摩根大通於以太坊發行首檔代幣化貨幣市場基金 MONY，宣告鏈上金融邁入新時代

圖：https://www.jpmorgan.com/global

摩根大通於以太坊推出首檔代幣化貨幣市場基金 MONY，傳統金融正式邁向鏈上

摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）在 2025 年 12 月 15 日宣布，於以太坊（Ethereum）區塊鏈發行其首檔代幣化貨幣市場基金——My OnChain Net Yield Fund（簡稱 MONY）。這是全球系統性重要銀行首次將貨幣市場基金完整部署於公鏈，被市場視為傳統金融資產「真正上鏈」的里程碑。

摩根大通的區塊鏈金融長期策略

摩根大通長期以來在加密資產領域的態度備受關注。儘管高層管理者曾多次對比特幣等去中心化資產持謹慎乃至批評立場，但在機構層面，該行對區塊鏈技術的研究與應用始終未曾中斷。

從早期的區塊鏈結算網路、機構級託管與清算實驗，到現今直接發行鏈上金融商品，MONY 的問世明確展現：摩根大通對區塊鏈的態度已從「技術驗證」轉向「真實資產與資金的落地營運」。

MONY 是什麼？代幣化貨幣市場基金的核心運作機制

MONY 是一檔建立於以太坊區塊鏈上的代幣化貨幣市場基金，由摩根大通資產管理部門發行，並以約 1 億美元自有資金做為種子資本啟動。

本基金僅對 合格投資人 開放，設有較高的最低投資門檻，以符合私募基金的監管要求。投資人可透過法定貨幣或穩定幣（如 USDC）申購，基金收益 每日結算，所有投資份額與權益均以代幣形式記錄於鏈上。

此架構在保留傳統貨幣市場基金低波動、穩健收益特性的同時，導入區塊鏈的 即時可驗證性、全天候結算能力與鏈上透明度，有效突破傳統金融體系 T+1 或 T+2 的清算限制。

以太坊為何成為 MONY 的底層公鏈

以太坊作為全球最成熟的智慧合約平台，在資產代幣化領域具備先天優勢。其標準化代幣協議、去中心化驗證網路及龐大開發者生態，使其成為機構級資產上鏈的首選基礎建設。

同時，以太坊持續推動網路升級，並吸引大量機構級服務商提供合規託管、審計、節點與風險控管解決方案，為代幣化基金在合規與安全層面帶來必要支撐。這也是傳統金融機構選擇以太坊作為核心公鏈的關鍵原因之一。

MONY 的資金規模與投資配置

根據公開資訊，MONY 的初始管理規模約為 1 億美元，主要針對機構投資人及高資產淨值客戶。投資人可選擇以美元或 USDC 參與投資，以因應不同清算及資金管理需求。

此「法幣 + 穩定幣」混合模式，在確保合規與資金安全前提下，為希望體驗鏈上金融流程的傳統投資人提供過渡途徑，也為未來大規模鏈上資產發行累積實戰經驗。

ETH 價格表現與市場反應

圖：https://www.gate.com/trade/ETH_USDT

MONY 發布當天，以太坊（ETH）市場表現受到高度關注。鏈上數據顯示，ETH 價格於 3,000 美元附近震盪，經歷短暫回檔後逐步企穩。

雖然單一機構產品難以直接改變價格趨勢，但在大型金融機構持續推出鏈上資產商品的背景下，市場對以太坊作為「金融級公鏈」的敘事明顯升溫。不過，ETH 的短期走勢仍受宏觀環境、風險偏好及整體加密市場情緒共同影響。

代幣化資產對傳統金融體系的意義

MONY 的問世，被視為傳統金融機構 真正擁抱鏈上資產 的重要里程碑。相較傳統貨幣市場基金，代幣化基金在透明度、結算效率及全球可達性方面具備顯著優勢，特別適合跨境資金管理及機構級流動性配置。

目前，除摩根大通外，歐洲多家大型資產管理機構也積極探索代幣化貨幣市場基金與現實資產上鏈方案，顯示此領域正由概念階段邁向規模化落地。

風險提示與未來發展趨勢

需留意的是，代幣化基金雖具結構性優勢，仍面臨監管不確定性、技術風險與流動性管理挑戰。穩定幣合規進展、以太坊網路升級及各國監管政策變化，都將直接影響此類商品的發展速度與市場接受度。

整體而言，隨著全球金融機構持續布局鏈上資產，代幣化貨幣市場基金有望成為連結傳統金融與 Web3 生態的重要橋樑，推動資產證券化、資金清算及流動性管理方式的深度革新。