企業資產配置策略轉變：比特幣於上市公司資產負債表中的地位持續提升

企業持幣規模再創新高

根據 Bitwise 最新發布的企業比特幣採用報告，截至 2025 年第四季，全球上市公司合計持有約 110 萬枚比特幣 (BTC)。以當季平均價格計算，這批資產的總市值約為 940 億美元，約占比特幣總供應量的 5.25%。

（來源：Cointelegraph）

從季度變化來看，企業持幣數量較前一季成長 7.21%，顯示即使在價格波動的環境下，企業端的資產配置行為仍具持續性。

上市公司參與度持續上升

報告同時指出，目前已有 191 家上市公司將比特幣納入資產配置，較前一季增加 19 家，季增幅達 11.05%，顯示比特幣不再僅是少數激進企業的選項，正逐步成為更多上市公司可接受的資產類別。

持幣集中度與主要參與者

從企業持幣結構來看，比特幣仍高度集中於少數大型持有者：

• Strategy：672,497 BTC
• MARA Holdings：52,850 BTC
• Twenty One Capital：43,514 BTC
• Metaplanet：35,102 BTC
• Bitcoin Standard Treasury Company：30,021 BTC

其中，Strategy 的持倉規模已達比特幣總供應量的 3.2%，對整體企業持幣結構具有高度影響力。

關鍵季度動態一覽

2025 年第四季，多項事件推動企業持幣版圖進一步擴張，包括：

• Strategy 單季內新增超過 32,000 枚 BTC
• Twenty One Capital 以比特幣資產為核心於 NYSE 開始交易
• Metaplanet 持幣數正式突破 35,000 BTC
• 企業比特幣持倉占總供應量比重攀升至約 5%

從趨勢看企業策略轉變

Bitwise 數據顯示，企業持有比特幣已不再僅為短期押注，而是逐漸成為長期資產配置與資本策略的一環。隨著參與公司數量與持倉規模同步擴大，企業端對比特幣的角色認知正發生結構性轉變。

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總結

整體來看，2025 年第四季的數據顯示，企業對比特幣的態度已從過往的試探性布局，逐步轉向更明確的資產配置策略。無論是持幣規模、參與企業數量，或集中度的提升，都反映出比特幣在企業資產負債表中的定位正發生實質變化。隨著越來越多上市公司將其視為長期資本管理工具，企業端的持續進場，可能成為影響比特幣市場結構的重要力量之一。