用戶主導技術的條件已經成熟。

• 全球對傳統機構的信任正迅速瓦解。大眾對政府、銀行、媒體、學校等過去主導經濟、政治與社會生活的機構，已逐漸失去信心。這並非短期現象，也不是單一事件造成，而是預期中的深刻變遷。人們不再理所當然地認為機構中立、可靠或與自身利益一致。
• 分散式系統與密碼學為建構者帶來全新工具，讓他們得以擺脫對信任的依賴。這些技術天生設計用於對抗環境：預設參與者可能惡意，要求軟體具備可驗證性，即使對手失效，系統仍能正常運作。
• AI 促使邁向「最小信任」系統的轉型前所未有地迫切且具可行性。AI 除了帶來權力集中，也大幅降低開發門檻。如今，個人只需數小時即可完成過去需團隊數月才能達成的任務。這加劇了對中介的衝擊，帶來新機會，也催生以用戶為核心的基礎設施需求。
• 用戶主導系統守護自由。藉由將控制權還給用戶，這類系統能最大程度降低信任依賴。它們無法被單方修改，用戶無需許可即可創新。設計得當時，用戶能在不損失功能的情況下，退出已不適用的系統。

Electric Capital 投資 100 萬至 2,000 萬美元於用戶主導的技術，賦能個人掌控、隱私與存取權。

自 2018 年起，我們持續投資於降低對中介依賴的系統。最初聚焦可編程貨幣，如今同一理念與技術已廣泛應用於軟體、資料、市場等多元領域。

若你正投入相關領域，歡迎聯繫我們投資你的創意。想深入了解我們的投資理念，請參閱我們 2018 年的 重新定義可信中介 與 可編程貨幣 兩篇論文。

本文梳理 2026 年六大關鍵領域的 26 項機會。

這些機會涵蓋用戶主導系統、全球可及市場、以新金融原語為基礎的娛樂，以及 AI 驅動軟體世界的底層設施。共通點在於：探索在 AI 無所不在、深度融合生活的時代，權力、存取權與所有權如何被重新定義。

重點聚焦六大領域：

• 個人軟體：AI 讓每個人都能打造真正為自己量身訂做的工具，不再受限於為「平均用戶」設計的 SaaS。私有智能體、加密協作、本地運行軟體正成為可能且迫切的需求。
• 智能體基礎設施：AI 智能體成為軟體主力開發者後，傳統開發架構面臨重塑。測試、部署、支付、資料存取與智能體協作亟需新原語。
• 金融科技與 DeFi：穩定幣讓 40 億以上用戶得以接觸美元。用戶對收益、股權曝險、保險等需求提升，全球化、可編程、普惠金融基礎設施需求持續成長。
• 金融娛樂化：年輕世代將市場視為娛樂，交易變得迅速、社交且有趣。這推動金融產品型態變革，催生全新市場。
• 元宇宙復興：世界模型與生成式 AI 大幅降低沉浸式、個人化環境的建置成本。用戶將進入以自身為中心的體驗，平台機會在於簡化世界創建流程，讓用戶掌控資料分享、儲存與變現。
• 新型加密原語與應用：權益證明、工作量證明日益成熟，新的共識模型有待開發。零知識與全同態加密逐步落地，解鎖與人類或物理輸入綁定的共識、預設隱私的底層設施，以及為合規機構、能源市場和新興司法區量身打造的應用。

如你正於上述領域創業，歡迎透過 info@ electriccapital.com 與我們聯絡。

個人軟體

個人首次能打造完全符合自身需求的軟體，不再受制於企業產品選擇。AI 智能體已可處理郵件、行程、文件等複雜流程，對資料隱私、所有權與持久性的需求不斷提升。加密系統讓這些工具更加私密、持久且便於協作。

我們聚焦的投資方向：

1. 私有 AI 智能體：用戶需安全運行 AI 處理敏感資料。

應用場景：自動化個人工作流程、保護隱私的 AI 助手。串接健康與財務紀錄，獲得 AI 洞見。AI 模型運作於可信執行環境（TEE）或運算網路，所有外部請求皆為匿名，回傳結果時無企業服務商或惡意方能存取資料。

2. 加密協作空間：用戶需與他人（包括人與智能體）私密協作。「雲端」本質上只是別人的電腦。

應用場景：為朋友、家庭、小型企業設計的共享空間。財務、文件、任務以點對點儲存同步，選擇性授權智能體存取特定資料。無需註冊，無企業讀取、儲存或訓練敏感資料，支援離線運作。

3. 桌面智能體：用戶需自動化本地資料處理。

應用場景：本地運行的桌面智能體可讀取郵件、自動回覆、規劃行程、管理生活。此概念可進化為 AI 優先世界下的新型桌面作業系統。

4. 私密支付服務：用戶需匿名支付軟體服務費用。

應用場景：無需帳號即可購買 VPN、遊戲、雲端儲存或 AI 運算。按用量計費，透過穩定幣與 x402 等協議結算。服務方僅知支付金額，不知用戶身分。

智能體基礎設施

未來程式碼與知識型工作將主要由智能體完成。主要影響包括：（1）AI 生成程式碼帶來新失效點，軟體工具需全面重構；（2）客製化開發具經濟效益，企業將開發內部化；（3）智能體間需新型交易通道；（4）服務企業可突破人力限制加速擴張。以下為二階效應帶來的投資機會。

聚焦投資方向：

• AI 原生運算基礎設施：企業需於基礎設施層測試、隔離、回滾 AI 生成變更。

應用場景：為智能體重構 AWS 或 GCP。智能體於沙盒撰寫程式碼，安全測試生產資料，錯誤時自動回滾。整個流程皆假設程式碼由智能體產生。

• 端到端產品開發工具：非技術員工需從創意到產品的一站式平台。

應用場景：用戶設定業務目標、資料來源、預期結果，系統自動產生方案、設計、程式碼與成品。無需技術轉譯，非技術用戶數小時內即可將創意變為上線產品。

• 智能體自主商業：智能體需在無人工身分與銀行帳戶下自主買賣。

應用場景：API 市場，智能體間可自主購買服務。服務發現、協商、按調用計費皆透過 x402 協議與穩定幣即時結算。

• 資料網路與市場：AI 需補償資料貢獻者並賦予其資料使用權。

應用場景：用戶共享醫療、消費、投資或創意資料供 AI 訓練。貢獻者可設定權限，資料提升模型時獲得報酬。AI 公司取得具明確來源的金融資料。

• 專業服務擴容：服務企業需以 AI 原生營運突破人力限制。

應用場景：律師事務所為每位律師配備 AI 助理，負責調查、起草、文件審核。原本服務 1,000 客戶的律所可擴展至 10 萬。所有客戶服務職業——律師、建築師、行銷、會計、理財顧問——皆可藉 AI 重新定義。

金融科技與 DeFi

超過 40 億用戶與數百萬企業因貨幣風險，積極透過穩定幣取得美元，推動美元網路效應達數十年來最大規模。穩定幣讓全球個人可持有美元——2019 年為 30 億美元，現已超過 3,000 億美元——數百萬新持有者的需求已超過數位現金，進一步轉向收益、投資與金融服務。賦能用戶所有權與全球存取權的新金融產品機會持續湧現。

聚焦投資方向：

• 非加密相關收益：穩定幣持有者需獲得不隨 BTC 價格波動的收益。

應用場景：為穩定幣持有者引入真實世界基礎設施收益的平台，來源包含資料中心債券、太陽能、充電網路，現金流可預測，與加密資產無關聯。

• 全球可及股權：全球投資人需低門檻、低成本直接擁有海外投資機會。

應用場景：複製股權所有權的金融產品，具價格曝險、無資金費率、無到期日。菲律賓交易員可配置美股組合，加拿大投資人可佈局韓國半導體。

• 新型保險：企業需快速、透明涵蓋營運風險的保險，傳統保險已無法滿足。

應用場景：以預測市場建立新型保險產品。飯店可為佛州物業購買颶風風險，滑雪場對沖暖冬。資本方以無關聯收益提供流動性。

• 鏈上大宗商品市場：大宗商品需 24 小時交易、即時結算與全球接入。

應用場景：能源儲存容量市場。電池儲存容量為切入點，資料中心為電力穩定投資儲能，減少對電網依賴、整合再生能源。多餘儲能可於高峰時賣給鄰近設施，電網營運商依季節需求交易容量。

• 受保護 DeFi 資產：機構需即使遭攻擊也能安全部署 DeFi 資產的方式。

應用場景：可回滾的 ETH 包裝資產（GuardedETH），由信任委員會審核漏洞並回滾 GuardedETH，底層 ETH 不轉移，正常交易不受影響。

金融娛樂化

年輕世代將金融市場視為能力競技場。參與市場後，他們重塑市場型態、娛樂化操作。交易如遊戲：追求高刺激、快速反饋、易上手的市場。零到期期權等快節奏產品（數小時結算）已占 S&P 500 期權 55% 以上。預測市場等易參與市場讓任何人押注新聞，2025 年成交金額達 440 億美元，年增 5 倍。他們也將交易過程內容化：Discord 實時討論持倉，TikTok 分享盈虧，Twitch 直播複盤。當市場成為娛樂，新的平台機會在於將金融資料轉化為有趣且可參與的內容。

聚焦投資方向：

• 觀眾資本：直播觀眾需能參與結果的金融工具。

應用場景：讓觀眾能對直播內容押注的平台。參與讓觀賽更有趣，目前僅限打賞訂閱。平台可讓實境秀觀眾押注淘汰名單，或於主播直播交易時跟單。

• 觀點市場：預測市場需以集體觀點而非事件結算。

應用場景：產生市場排名榜單的平台。用戶押注他人排名，平台可產生紐約最佳披薩、20 美元以下頂級葡萄酒、近十年最具影響電影、最佳 AI 開發工具等榜單，依市場加權排名，每週結算。

• 劇情孵化平台：個人敘事者需資金與分發平台，製作成本遠低於傳統影視公司。

應用場景：短劇 UGC 平台。創作者以 AI 影片工具製作劇集，如黑幫男友、億萬富翁揭秘、復仇驚悚等。粉絲用代幣解鎖劇集與打賞，創作者依觀看量獲利。ReelShort 於 2025 年 Q1 低成本劇集營收 7,000 萬美元。平台融合 YouTube UGC 與 ReelShort 影片模式。

元宇宙復興

沉浸式數位世界的建置已具經濟可行性。近兩年影像、影片、模擬 AI 模型進步飛快，大幅降低資產與環境創建成本。個人創作者現可完成過去需工作室才能達成的任務。個人化、互動內容需求激增：互動影視/遊戲 Dispatch 三月售出 330 萬份，營收 8,500 萬美元，98% 好評。Roblox 日活用戶年增 70%，2025 年 Q3 向創作者支付 4,280 萬美元。AI 角色聊天應用如 Character AI 也展現強烈的客製娛樂需求。這些新環境不僅娛樂用戶，也為世界模型與機器人產生豐富、結構化的互動資料。

聚焦投資方向：

• 世界編譯器：無專業技能的個人創作者需將自然語言轉為互動式 3D 世界的工具。

應用場景：平台可將自然語言轉為完整 3D 世界。3D 建構需建模、物理、NPC 行為等技能，AI 可消除門檻。創作者只需描述世界，系統自動生成。資產、物理、NPC 邏輯、記憶皆自動處理，個人可於數天內發佈豐富虛擬環境。

• 程式化敘事引擎：玩家需能自適應、永不終結的故事。

應用場景：即時生成玩家專屬故事的平台。線性故事有結局，玩家需可自適應、持續的體驗。用戶進入偵探世界，每案獨一無二，角色有記憶互動，情節隨選擇變化，故事無終點。

• 世界即資料集平台：世界模型與機器人需多樣互動資料，沉浸環境持續產生，但尚無人捕捉。

應用場景：VR 遊戲蒐集每位玩家操作資料。用戶如何導航、拾取物品、互動角色都成為訓練資料。用戶自願參與，可設定分享權限並獲補償。AI 公司取得真實人類行為資料。

新型加密原語與應用

加密原語已落地。權益證明、工作量證明於大規模運作下展現韌性。零知識證明（ZK）從研究走向生產，全同態加密（FHE）更快且易用。底層技術成熟後，開發者能打造優先隱私、嵌入現實輸入的共識，並支援能源市場、政府等傳統系統協作的新架構。

聚焦投資方向：

• 人類時間共識：區塊鏈需錨定人類勞動而非資本的共識機制。

應用場景：有用工作量證明，要求透過標註資料、驗證現實事件等外部任務達成共識。參與權基於能力而非質押。

• 物理資源網路：小型基礎設施營運者需經濟合理的協作系統。

應用場景：以產能或儲存為共識權重的能源網路，將電網穩定與網路安全對齊。錨定物理測量的感測器網路，如氣象、水利、基礎設施監測。

• 原生隱私 L1：醫療、企業、合規金融等需預設隱私的區塊鏈。

應用場景：預設於加密資料上運行的保密狀態機。目前鏈預設為透明，醫療、企業、合規金融因法規無法使用透明鏈。驗證者以 ZK 原生架構或 FHE 執行，無需揭露內容即可完成驗證。

• 特定場景 FHE：機構需在不互相揭露資料下協作。

應用場景：銀行間無需共享客戶資料即可偵測可疑模式。每家銀行對他行加密資料執行 FHE 查詢，發現涉及同一可疑實體帳戶，無需公開客戶名單。

• 能源合約結算：傳統市場需加密通道實現 24 小時結算。電力市場去監管後，因 AI 用電需求成長日益緊張，適合率先應用。

應用場景：去監管市場能源合約結算層。交付資料自動觸發支付，供應商即時獲現金流，經紀人即時分潤，無單方控制帳本。

• 加密原生司法區：特殊經濟區與新興司法區需全新治理與金融基礎設施。

應用場景：新司法區自設立即採用加密通道。鏈上身分、可編程法院、代幣化資本市場、智能合約監管邏輯。

關於 Electric Capital

Electric Capital 是一家管理 30 億美元資產、擁有六檔基金的早期風險投資機構。自 2018 年成立以來，團隊由工程師主導，專注於密碼學、分散式系統、機器學習、激勵機制、市場動態與隱私保護。團隊成員三成以上為前創業者，曾創辦 8 家企業（其中 6 家被收購），產品服務數十億人。

我們已投資超過 50 家新創企業，累計市值超過 500 億美元。投資組合包括 Anchorage、Aven、Bitnomial、Bitwise、EigenLayer、Ellipsis、Kraken、Monad、Re、SF Compute、Solana、Spruce 等產業領導者。合夥人亦曾於早期投資 Airtable、Boom Supersonic、Cruise、Figma、Notion、Pulley。

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