Gate 研究院指出，黃金看跌期權的引伸波幅仍然維持在高檔，而加密貨幣期權的引伸波幅則處於第 80 百分位範圍內

期權市場最新動態

最新數據顯示，BTC 引伸波幅（IV）約為 54%，ETH IV 則維持在較高水準，約為 73%。在傳統資產方面，黃金波動率約為 42%，原油波動率則高達 95%。從分位數來看，雖然 BTC 與 ETH 的 IV 稍有回落，但仍高於 80 分位，顯示由宏觀及地緣政治風險驅動的極端波動預期有所緩和，惟整體定價仍處於歷史高檔。

過去一週，ETH 期權偏度持續為負。主要期限（如 7 天/30 天）自約 -4%~-5% 下滑至 -6%~-8%，期間多次大幅下探，最低接近 -10%。這反映出下行對沖需求明顯增強，認沽期權持續溢價。雖然期間一度短暫反彈至 -3%~-4%，但未能維持。整體而言，偏度下移，顯示尾部風險定價提升，市場情緒趨於謹慎偏空。

就傳統期權而言，4 月 16 日到期的原油期權持倉量最大，標的價格約為 100 美元。成交方面，認沽（3,721 張）明顯高於認購（2,763 張），顯示市場偏好下行對沖。認沽成交主要集中於 70–95 美元區間，認購則集中於 105–150 美元區間。IV 結構呈現右偏，高執行價隱含波動率更高。整體來看，防禦性倉位為主，右側尾部情境仍有溢價。

黃金方面，4 月 2 日到期的期權持倉量最大，標的價格約為 4,500 美元。認購成交量（224 張）高於認沽（109 張），顯示短線偏多。認購主要集中於 4,450–4,700 美元區間（活躍點在 4,650 美元附近），認沽則較為分散，集中於 4,300–4,400 美元區間。IV 結構呈現典型「微笑」，兩端隱含波動率較高，尤其下行端，顯示下行風險仍有溢價。整體而言，交易以多頭參與為主，同時保有下行保護。

期權大宗交易結構

過去 24 小時，BTC 與 ETH 期權市場最大的大宗交易如下：

• BTC： 買入 BTC-24APR26-90000-C，賣出 BTC-24APR26-83000-C，總成交量約 500 BTC，淨權利金支出約 210,000 美元。
• ETH： 買入 ETH-10APR26-2250-C，總成交量約 10,000 ETH，淨權利金支出約 330,000 美元。

可透過 Gate 組合委託交易工具實現期權組合策略。

平台更新

Gate 正式上線黃金及原油期權，開啟多資產期權交易新時代。在既有 11 種加密資產期權基礎上，平台首次引入傳統資產標的，為用戶提供更多跨市場波動率交易機會。黃金期權交易對為 XAUT，原油期權交易對為 XTI。在全球宏觀波動加劇的情勢下，黃金與原油作為核心大宗資產，為交易員帶來全新波動率交易及風險管理工具。

期權交易入口：https://www.gate.com/options/BTC_USDT