BlackRock 再度推出比特幣收益型 ETF：結合選擇權策略，為傳統投資人開闢全新進場管道

BlackRock 將推出第二檔比特幣相關 ETF

（來源：BlackRock）

作為全球最大資產管理公司，BlackRock 再次向市場明確釋出訊號。根據最新提交的文件，該公司計畫推出全新比特幣主題 ETF——iShares Bitcoin Premium Income ETF，強調在取得比特幣相關曝險的同時，為投資人創造額外收益來源。

不同於單純追蹤現貨價格的產品，這檔 ETF 設計更偏重收益導向，鎖定希望兼顧加密資產配置與現金流的投資族群。

比特幣曝險結合現金與 IBIT 的產品架構

從申請文件內容來看，該 ETF 的資產配置包含三大核心要素：

• 比特幣相關部位
• 現金資產
• BlackRock 既有的比特幣 ETP——iShares Bitcoin Trust (IBIT)

投資人並非直接持有比特幣或現貨型比特幣 ETF，而是透過證券市場工具間接參與，降低操作門檻，同時維持合規架構。

收益來源關鍵：選擇權策略

所謂「Premium Income」主要來自 ETF 對 IBIT 持股進行的選擇權操作。BlackRock 將透過賣出 IBIT 的買權 (call options)，收取權利金，作為每月收益的主要來源。

官方文件亦明確指出，此種架構並不等同於直接持有比特幣，而是提供一種替代方式，讓投資人能在傳統金融體系中取得比特幣相關曝險，同時獲得收益回饋。

IBIT 的成功奠定關鍵基礎

BlackRock 此次能夠進一步延伸產品線，與 IBIT 的市場表現密不可分。自 2024 年推出以來，IBIT 已成為目前規模最大的加密貨幣 ETF，持有的比特幣價值接近 700 億美元。相較之下，排名第二的 Fidelity 比特幣 ETF，資產規模仍有明顯落差。這樣的市場地位也為 BlackRock 推出衍生型產品奠定基礎。

傳統金融機構持續進場的訊號

此次申請並非單一事件，而是華爾街機構全面擁抱比特幣的延續。此前，Morgan Stanley 也宣布將推出自家現貨比特幣 ETF，顯示即使市場價格盤整，機構需求仍在升溫。正如部分投資圈人士所言，在領先產品已建立高度流動性的情況下，仍有大型機構願意進場，本身就反映了市場對比特幣投資工具的強勁需求。

託管安排與角色分工

依據文件規劃，Coinbase 將負責該 ETF 的比特幣託管，而 BNY Mellon 則擔任現金及 IBIT 股票的託管機構。此安排延續了主流金融機構與加密基礎設施間的分工合作模式。

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總結

iShares Bitcoin Premium Income ETF 並非單純追逐價格波動的產品，而是 BlackRock 嘗試將比特幣納入可產生收益的金融工具體系。在傳統金融持續擴大加密資產配置的背景下，這類結合曝險與現金流的設計，有望成為下一階段機構投資的重要方向。