Gate 研究院：VanEck 推出首檔 AVAX 現貨 ETF｜Zerohash 正在洽談新一輪融資

加密市場全景

• BTC（+0.98% ｜ 現價 88,575 USDT）：政府停擺風險與關稅邊緣政策同步壓抑全球經濟成長預期，市場避險情緒顯著升溫。週末期間，比特幣一度下跌近 3%，短暫觸及 86,000–86,500 美元區間，隨後反彈約 1.3%，回升至 87,000 美元附近。然而，反彈後價格仍低於上週的局部低點，並位於 50 日與 200 日均線下方，顯示在波動率暫時受控下，短線賣方力量仍居主導。上週現貨比特幣淨流出約 13.2 億美元，創下 2025 年 2 月以來新高。當前比特幣雖仍處於可控回檔階段，整體價格結構已呈現明顯疲態。
• ETH（+1.88% ｜ 現價 2,933 USDT）：以太幣於日線級別確認出現大型頭肩頂反轉型態，目前價格在 2,900 美元附近盤整。此型態頸線約在 2,880 美元，1 月 25 日收盤價跌破該水準，隨後一度回落至 2,780 美元。依頭部至頸線的垂直距離測算，潛在下行空間略高於 20%，若賣方動能再度聚集，技術目標區間可能指向 2,300 美元，市場須高度警戒下行風險。
• 山寨幣：過去 24 小時，山寨幣整體走強，XRP 上漲 1.16%，SOL 上漲 2.21%。山寨幣季節指數為 28，顯示市場正處於底部反彈階段。
• 總體經濟：1 月 26 日，標普 500 指數下跌 0.50%，報 6,950.23 點；道瓊指數下跌 0.64%，報 49,412.40 點；那斯達克指數下跌 0.43%，報 23,601.36 點。截至 1 月 27 日 09:00 AM (UTC+8)，現貨黃金每盎司報價為 5,070 美元，24 小時內上漲 1.17%。

掘金熱門代幣

ACU Acurast（+34.04%，流通市值 5,277.33 萬美元）

根據 Gate 行情數據，ROSE 代幣現報 0.24272 美元，24 小時內上漲 34.04%。Acurast 是首個以智慧型手機為動力的去中心化可驗證運算網路，將閒置手機算力轉化為無需許可的運算資源。透過可信執行環境（TEE）及加密驗證機制，Acurast 為 Web3 應用提供低成本、可驗證且全球分布的運算能力。

ACU 強勢上漲，受益於市場接入擴大與鏈上實用性提升。1 月 23 日，Acurast 與 Aerodrome 宣布於 Base 網路推出新的 ACU/USDC 流動性池，該池可獲得 AERO 代幣獎勵，此舉直接提升 ACU 的鏈上實用性與流動性深度。同時，ACU 市場接入亦持續擴大，1 月 20 日以來陸續在多家交易所上線現貨交易，每次於大型交易所新上市均有助於觸及更多潛在買家，直接推升需求。

BTR Bitlayer（+93.52%，流通市值 3,636.50 萬美元）

根據 Gate 行情數據，BTR 代幣現報 0.14129 美元，24 小時內上漲 93.52%。Bitlayer（BTR）是基於 Bitcoin 的 Layer 2 網路，利用 BitVM 實現去信任化跨鏈與智慧合約功能，旨在擴展比特幣的可編程性。其重點在於安全跨鏈、BTC 資產利用率與開發者生態建構，推動比特幣從價值儲存走向應用層。

BTR 上漲主要反映高波動性山寨幣於資金輪動中的受惠。隨著市場風險偏好階段性回溫，資金開始由主流資產流向小市值代幣，交易者傾向追逐波動更大、彈性更高的標的。然而，從技術面觀察，BTR 已明顯進入過熱區，14 日 RSI 升至 87.53，遠高於 70 的超買門檻，短線回調風險不容忽視。

AXS Axie Infinity（+32.41%，流通市值 4.41 億美元）

根據 Gate 行情數據，AXS 代幣現報 2.5857 美元，24 小時內上漲 32.41%。Axie Infinity 是建立於以太坊區塊鏈上的數位寵物世界，任何人皆可透過熟練的遊戲操作與對生態系統的貢獻獲得代幣獎勵。

Axie Infinity 推出 bAXS——由 AXS 1:1 支持、不可轉讓之代幣，用以取代 Origins 遊戲模式既有的可交易獎勵。隨著 1 月 21 日 Origins 第 16 賽季啟動，bAXS 獎勵機制正式上線並開始發放，被市場視為近期推升 AXS 價格的重要催化劑。

Alpha 解讀

Zerohash 正尋求以 15 億美元估值籌集 2.5 億美元資金

1 月 26 日，據 CoinDesk 援引知情人士消息，區塊鏈基礎設施公司 Zerohash 正洽談新一輪融資，計畫募資約 2.5 億美元，整體估值有望達 15 億美元。此前，Zerohash 已終止與萬事達卡的收購談判，但該支付巨頭仍考慮以策略投資者身分入股，相關討論仍在進行中。回顧過往，Zerohash 於 2024 年 10 月完成 D-2 輪融資，募資 1.04 億美元，由 Interactive Brokers 領投，投後估值約 10 億美元。該輪融資亦引入摩根士丹利、阿波羅管理基金及 SoFi 等新投資人。

隨企業級加密基礎設施需求持續升溫，Zerohash 估值於短期內由 10 億美元躍升至 15 億美元，漲幅達 50%，反映市場對其「稀缺基礎設施」定位的高度認同。隨著愈來愈多金融機構布局資產代幣化、穩定幣發行及鏈上清算結算服務，市場對 Zerohash 這類合規型基礎設施平台需求持續攀升。展望後市，產業競爭核心將逐步聚焦三大層面：合規與監管適配力、與傳統銀行體系的網路及合作關係，以及大規模傳統資產上鏈場景下的系統穩定性與技術可靠性。

高盛：預計 1 月 FED 將維持利率不變，年內首次降息或自 6 月啟動

1 月 26 日，高盛預測 1 月 FOMC 會議將平淡無奇，市場普遍共識為維持利率不變。理事沃勒與鮑曼預計支持此決議，斯蒂芬·米蘭可能為唯一異議者。高盛預估 2026 年將有兩次降息，首次降息或自 6 月啟動。

高盛判斷首次降息時點為 6 月，反映其對通膨控制、就業市場疲弱及地緣政治等因素的綜合評估。FED 內部分歧，如理事沃勒與米蘭立場不同，顯示政策路徑仍具不確定性。這種不確定性可能導致市場於降息前維持高波動，加密市場更易放大波動幅度。此外，FED 面臨潛在換帥、政策立場不明朗，今年降息進程仍存變數。美國經濟韌性尚存、通膨回落不穩，加上關稅等地緣政治因素可能再度推升通膨，均限制貨幣政策轉向空間，降息時點及幅度有待觀察。

首檔 AVAX 現貨 ETF 週一掛牌那斯達克

據官方消息，由 ETF 發行商 VanEck 推出的首檔 AVAX 現貨 ETF——VAVX，將於週一交易日掛牌那斯達克。據悉，該 ETF 將部分持有 AVAX 進行質押，產生的獎勵扣除費用後回饋於持有人。VanEck 先前表示，流入前 5 億美元資產將免收費用。

VAVX 上市象徵加密資產進一步被傳統金融市場接受，且質押機制結合了傳統金融與加密經濟特性。質押功能是此類 ETF 的一大差異化亮點，讓產品不僅能追蹤資產價格，亦可捕捉鏈上生態收益。此設計有望成為更多加密 ETF 的標準配置。然而，也帶來額外監管與技術考量，例如質押的安全性與合規性問題。

參考資料：

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/business/2026/01/26/zerohash-is-in-talks-to-raise-usd250-million-at-usd1-5-billion-valuation-after-walking-away-from-mastercard-takeover
• Reuters, https://www.reuters.com/business/fed-hold-rates-through-march-possibly-through-powells-tenure-strong-growth-2026-01-21/
• X, https://x.com/avax/status/2015772051324223880

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