Virtuals Protocol 的運作方式是什麼？利用 IAO 將 AI 代理人轉化為可投資的鏈上資產

隨著 AI 成為新一代生產力，傳統代幣模型已難以展現 AI 持續運作與自主創收的特性。IAO 的誕生，使資產發行模式從一次性募資轉型為建立長期經濟網路，透過共同所有權、代理收入分潤與鏈上經濟循環，讓 AI 的價值能隨使用量與需求動態累積。這種設計重新定義 AI 商業模式，將使用者轉化為投資者與治理者，也讓 AI 成為可持續產生現金流的數位資產。

本文將回顧 Web3 從 ICO、IDO 到 IAO 的發行模式演進，解析 Virtuals Protocol 中 IAO 的運作機制與代理代幣化流程，說明共同所有權如何重塑 AI 商業模式與經濟循環，並比較 IAO 與 NFT、GameFi 發行邏輯的差異，同時探討其潛在風險與監管挑戰，協助讀者全面理解 IAO 如何成為 AI 與 Web3 融合下的新一代資產發行典範。

從 ICO、IDO 到 IAO：Web3 資產發行模式的下一步

Web3 的發展歷程，本質上就是資產發行模式的演進史。ICO 解決了早期專案的資金需求，IDO 強化流動性與市場發現，而 NFT 則讓創作者與社群建立更直接的經濟連結。當 AI 成為核心生產力後，既有模型逐漸無法滿足需求。

AI 與傳統代幣的最大差異，在於其具備持續運作與學習能力。它不是靜態資產，而是能隨時間成長、主動創造收入的數位實體。這意味著發行模式也必須更新，而 IAO 的出現推動資產發行邏輯從專案募資轉向數位勞動力上鏈。

在這個框架下：

• AI 代理本身即為核心資產
• 社群投資的是 AI 的未來能力與收益
• 發行目的從募資轉為建立經濟網路

因此，IAO 更像是一種 AI 經濟啟動機制，而非傳統意義上的代幣發行。這也呼應了 Virtuals Protocol 提出的ICV（Incentivized Contribution Value）概念——所有參與 AI 建構者的貢獻都能在鏈上記錄、定價，並轉化為可持有的經濟權利。

Virtuals Protocol 如何運作？IAO 的運作機制

Virtuals Protocol 建立於去中心化 AI 代理網路之上，透過多模態認知、語音與視覺核心，讓代理能執行跨場景任務，並藉由 Agent Prompt Interface 連接外部應用，實現 DApp 與 AI 的雙向互動。

在此架構下，IAO（Initial Agent Offering）成為 AI 代理進入鏈上經濟體系的關鍵入口：代理完成部署並具備服務能力後，其功能、收益權與治理權將代幣化，並透過市場進行價值發現。

整體運作邏輯可從以下層面理解：

• 代理基礎架構：協議層提供模型與演算法支援，DApp 層負責應用落地與用戶互動，形成 AI 能力的調用網路。
• IAO 代幣化流程：AI 部署完成後發行固定供應量的代理代幣，將功能與收益權映射為鏈上資產。
• 自動流動性機制：市值達特定門檻後自動建立流動性池，降低人為干預與市場操控風險。
• 經濟循環設計：DApp 收入與協議費用回流生態，用於激勵貢獻者、驗證者與代理持續運作。
• 價值發現邏輯：固定供應避免無限稀釋，代理價值隨使用量、需求與市場參與度自然反映。

這種設計讓 AI 不只是工具，而是具備獨立經濟模型的鏈上實體，使其價值能透過市場機制動態形成並持續演化。

（來源：whitepaper.virtuals）

共同所有權如何重塑 AI 商業模式

IAO 帶來最根本的變革，是將 AI 從企業資產轉型為社群資產。在傳統模式下，用戶僅是付費使用者；而在 IAO 模型中，用戶可能同時是投資者、治理者與推廣者。這種共同所有權模式讓 AI 經濟出現新循環，當社群持有 AI 代幣時，他們有動機推動 AI 被更多人使用，因為使用量與收入會直接影響資產價值。

其影響包括：使用者與平台利益對齊、社群自發成為 AI 的成長動力，以及商業模式從訂閱制轉型為收益共享，結果是 AI 不再只是被消費，而是被共同經營。

代理代幣經濟循環與價值捕捉

IAO 的另一核心在於建立可持續的經濟循環。當 AI 提供服務時，例如生成內容、提供建議或執行自動化任務，用戶支付的費用會直接進入代理的鏈上錢包，而智能合約會根據既定規則分配收入，包括分潤給代幣持有者、回購代幣或投入生態基金，使代幣價值與 AI 的實際使用量緊密連結。

整體價值循環如下：

用戶付費使用 AI 服務 → 收入由代理累積上鏈 → 按機制分配給代幣持有者 → 協議透過回購或銷毀支撐代幣價值。

這種設計讓 AI 代幣不再只是敘事型資產，而是具備實際現金流與價值捕捉能力的數位資產。

IAO 與 NFT、GameFi 發行模式的差異

表面上看，IAO 與 NFT 或 GameFi 發行方式相似，但核心價值來源截然不同。NFT 通常代表靜態所有權，而 GameFi 資產高度依賴遊戲生命周期。相較之下，AI 代理具備持續進化能力。

AI 能透過資料學習與使用者互動不斷提升價值，因此其經濟模型更接近數位勞動者，代表資產價值與生產力掛鉤，成長潛力取決於使用與學習，理論上生命周期沒有固定終點，使 IAO 成為全新資產類型，而非既有模型的延伸。

IAO 潛在風險與監管挑戰

即便 IAO 帶來創新，也伴隨新風險，最直接問題來自監管層面，尤其當 AI 收益被視為投資回報時，可能被納入證券監管框架。此外，AI 本身的表現與倫理問題也可能影響資產價值，例如模型失誤、偏見或違規行為，都可能引發法律責任。

主要風險包括：

• 法規尚未明確
• 技術表現不穩定
• 市場過度投機

投資者與開發者都需在創新與風險管理間取得平衡。

總結

IAO 不只是新的募資工具，更是 AI 經濟結構的轉型。當 AI 能被共同持有、持續產生收入並參與治理，它就不再只是軟體，而是一種全新的數位資產。Virtuals Protocol 所提出的模式，或許正是 AI 與 Web3 融合後最具代表性的經濟實驗之一。

FAQ

1. 什麼是 IAO？它和 ICO、IDO 最大的不同是什麼？
   IAO（Initial Agent Offering）是一種以 AI 代理為核心資產的發行模式，發行的不再只是專案代幣，而是具備實際功能與收益能力的 AI 本體。與 ICO、IDO 主要為專案募資不同，IAO 更像是將數位勞動力上鏈，讓市場投資的是 AI 的未來生產力與現金流。
2. 為什麼說 IAO 是一種共同所有權的 AI 商業模式？
   在 IAO 架構下，用戶不只是使用 AI，而是透過持有代理代幣，成為 AI 的共同持有者與收益參與者。AI 使用量越高、收入越多，代幣價值也越高，讓用戶、投資者與 AI 成長目標形成利益一致。
3. IAO 的代幣價值是如何被支撐的？
   IAO 的代幣價值源於 AI 的實際服務收入。用戶付費使用 AI → 收入進入代理錢包 → 分潤給代幣持有者 → 部分回購或銷毀代幣，形成與使用量直接掛鉤的經濟循環，使代幣從敘事資產轉變為具備現金流邏輯的數位資產。