，2025 年 Q4 淨收益超千萬美元

本輪 JST 回購銷毀順利實施，不僅是銷毀計畫的常態化兌現，更以超預期的資金投入規模，直觀展現 JustLend DAO 強勁的生態營運實力與可持續獲利基礎，為 JST 通縮機制的長效性注入核心支撐。

根據銷毀計畫初始數據，JustLend DAO 先前預留的 70% 存量收益分四個季度執行回購，單季銷毀金額約 1,034 萬美元。本輪實際投入回購銷毀資金超過 2,100 萬美元，為原預設金額兩倍以上。

在季度銷毀常規節奏下，資金規模不減反增，遠超社群與市場預期，背後正是 JustLend DAO 內生硬核獲利能力，徹底區隔於市場上依賴融資輸血、代幣增發的「偽通縮」操作。

依據本輪銷毀公告揭露資金組成，JST 第二輪銷毀資金 100% 來自 JustLend DAO 平台收益，既包含原定本季執行的存量收益約 1,034 萬美元，亦疊加 2025 年第四季新增淨收益約 1,019 萬美元。

「存量收益打底＋新增淨收益加碼」的雙線資金加持模式，不僅大幅加速 JST 回購銷毀進程，更以實際現金流數據，充分證明協議財務健康與資金充裕，徹底消除市場對「後續銷毀資金斷檔」的疑慮。

2025 年第四季新增淨收益超過 1,000 萬美元，無疑再度彰顯 JustLend DAO 的獲利實力。這充分說明，JST 回購銷毀從非空中樓閣，而是深度植根於協議業務成長的價值行為，JustLend DAO 的獲利韌性，為通縮機制長期有效運作提供了保障。

值得注意的是，目前 JustLend DAO 仍有約 3,102 萬美元的存量收益，將於後續季度逐步投入回購銷毀。「超 3,000 萬美元存量收益打底＋持續增長的協議淨收入」，為 JST 後續銷毀提供堅實保障。

這意味著 JST 回購銷毀絕非短期行銷性質單次行動，而是錨定協議收益的常態化、長期價值賦能計畫，為 JST 建立清晰且穩固的長效通縮閉環，與加密市場常見的「一陣風」式短期回購操作本質不同，為 JST 長期穩定發展提供有力支撐。

作為 JST 回購銷毀的另一潛在核心資金來源，穩定幣 USDD 生態正迎來高速成長的黃金期，為通縮機制的持續強化儲備充足動能。目前 USDD 已成功跨鏈部署，涵蓋以太坊、BNB Chain 等主流公鏈網路。截至 1 月 15 日，USDD 總供給量達 9.6 億美元，相關平台鎖倉總價值（TVL）突破 10 億美元大關。隨 USDD 生態版圖持續擴張，未來產生的超額收益將成為 JST 回購銷毀的重要增量資金，進一步強化通縮效應，推動 JST 價值提升。

綜上，JST 的通縮機制絕非單純「代幣銷毀－供給收縮」線性邏輯，而是建立於 JustLend DAO 與 USDD 雙生態真實、可持續收益基礎之上，將通縮力度與生態獲利深度綁定，徹底擺脫「無收益支撐的通縮無意義」困境，為 JST 長期價值成長築牢堅實且不可逆的邏輯基礎。

JustLend DAO 生態收益持續加碼通縮效應，推動 JST 代幣價值成長

JustLend DAO 以真實生態收益為核心引擎，持續加碼 JST 代幣回購銷毀力度，推動通縮效應深度發酵。由此成功構建「生態活躍度提升→協議獲利規模成長→回購銷毀力度加碼→代幣稀缺性提升→生態吸引力增強」的正向價值循環，形成自我強化的成長飛輪。

隨 JST 回購銷毀計畫常態化推進，龐大儲備資金池將持續釋放通縮紅利，在 JustLend DAO 生態版圖穩步擴張支撐下，JST 代幣的價值邏輯日益穩固，市場表現逐步兌現其長期潛力。

通縮成效方面，JST 代幣已減少 10.8 億枚，占總供應量 10.96%，大規模銷毀直接實現流通盤剛性收縮。在總量固定前提下，每輪銷毀均持續減少流通籌碼，持續通縮行動正不斷強化代幣稀缺性，推動 JST 價值進入長期上升通道。

JST 的價值潛力早已獲市場廣泛認可。1 月 8 日 CoinMarketCap 數據顯示，JST 代幣市值突破 4 億美元大關，24 小時交易量激增 21.92%，近一月價格累計上漲 10.82%。交易量與市值同步擴張，直觀反映市場對 JustLend DAO 生態發展前景的強烈信心。

隨回購計畫有序推進，JST 代幣流通量將進一步縮減，稀缺性價值持續凸顯，有望推動 JST 代幣價值再創高點。更重要的是，JustLend DAO 與 USDD 雙生態獲利能力持續增強，JST 通縮力度將進一步加碼，價值成長底層動能更為充沛。

作為 JST 通縮機制持久動力來源，JustLend DAO 透過產品矩陣不斷完善與營運數據健康增長，持續為回購注入真實收益支撐。

作為波場 TRON 生態核心金融基礎設施，JustLend DAO 持續整合與升級，已從單一借貸協議發展為集資產借貸、流動性質押、能量租賃及 Gas 優化於一體的全鏈路 DeFi 解決方案，構建完整產品矩陣，為生態收益成長提供多元動力：

• SBM 借貸市場：生態基礎業務，支援用戶存入資產生息或抵押借款，實現資產高效配置；
• sTRX 流動性質押：波場 TRON 生態首選 TRX 質押入口，用戶質押 TRX 即可獲得流動性憑證 sTRX。
• Energy Rental 能量租賃服務：提供「隨租隨還」彈性能量租賃，顯著降低用戶鏈上操作門檻。
• GasFree 智能錢包：支援從轉帳代幣中直接扣除手續費，並於平台補貼活動加持下，用戶每次轉帳 USDT 僅需約 1 USDT 手續費，大幅提升鏈上交易易用性。

多元產品矩陣推動下，無論流動性質押市場還是借貸需求等核心業務，JustLend DAO 關鍵指標全面成長。據 DeFiLlama 數據，JustLend DAO 已穩居全球借貸賽道第三，僅次於多鏈借貸協議 Aave 與跨三十多條鏈的 Morpho——值得注意的是，JustLend DAO 為單鏈部署協議，能於多鏈競爭格局中脫穎而出，充分展現其於波場 TRON 生態的龍頭地位與用戶認可度。

截至 1 月 15 日，JustLend DAO 平台鎖倉加密資產價值 TVL 已達約 70.38 億美元，累計向社群發放激勵金額逾 1.92 億美元，已為全球超過 48 萬用戶提供安全高效 DeFi 服務。其中，SBM 借貸市場供給（Supply）資產規模超過 42 億美元，借出資產規模達 2 億美元，資金活躍度與規模穩居行業前列。

協議收益方面，據 Transparency 財務指標看板，截至 1 月 15 日，平台累計淨收益已超 7,269 萬美元，其中已提取收益 6,970 萬美元，帳面留存收益 299 萬美元，整體財務結構健康穩健，為回購銷毀提供堅實資金保障。

收益結構上，目前 JustLend DAO 淨收益僅來自 SBM 借貸市場與 sTRX 流動質押兩大業務線，其中 sTRX 為絕對收益核心支柱。在已提取的 6,970 萬美元收益中，sTRX 貢獻淨收益高達 6,881 萬美元，SBM 借貸市場貢獻淨收益約 225 萬美元。

隨 sTRX 質押規模持續成長，其收益貢獻可望進一步提升。據最新數據，sTRX 已質押 TRX 數量超過 93 億枚，參與地址數突破 1.35 萬，當前年化收益率 7.23%，質押數量與參與人數持續穩步上升。SBM 借貸市場同樣表現亮眼，據 DeFiLlama 數據，2025 年第四季捕獲利息費用約 220 萬美元（僅統計借款人支付利息），創歷史新高，反映借貸業務規模持續擴張。

同時，能量租賃與 GasFree 智能錢包兩大高頻剛需業務，正成為 JustLend DAO 生態成長新引擎。其中，能量租賃基礎費率已於 1 月 9 日由 15% 大幅降至 8%，現每日租賃 10 萬單位能量僅需約 6.21 TRX（等效質押 10,674 TRX 所獲能量，可覆蓋 2 筆合約交易），累計參與租賃地址數已增至 7.3 萬；而 GasFree 智能錢包累計處理資金交易量突破 463 億美元，服務帳戶數超 250 萬個，為用戶節省手續費達 364 萬美元。

未來，能量租賃與 GasFree 等業務收益亦將逐步納入 JustLend DAO 平台收益統計體系，成為生態收入全新成長極，進一步拓寬 JST 回購資金來源。隨多元業務收益陸續注入回購銷毀，JST 通縮力度與價值成長將同步提升，代幣長期價值成長上限也將持續打開。

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