Gate Ventures 每週加密貨幣回顧（2026 年 2 月 23 日）

要點速覽

• 美國最高法院裁定特朗普時期關稅違法，短期退稅有望帶動名目經濟成長。
• 本週將公布的數據包括 PPI、工廠訂單、諮商會消費者信心指數、芝加哥聯邦全國活動指數等。
• 上週 BTC 和 ETH 表現穩健（BTC 下跌 1.73%，ETH 下跌 0.42%），ETHBTC 比率上升 1.3% 至 0.0287。
• ETF 資金流與市場情緒顯著惡化：BTC 現貨 ETF 淨流出 31,586 萬美元，ETH 現貨 ETF 淨流出 12,337 萬美元，恐懼與貪婪指數由 12 跌至 5（極度恐懼）。
• WLFI 宣布與 Securitize、DarGlobal 推進 RWA 並與 Apex Group 展開 USD1 穩定幣結算試點後，領漲市場（+12.2%）。
• CME 預計於 5 月推出 24/7 加密衍生品交易。
• 比特幣礦企 MARA 收購 AI 數據中心公司 Exaion 多數股權。
• 體育類預測市場 Novig 以 5 億美元估值完成 7,500 萬美元 B 輪融資。

宏觀綜述

美國最高法院裁定特朗普時期關稅違法，短期退稅或將帶動名目經濟成長。

在美國國際貿易法院與聯邦巡迴上訴法院裁定「特朗普關稅」違法後，2026 年 2 月 20 日，美國最高法院裁定特朗普政府依據《國際緊急經濟權力法案》（IEEPA）徵收的關稅違法。最高法院裁決發布當天，特朗普政府即宣布新關稅政策，表示將依據 1974 年《美國貿易法》第 122 條，在現有關稅基礎上，對全球商品額外徵收 10% 關稅。翌日，特朗普政府於 Truth Social 平台補充，部分國家關稅上調至 15%，但未公布具體名單。

截至 2026 年 1 月，美國政府據稱已透過 IEEPA 關稅徵收約 1,500–1,700 億美元。最高法院裁定該關稅違法後，退稅權或將下放至下級法院。進口商可能需逐一申訴、經歷審查流程，並承擔相應法律與合規成本。受限於相關成本與流程，一些中小企業退稅難度較高，最終退稅規模或約為關稅總額的一半左右。若未來兩個季度內完成約一半退稅，相當於為 2025 年年化 GDP 額外注入 0.5–0.6% 的財政刺激。關稅退稅有望與「One Big and Beautiful Act」實施產生共振，短期內推動美國名目經濟成長。

本週將公布的數據包括 PPI、工廠訂單、諮商會消費者信心指數、芝加哥聯邦全國活動指數等。預計 1 月 PPI 總值月增 0.3%，較 12 月 0.5% 增幅放緩，核心 PPI 預計增長 0.3%，低於前值 0.7%。其他重要數據還包括工廠訂單、Case-Shiller 房價指數、諮商會消費者信心指數，以及芝加哥聯邦全國活動指數、芝加哥 PMI、達拉斯聯邦製造業指數等區域指標。（1）

DXY

截至上週五，美元指數報 97.789，反映經濟成長強勁、勞動市場穩定，以及關稅政策帶來的不確定性。（2）

美國 10 年期與 30 年期國債殖利率

儘管市場對美資資產信心回升，美國最高法院關稅裁決帶來不確定性，推動美債殖利率上行。（3）

黃金

上週黃金價格重新走高，創下月內新高。最高法院對全球關稅的裁決引發避險資產波動。（4）

加密市場綜述

1. 主流資產

BTC 價格

ETH 價格

ETHBTC 比率

上週 BTC 下跌 1.73%，ETH 下跌 0.42%。BTC 現貨 ETF 單週淨流出創新高，達 31,586 萬美元，ETH 現貨 ETF 淨流出 12,337 萬美元。（5）

市場情緒進一步惡化，恐懼與貪婪指數由上週的 12 跌至 5（極度恐懼）。同時，ETHBTC 比率小幅反彈，上升 1.3% 至 0.0287。（6）

2. 總市值

加密貨幣總市值

剔除 BTC 和 ETH 後的加密貨幣總市值

剔除前十大資產後的加密貨幣總市值

上週加密貨幣總市值下跌 3.49%。剔除 BTC 和 ETH 後市值下跌 1.72%，另類幣市場下跌 3.14%。

3. 前 30 大加密資產表現

來源：Coinmarketcap 與 Gate Ventures，數據截至 2025 年 2 月 23 日

前 30 大資產平均價格下跌約 4.4%，僅 WLFI、XAUt 和 TRX 上漲。

WLFI 受兩大利多催化推動，表現優於大盤，價格上漲 12.2%：一是與 Securitize、DarGlobal 達成 RWA 合作，首筆交易落地特朗普國際酒店及馬爾地夫度假村；二是 Apex Group 將試點將 WLFI 的 USD1 穩定幣作為代幣化基金結算通道，強化生態「真實應用＋基礎設施」敘事。（7）

加密市場重點動態

1. CME 預計於 5 月推出 24/7 加密衍生品交易

CME 集團計劃自 5 月 29 日起，將加密貨幣期貨與期權轉為 CME Globex 近乎連續交易（每週僅維護 2 小時），待監管批准。週末及假日交易將於下一個工作日統一清算、結算與報告。此舉呼應美國監管機構延長市場交易時段的討論，也與納斯達克（預計 2026 年下半年上線 23/5 交易）及紐約證券交易所（正開發支援多鏈結算的 24/7 代幣化證券平台）等措施一致。（8）

2. 比特幣礦企 MARA 收購 AI 數據中心公司 Exaion 多數股權

MARA Holdings 透過子公司 MARA France 收購法國算力基礎設施營運商 Exaion 64% 股權，進一步拓展 AI 與雲端服務領域，應對挖礦收益收窄。EDF Pulse Ventures 仍為少數股東及客戶，Xavier Niel 支持的 NJJ Capital 將持有 MARA France 10% 股權。公司治理結構將反映新股權架構，董事會由 MARA、EDF 與 NJJ 代表組成。（9）

3. Voltage 推出美元結算的比特幣閃電網路信用額度，服務企業用戶

Voltage 推出 Voltage Credit，將美元結算的循環信用額度嵌入比特幣及閃電網路支付流程。企業可實現「先發後付」靈活支付，支援用美元或比特幣還款，無需在資產負債表持有加密貨幣。信用額度根據即時支付量動態審批，而非靜態 BTC 抵押，將產品定位為閃電網路「隨時在線」流動資金層。（10）

重點創投交易

1. 體育類預測市場 Novig 以 5 億美元估值完成 7,500 萬美元 B 輪融資

Novig 完成 7,500 萬美元 B 輪融資，由 Pantera Capital 領投，估值達 5 億美元。Novig 面向零售用戶採用點對點、零佣金模式，向機構用戶收費，並正申請 CFTC 監管框架下的全國合規營運。新資金將用於拓展合規、提升流動性及完善體育原生交易基礎設施。（11）

2. PRED 上線鏈上體育預測交易所，完成 250 萬美元種子輪融資

PRED 是基於 Base 的鏈上體育預測交易所，專為高速體育賽事交易設計。PRED 採用點對點撮合、鏈上結算模式，區別於傳統對賭型平台。PRED 獲得 Accel 領投、Coinbase Ventures 及 Kevin Kelly II、Petrit Berisha、Tatsuya Saito 等天使投資人參與的 250 萬美元種子輪融資。資金將用於流動性建設、產品拓展及鏈上交易基礎設施持續開發。（12）

3. Unicity Labs 完成 300 萬美元種子輪融資，打造自主智能體市場基礎設施

Unicity Labs 完成 300 萬美元種子輪融資，推進其 Unicity Protocol —— 一套支援自主 AI 智能體發現交易對手並實現信任最小化高速交易的點對點加密架構。本輪融資由 Blockchange Ventures 領投，Tawasal 和 Outlier Ventures 參投。該協議將交易執行與驗證分離，旨在突破共享帳本瓶頸，為 AI 驅動經濟中的智能體間交易提供可擴展基礎設施。（13）

創投市場數據

上週共完成 7 筆投資，基礎設施賽道占 4 筆，占比 57%；社交賽道 2 筆（29%），DeFi 賽道 1 筆（14%）。

週度創投交易摘要，來源：Cryptorank 與 Gate Ventures，數據截至 2026 年 2 月 23 日

上週已揭露融資總額為 10,450 萬美元，有 2 筆交易未公布金額。其中社交賽道融資額最高，達 7,750 萬美元。最大融資項目為 Novig（7,500 萬美元）。

週度創投交易摘要，來源：Cryptorank 與 Gate Ventures，數據截至 2026 年 2 月 23 日

2026 年 2 月最後一週總融資額降至 10,450 萬美元，週比下降 65%。

關於 Gate Ventures

Gate Ventures 是 Gate.com 的風險投資部門，專注於去中心化基礎設施、中介軟體及應用的投資，致力於在 Web 3.0 時代重塑世界。Gate Ventures 與全球產業領袖合作，協助具備創新理念與能力的團隊與新創企業，推動社會與金融互動方式的變革。

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參考資料：

1. Week Ahead — Feb 23rd, TradingEconomics, https:tradingeconomics.comcalendar?article=29339&g=top&importance=2&startdate=2026-02-20
2. DXY Index, TradingView, https:www.tradingview.comchartz1UD772v?symbol=TVC%3ADXY
3. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https:www.tradingview.comchartz1UD772v?symbol=TVC%3AUS10Y
4. Gold Price, TradingView, https:www.tradingview.comchartz1UD772v?symbol=TVC%3AGOLD
5. BTC & ETH ETF Inflow, https:sosovalue.comtcassetsetfus-btc-spot
6. BTC Greed and Fear Index, https:alternative.mecryptofear-and-greed-index
7. WLFI recent updates, https:coinmarketcap.comcommunityarticles6999e4d7ac039a704bece646
8. CME targets May launch for 247 crypto derivatives trading, https:cointelegraph.comnewscme-may-24-7-crypto-derivative-trading
9. Bitcoin miner MARA buys majority stake in AI data center firm Exaion, https:cointelegraph.comnewsmara-majority-stake-exaion-ai-data-centers-bitcoin-miner
10. Voltage rolls out USD-settled Bitcoin Lightning credit line for businesses, https:cointelegraph.comnewsvoltage-launches-usd-settled-credit-line-bitcoin
11. Sports-focused prediction market Novig raises $75M Series B at $500M valuation, https:fortune.com20260218sports-prediction-markets-novig-kalshi-polymarket-cftc-pantera-multicoin
12. PRED launches onchain sports prediction exchange, raises $2.5M seed, https:x.compredofficialstatus2023769936536236349
13. Unicity Labs raises $3M seed to build infrastructure for autonomous agent marketplaces, https:www.prnewswire.cominnews-releasesunicity-labs-raises-3m-to-scale-autonomous-agentic-marketplaces-302692805.html