Gate Ventures 每週加密市場回顧（2026 年 1 月 19 日）

要點速覽

• 2026 年，美國啟動新一輪金融壓制，措施包括購買 MBS、對信用卡利率設限、Stephen Miran 提議降息，以及針對聯準會主席 Jerome Powell 的調查。
• 本週將公布 ADP 就業報告、美國 2025 年第三季 GDP 終值、11 月核心 PCE 通膨與密西根大學（UoM）消費者信心調查等數據。
• 上週 BTC 與 ETH 分別上漲 3.04% 與 5.29%，受強勁 ETF 資金流入推動，BTC ETF 淨流入 14.2 億美元，ETH ETF 流入 4.79 億美元。市場情緒自 27 升至 44，但仍處於恐懼區間。
• 加密貨幣總市值上週上漲 2.24%，但漲幅主要集中在 BTC 與 ETH。隱私幣（DASH、DUSK、SCRT）表現強勢，世界盃相關代幣如 CHZ 亦因敘事熱度而表現突出。
• 前 30 大資產中，價格平均下跌 4.79%，僅 TRX 與 XMR 表現相對較佳。
• WalletConnect Pay 與 Ingenico 合作，推動全球線下穩定幣支付，加速加密支付應用落地。
• Polygon 收購 Coinme 與 Sequence，打造合規、端到端鏈上支付體系。
• BitMine 質押激增，導致以太坊驗證者入隊排隊時長創 2023 年以來新高，顯示質押需求及網路參與度回升。

宏觀概覽

2026 年，美國進入金融壓制階段，具體表現包括重啟抵押貸款支持證券（MBS）購買、對信用卡利率設上限、Stephen Miran 提議降息，以及針對聯準會主席 Jerome Powell 的調查。

2026 年初，美國金融壓制進程明顯加速。1 月 8 日，白宮指示 Fannie Mae 與 Freddie Mac 購入 2,000 億美元 MBS 以壓低住房成本，隨後宣布自 1 月 20 日起對信用卡利率設 10% 上限，為期一年。川普提名的聯準會臨時理事 Stephen Miran 建議 2026 年降息 150 個基點。同時，美國司法部對 Jerome Powell 啟動調查，在新任聯準會主席提名臨近之際進一步施壓。

2025 年底，聯準會已開始常態化擴表。今年以來，政策重心轉向利率調控，並有可能演變為殖利率曲線控制（YCC）。受期中選舉壓力影響，川普團隊可能推出更多降本促成長政策，包括對消費貸款與小型企業貸款利率設限、藉由增加供給調控關鍵能源價格，以及進一步擴表。

本週將公布 ADP 就業報告、美國 2025 年第三季 GDP 終值、11 月核心 PCE 通膨、密西根大學（UoM）消費者信心調查、個人收入與支出數據，以及 12 月待售房屋簽約量。

第三季 GDP 增速最終值可能被 11 月 PCE 通膨數據所掩蓋。先前 CPI 數據顯示，在關稅影響下通膨仍屬溫和，錄得 2.7%（核心通膨維持 2.6%）。分析師將密切關注 PCE 數據以確認趨勢。最近一次可得的 PCE 通膨（總值與核心）為 9 月，均為 2.8%。（1, 2）

美國 GDP 增速及 10 年期國債殖利率，Tradingview

DXY

上週四，美元指數創下六週新高，主因美國初請失業金人數意外下降。（3）

美國 10 年期與 30 年期國債殖利率

上週美國國債殖利率上升，投資人評估經濟前景與地緣政治局勢，經濟數據整體表現平穩。（4）

黃金

上週金價再創新高，多次突破 4,600 美元關口並於週中刷新紀錄。上週五，隨著美國對伊朗軍事干預可能性下降，金價有所回落。（5）

加密市場概覽

1. 主流資產

BTC 價格

ETH 價格

ETH 驗證者排隊狀況

ETH/BTC 比值

上週 BTC 上漲 3.04%，ETH 上漲 5.29%，表現優於 BTC。ETF 資金流入強勁，BTC ETF 淨流入 14.2 億美元，ETH ETF 創新高流入 4.7904 億美元。（6）

截至 1 月 19 日，ETH 驗證者退出排隊已降至零，入隊排隊持續上升並維持在 260 萬枚，顯示 ETH 質押需求強勁，提現壓力有限。（7）

ETH/BTC 比值上升 2.13% 至 0.0346，ETH 表現略優。市場情緒同步改善，自 27 升至 44，但仍處於恐懼區間。（8）

2. 總市值

加密貨幣總市值

剔除 BTC 與 ETH 的加密貨幣總市值

剔除前十市值幣種的加密貨幣總市值

上週加密貨幣總市值上漲 2.24%，但漲幅主要由 BTC 與 ETH 推動。剔除這兩者，市場下跌 0.75%；剔除前十大市值幣種後，山寨幣市場下跌 2.32%，多數山寨幣持續走弱。

隱私幣板塊持續表現強勢，DASH、DUSK、SCRT 等幣種表現突出。

DASH 受惠於實際分發催化，包括 Alchemy Pay 法幣入金支持及與 AEON Pay 合作，令加密支付可覆蓋全球 5,000 萬商戶。（9）

DUSK 的上漲來自項目執行層面，其主網已上線並部署核心功能，包括 DuskEVM、流動質押、超級質押獎勵及活躍開發者生態。（10）

此外，2026 年世界盃將於 6 月舉行，世界盃相關代幣如 CHZ 亦表現亮眼。目前 CHZ 質押年化報酬率至少 18%，反映市場對該敘事的高度關注。（11）

3. 前 30 大加密資產表現

來源：Coinmarketcap 與 Gate Ventures，統計至 2026 年 1 月 19 日

前 30 大市值加密資產中，價格平均下跌 4.79%，僅 TRX 與 XMR 表現相對較佳。

重點加密事件

1. WalletConnect Pay 攜手 Ingenico 推動全球線下穩定幣支付

WalletConnect Pay 與全球主要支付終端廠商 Ingenico 展開策略合作，正式於全球上線。此次整合使 WalletConnect Pay 覆蓋 Ingenico 在 120 多國的 4,000 萬台 POS 終端，實現穩定幣於日常消費場景的直接支付。對商戶而言，WalletConnect Pay 可實現近乎即時結算，費用顯著低於傳統卡支付，支援 24 小時全球支付，並採用符合現行 PSP 合規架構的 QR Code 收銀流程。在大規模應用下，即便是微幅費率下降，也能帶來數百萬甚至數十億美元節省，讓穩定幣成為全球企業與本地商戶的實用支付管道。（12）

2. Polygon 收購 Coinme 與 Sequence，構建合規鏈上支付體系

Polygon 宣布收購 Coinme 與 Sequence，標誌其策略轉向垂直整合、合規支付基礎設施。這兩項收購使 Polygon 取得美國多數州的貨幣傳輸執照、數萬個零售法幣出入金點，並直接掌控錢包及用戶入口。藉由自有銀行帳戶、合規、錢包到鏈上結算的全流程，Polygon 正打造穩定幣支付、資產代幣化及機構級鏈上金融的核心基礎設施供應商地位。（13）

3. BitMine 質押激增導致以太坊驗證者排隊創新高

BitMine Immersion 大幅增加質押，推動以太坊驗證者入隊排隊時長創 2023 年以來新高，目前有 260 萬枚 ETH 等待啟動，預計約需 44 天才能開始獲得獎勵。BitMine 已質押超過 125 萬枚 ETH，帳面上仍有更多，進一步加劇擁擠風險。排隊積壓凸顯以太坊為保障網路穩定所設的驗證者上限，機構質押需求上升，包括 BlackRock、Grayscale 等 ETF 發行方的興趣，或將延長大額分配者的收益兌現週期。（14）

重點投融資交易

1. Saturn 融資 80 萬美元打造比特幣抵押收益穩定幣 USDat

Saturn 獲得 YZi Labs 與 Sora Ventures 投資 80 萬美元，用於開發 USDat——一款年化收益率超過 11% 的穩定幣。該協議基於 Strategy 的 STRC，結合比特幣抵押數位信用與美國國債曝險實現收益。Saturn 致力於將機構信用上鏈，目標將 USDat 打造成可擴展的 DeFi 穩定幣產品，長期計畫供應規模突破 100 億美元。（15）

2. Noise 完成 710 萬美元種子輪融資，Paradigm 領投，打造「注意力市場」

Noise 完成 710 萬美元種子輪融資，由 Paradigm 領投，Figment Capital、Anagram、GSR、JPEG Trading 等參投，加速「注意力市場」產品開發。Noise 旨在讓用戶基於文化熱度與趨勢進行交易，將即時社交數據轉化為動態定價市場。專案計畫於 2026 年在 Base 主網上線，前期邀請制測試已展現強勁用戶參與度。本輪融資將用於搭建交易基礎設施並為公開上線做準備。（16）

3. Alpaca 完成 1.5 億美元 D 輪融資，擴展全球券商基礎設施

Alpaca 宣布完成 1.5 億美元 D 輪融資，由 Drive Capital 領投，公司估值達 11.5 億美元，並獲得 4,000 萬美元信貸額度以強化資產負債表。此輪融資吸引 Citadel Securities、Kraken、Opera Tech Ventures 等多家機構參與。Alpaca 的 API 與自有託管服務可為合作夥伴提供股票、期權、加密等資產，所募資金將用於擴展全球投資基礎設施、支援重點市場合規執照申請，並提升機構級交易能力。（17）

投融資市場數據

上週共完成 14 筆投融資交易，基礎設施類占 8 筆，占比 57%；DeFi 占 5 筆（37%），數據類占 1 筆（7%）。

週度投融資交易總結，來源：Cryptorank 與 Gate Ventures，統計至 2026 年 1 月 19 日

上週已揭露融資總額為 2.889 億美元，上週有 2 筆交易未揭露金額。基礎設施板塊融資額最高，達 2.46 億美元。主要融資項目：LMAX Digital（1.5 億美元）、Upexi（3,600 萬美元）。

週度投融資交易總結，來源：Cryptorank 與 Gate Ventures，統計至 2026 年 1 月 19 日

2026 年 1 月第 3 週，週度融資總額升至 2.889 億美元，較前一週成長 5%。

關於 Gate Ventures

Gate Ventures 為 Gate.com 之風險投資部門，專注於去中心化基礎設施、中介軟體及應用領域投資，致力於於 Web 3.0 時代重塑全球格局。Gate Ventures 與全球產業領袖合作，協助具創新理念與能力的優秀團隊及新創企業，推動社會與金融互動方式的革新。

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參考資料：

1. S&P Week Ahead Economic Preview，https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-19-january-2026.html
2. 美國 GDP 增速及 10 年期國債殖利率，Tradingview，https://www.tradingview.com/chart/QOz7i3JC/?symbol=ECONOMICS%3AUSGDPQQ
3. DXY 指數，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. 美國 10 年期國債殖利率，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. 黃金價格，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF 資金流入，https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC 恐懼與貪婪指數，https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. 以太坊驗證者排隊，https://www.validatorqueue.com/
9. DASH 支付整合，https://coinmarketcap.com/community/articles/696a6f402492a24f980612fe/
10. DUSK Network 主網上線，https://coinmarketcap.com/community/articles/696b503fa167f654ea1b1f00/
11. Chiliz Chain 質押，https://governance.chilizchain.com/staking
12. WalletConnect Pay 與 Ingenico 合作，https://x.com/Houlgrave/status/2012208491578950089
13. Polygon 收購 Coinme 與 Sequence，https://polygon.technology/blog/polygon-labs-to-acquire-coinme-and-sequence-to-offer-regulated-stablecoin-payments-in-the-u-s
14. BitMine 質押激增導致以太坊驗證者排隊創新高，https://www.coindesk.com/tech/2026/01/16/tom-lee-s-bitmine-immersion-pushes-the-ethereum-staking-network-into-usd8-billion-backlog
15. Saturn 融資 80 萬美元打造比特幣抵押收益穩定幣 USDat，https://bitcoinmagazine.com/press-releases/saturn-raises-800k-from-yzi-labs-and-sora-ventures-to-build-usdat-a-11-yield-bearing-stablecoin-protocol-backed-by-strategys-digital-credit
16. Noise 完成 710 萬美元種子輪融資打造注意力市場，https://www.noise.xyz/news/noise-raises-7-1m-seed
17. Alpaca 完成 1.5 億美元 D 輪融資擴展全球券商基礎設施，https://alpaca.markets/blog/alpaca-raises-150-million-at-a-1-15b-valuation-to-build-the-global-standard-for-brokerage-infrastructure/