Gate 研究院：代幣化股票 AUM 突破 10 億美元｜Nike 清算 NFT 業務資產

摘要

• BTC、ETH 持續處於震盪修復階段，趨勢尚未明朗，資金偏好轉向低波動與中長期敘事型資產。
• Aave Horizon RWA 市場淨存款突破 6 億美元，機構資金不斷湧入。
• 代幣化股票資產管理規模突破 10 億美元，鏈上證券擴張加速。
• NIKE 出售 RTFKT，結束 Web3 業務階段性嘗試。
• Polymarket 推出房地產預測交易，進一步涵蓋實體經濟變數。
• CONX、APT 與 STRK 將於未來 7 天分別解鎖約 2,523 萬、2,126 萬與 1,110 萬美元代幣。

市場解讀

行情評論

• BTC 行情 —— BTC 在 1 小時線衝高回落後進入整理，於 91,000 美元附近獲得支撐，短線嘗試回升至 MA5、MA10，但整體仍位於 MA30 下方，反彈結構較弱。MACD 處於零軸下方，綠柱持續收斂，顯示下行動能減緩，短線以技術性反彈視之，趨勢反轉仍待觀察。
• ETH 行情 —— ETH 回調幅度有限，在 3,150 美元附近穩定後緩步反彈，價格逐步接近短期均線，但 MA30 上方壓力明顯。MACD 虽處於弱勢區，但動能柱邊際改善，短線展現震盪修復格局，結構強度略優於 BTC，仍需成交量配合以確認方向。
• 山寨幣 —— 近一週資金持續流向底層與通用型賽道，Layer 2、Rollup、DAG 與 Storage 板塊周漲幅約 13%–17%。主流資產震盪下，市場更傾向配置具備長期敘事與確定應用場景的基礎設施型資產。
• 穩定幣 —— 目前總市值為 3,081 億美元，過去一週規模增加 4.26 億美元，增幅 0.14%。
• Gas Fee —— Ethereum 網路過去一週 Gas 費普遍低於 1 Gwei，單小時最高達 1.90 Gwei，截至 1 月 8 日，當日平均 Gas fee 為 0.052 Gwei。

熱門代幣

過去 24 小時，加密市場持續調整，市場情緒明顯偏向風險迴避。恐慌指數降至 28，雖較前低點略有回升，但仍處於「恐慌」區間，反映資金信心尚未修復。從盤面結構來看，BTC、ETH 分別下跌約 1.1% 和 2.2%，繼續成為指數主要拖累；XRP、SOL 等主流資產跌幅集中於 1%–3%，板塊分化有限，多數資產同步走弱，顯示市場仍以去槓桿與觀望為主。

ZKP zkPass（+59.74%，流通市值 3,986 萬美元）

根據 Gate 行情數據，ZKP 代幣現價 0.1885 美元，24 小時內上漲 59.74%。zkPass 為基於零知識證明（ZKP）的隱私與身份驗證協議，目標是在不暴露用戶原始資料下，實現「可驗證但不洩漏」的身份與行為證明。

本輪價格上漲主要受敘事與事件共振推動。首先，Twitch 多位創作者即使啟用 2FA 仍遭帳號與分潤被竄改，引發市場對「登入即終點」傳統安全模型的深刻反思，zkPass 團隊及社群強調「信任不該止於登入」的設計理念，討論熱度顯著上升；其次，zkPass 原生代幣 ZKP 已進入流通階段，且專案在 ZK 身份、zkTLS 及通用代理等議題持續發聲，市場視其為 ZK 隱私與身份賽道的代表標的，在情緒放大與流通盤有限背景下，推動代幣短線急升。

ELF aelf（+49.25%，流通市值 1.02 億美元）

根據 Gate 行情數據，ELF 代幣現價 0.14374 美元，24 小時內上漲 49.25%。aelf 為高效能模組化公鏈專案，最初定位於 DeFi 與多鏈架構，近年逐步將敘事重心延伸至 DeSci 及跨鏈基礎設施。aelf 採主鏈+側鏈設計，提升執行效率與資源隔離，並推出 TomorrowDAO 等工具，為科研資金管理、治理及資料透明化提供鏈上結構支撐，強化其「通用型底層協議」的長期定位。

本輪 ELF 上漲主要由資金動作與敘事進展共同推動。首先，aelf 官方宣布已向 eBridge 配置 500 萬枚 ELF 跨鏈流動性，強化與以太坊生態的資產流通預期，提振市場對其跨鏈可用性信心；其次，專案持續強化 DeSci 敘事，定位自身為「去中心化科研結構層」，在市場偏好基礎設施與中長期敘事背景下獲得關注。

GUN Gunz（+41.21%，流通市值 1,383 萬美元）

根據 Gate 行情數據，GUN 代幣現價 0.021974 美元，24 小時內上漲 41.21%。Gunz 由 Gunzilla Games 推出，作為其核心作品 Off The Grid 的鏈上經濟體系代幣。專案定位於 AAA 級射擊遊戲與 Web3 資產機制融合，結合代幣化道具、鏈上結算與可編程規則，強化玩家參與度與內容生命週期，目標是在不犧牲遊戲性的前提下，導入可持續鏈上經濟模型。

本輪 GUN 上漲主要受遊戲內容更新及曝光提升雙重推動。首先，《Off The Grid》於 12 月推出 Ranked Protocol 大型更新，新增排位、客製伺服器及多項核心機制重構，顯著提升玩家活躍度與社群熱度；其次，專案獲 Game Informer 等主流遊戲媒體線上線下曝光，強化「主流遊戲」屬性，擴大非加密用戶觸及。

亮點數據

Aave Horizon RWA 市場淨存款突破 6 億美元，機構資金不斷湧入

Aave 旗下 Horizon RWA 市場淨存款規模已突破 6 億美元，顯示現實世界資產賽道資金吸引力持續上升。這波增長並非短期波動，而是在機構參與度提升、合規架構逐步明確下穩步累積，反映市場對鏈上 RWA 產品收益穩定性與風險可控性的認可明顯提升。

結構上，Horizon RWA 資金擴張意味 DeFi 正從高波動、強交易屬性資產，逐步延展至以信用、現金流及現實資產為錨的金融場景。此趨勢有助降低 DeFi 整體收益對行情週期的敏感度，也強化 Aave 在機構級 DeFi 基礎設施的戰略地位，為後續更多合規資產上鏈及規模化應用奠定基礎。

代幣化股票資產管理規模突破 10 億美元，鏈上證券擴張加速

根據 Dune 數據，代幣化股票整體資產管理規模已突破 10 億美元，標誌鏈上證券類資產正式進入規模化發展階段。從時間結構來看，本輪增長非線性爬升，而在年中後明顯加速，反映市場對鏈上股票產品接受度顯著提升，資金配置由早期試驗轉向持續性大規模投入。

結構分析，AUM 擴張主要由頭部發行與流通平台推動，不同公鏈及發行方案已出現明顯分層：部分平台憑流動性深度與合規路徑占據主導，另有平台以低成本或跨鏈優勢切入長尾需求。這一變化顯示，代幣化股票正由「概念驗證」轉向「產品競爭」階段，未來增長關鍵在於監管可行性、底層資產託管透明度及二級市場流動性能否持續滿足機構資金需求。

Barclays 首度押注穩定幣基礎設施，釋放傳統銀行入場訊號

資產管理規模約 2.2 兆美元的銀行巨擘 Barclays 已完成首度穩定幣領域投資，選擇支持穩定幣基礎設施專案 Ubyx。此舉意味大型傳統銀行開始由觀望轉向實際資本布局，穩定幣不再僅為加密市場支付工具，而逐步納入主流金融機構長期戰略規劃。

策略層面，此次投資著重「基礎設施押注」而非單一穩定幣發行。Ubyx 聚焦機構端清算、結算及系統串接能力，契合銀行在合規、風控及規模化應用的核心需求。此訊號顯示，穩定幣正由邊緣創新轉型為金融體系內部關鍵連接層，未來有望於跨境支付、企業資金管理及鏈上結算網路發揮更大結構性作用。

本週聚焦

Web3 夢碎，NIKE 低調出售 RTFKT

NIKE 本週低調完成數位產品子公司 RTFKT 出售，該交易於 2025 年 12 月 16 日生效，直到近日才被媒體揭露。買家身分與具體條款尚未公開。RTFKT 為 NIKE 於 2021 年 NFT 熱潮高峰期收購之 Web3 專案，專注虛擬球鞋、數位收藏與 NFT 創作，曾在元宇宙及區塊鏈時尚領域受到矚目。自 2024 年底起，NIKE 逐步退出該領域，先後宣布暫停 NFT 創作、終止 Web3 服務，並於 2025 年 1 月正式關閉 RTFKT 營運。

此交易亦象徵 NIKE 在 CEO Elliott Hill 領導下，從前任 John Donahoe 時期激進數位/直銷策略轉向核心體育本業、重建批發通路，加上 NFT 市場低迷亦加速撤出步伐。

Polymarket 攜手 Parcl 開啟房地產預測新紀元

Polymarket 與 Solana 生態鏈房地產平台 Parcl 本週宣布合作，推出以 Parcl 指數為基礎的房地產預測市場，首度將住宅房地產即時數據深度整合進鏈上交易。Polymarket 作為全球最大預測市場，負責市場上市、營運與交易介面，Parcl 則提供每日房價指數，該指數基於公共紀錄、稅賦評估及上市服務彙整之每平方英尺即時價格，作為客觀透明的結算基準。

首波市場聚焦紐約、舊金山、邁阿密、奧斯汀等高流動性城市，用戶可押注房價指數於月、季或年度內漲跌方向及是否突破特定門檻等事件；每個市場皆連結專屬 Parcl 決議頁，公開最終結算值、歷史指數走勢與計算方式，確保全程透明可稽核。

Solana 2025 年官方回顧：收入、資產與交易之年

Solana 本週發表 2025 年度數據回顧，將全年定義為「收入、資產與交易之年」。生態應用總收入達 23.9 億美元，年增 46%，創新高，其中 7 大應用收入超過 1 億美元，包含 Pump.fun、Meteora、Raydium、Jupiter 等領頭專案；網路層，Real Economic Value（REV）達 14 億美元，日均活躍錢包 320 萬（年增 50%），平均交易費降至 0.017 美元，非投票交易量達 330 億筆，展現 Solana 高效能、低成本優勢。

資產端，穩定幣供應增至 148 億美元，年增一倍；全年穩定幣轉帳量 11.7 兆美元，兩年成長 7 倍；首次導入鏈上股票資產。DEX 年交易量飆升至 1.5 兆美元，年增 57%，SOL 作為交易對占 42%，多個 DEX（如 Raydium、Orca）單平台處理逾千億美元交易量，DEX 聚合器處理 9,220 億美元。

融資週報

根據 RootData 統計，2026 年 1 月 2 日至 1 月 8 日，共有 9 個加密及相關專案宣布完成融資或併購，涵蓋 AI、RWA、BTCFi 及基礎設施等多個領域。以下為本週融資金額前幾名專案簡介：

Tres.finance

1 月 7 日宣布以 1.3 億美元被 Fireblocks 收購。

Tres Finance 為專注 Web3 領域的企業級財務管理與會計平台，服務對象為經營數位資產（加密貨幣、DeFi、staking 等）的企業、機構、協議與 DAO，提供自動化會計、財資管理、合規報告與審計。其 AI 工具組可協助用戶實現數位資產全流程財務合規：從 220 多條區塊鏈、交易所、託管機構及 DeFi 協議自動聚合與清洗鏈上數據，轉化為結構化財務資訊，支援交易分類、成本計算、即時估值、重估、減損處理及多來源對帳，最終生成符合 GAAP/IFRS 等監管標準的日記帳分錄與完整審計 trail。

Babylon

1 月 7 日宣布完成 1,500 萬美元融資，由 a16z 領投。

Babylon 協議為首個實現原生 BTC staking 的去中心化基礎設施，讓 BTC 持有者直接於 Bitcoin 鏈上以 Taproot 時間鎖鎖定 BTC，委託 Finality Providers 保障 PoS 鏈安全，並賺取 BABY 代幣等獎勵，同時維持完全自託管與高效解鎖。

HabitTrade

1 月 6 日宣布完成近 1,000 萬美元融資，由 Newborn Town 領投。

HabitTrade 是合規多資產交易平台，支援用戶以穩定幣或加密貨幣一鍵投資全球股票、期權、ETF、加密貨幣等多元資產。透過 Stove Protocol 等開源基礎設施，實現真實股票 1:1 上鏈代幣化，並提供結算、託管、API 接入及機構級服務，連結傳統金融與 Web3。

下週焦點

代幣解鎖

據 Tokenomist 統計，接下來 7 天（2026.01.09 - 2026.01.15）市場將有多項重要代幣大額解鎖。前 3 名如下：

• CONX 將於未來 7 天解鎖約 2,523 萬美元代幣，占流通供給量 82.4%。
• APT 將於未來 7 天解鎖約 2,126 萬美元代幣，占流通供給量 1.5%。
• STRK 將於未來 7 天解鎖約 1,110 萬美元代幣，占流通供給量 2.5%。

**參考資料**

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/categories
• DefiLlama, https://defillama.com/stablecoins
• Etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/2008947006626992400?s=20
• Dune, https://dune.com/gateresearch/stocks
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/2008856277380698308?s=20
• X, https://x.com/solana/status/2008536556475478349?s=20

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