Genius Stablecoin Bill：美國穩定幣監管邁入新紀元

法案出台背景

圖：https://www.congress.gov/bill/119th-congress/senate-bill/394/text

2025年7月18日，美國總統簽署了Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act，俗稱Genius Stablecoin Bill，象徵美國在數位資產領域首度正式制定里程碑級法規。該法案由參議員Hagerty等人於2025年2月4日提出，經參、眾兩院多次協商後，納入更嚴格的合規及監管條件方獲通過。此次立法的目標是為快速成長的穩定幣市場建立明確的監管架構，有效平衡創新發展與風險控管。

Genius Stablecoin Bill核心條款重點：

• 發行需經許可：僅有獲核准的國內「有執照支付型穩定幣發行人」，或受等同監理體系規範的境外發行人，得於美國市場發行與交易Genius Stablecoin Bill規定之穩定幣；
• 儲備資產規範：穩定幣必須以1:1或等值高流動、低風險資產進行全額擔保；
• 定期審計與資訊透明：發行人須至少每半年向大眾揭露儲備資產現況、資金用途及營運細節；
• 清算與破產優先權：當發行人破產時，穩定幣持有人依法擁有清算優先權，進一步降低投資損失風險；
• 監理機關分級：小型發行人可選擇州級監理，規模較大者則由聯邦儲備體系、聯邦存款保險公司（FDIC）或貨幣監理署（OCC）主管。

對穩定幣發行端的影響

對穩定幣發行人而言，Genius Stablecoin Bill大幅拉高合規門檻，促使市場集中度提升；同時，明確賦予合法地位與監理路徑，為合規業者在美國拓展市占帶來新契機。未來，持牌機構有望以美國國債等低風險資產進行穩健資產管理與創新產品開發，優化經營風險。

對用戶與投資人的保障

對投資人與一般使用者來說，新法案為Genius Stablecoin Bill穩定幣帶來更堅實的價值錨定及資產清算保障，有效降低過往因儲備資訊不透明或資產不足所帶來的風險事件。同時，定期審計與完整資訊揭露，使投資人能掌握專案營運狀態，有助於強化市場信心。

產業前景展望

展望未來，隨著Genius Stablecoin Bill正式上路，美國穩定幣市場預期將朝規模化、合規化邁進。然而，如何於高強度監管與合規成本間取得平衡，並因應跨境監理協作與技術持續進化挑戰，亦成業界必須共同面對的關鍵議題。