Aster VS Hyperliquid，哪一個 Perp DEX 將脫穎而出？

去中心化永續交易市場正值前所未有的成長浪潮，競爭格局也在重塑。截至 2026 年 2 月，全球 perp DEX 單日交易量已突破 280 億美元，尤其在 2025 年 10 月至 11 月，單月累計交易量超過 13 兆美元。這波迅速成長的背後，來自技術創新突破，以及用戶對去中心化金融產品需求提升所驅動的產業變革。

面對如此龐大的市場規模，永續 DEX 先驅 Hyperliquid 仍然穩居領先地位，而 Aster、Lighter 等後起協議則憑藉更優質的用戶體驗與產品創新，快速崛起並展現追趕態勢。

2026 年，哪個協議更值得交易者和投資人關注？本文將針對 Aster 與 Hyperliquid 兩大協議，從市場占比、功能創新、鏈上指標、代幣表現等多個面向，協助用戶深入掌握 Perp DEX 市場格局與未來趨勢。

Perp DEX 排名與市場規模

根據 Perpetualpulse 最新統計，目前 Perp DEX 賽道主要玩家的市場排名如下：

• Hyperliquid - 市場份額約 28.2%，未平倉合約 56 億美元
• Aster - 市場份額約 15.5%，未平倉合約 19 億美元
• edgeX - 市場份額約 15.9%，未平倉合約 9.7 億美元
• Lighter - 市場份額約 10%，未平倉合約 9.5 億美元

從上述數據可見，Hyperliquid 在去中心化永續交易市場仍然領先，主要展現在主流幣種更深厚的流動性、技術架構的穩定性，以及成熟的生態系統。

然而，Aster、edgeX 和 Lighter 等新進協議也在快速成長，持續侵蝕 Hyperliquid 的市場份額。

社群對 Hyperliquid 和 Aster 兩大平台的偏好也呈現明顯差異。

部分專業交易者偏好 Hyperliquid，認為其「一區塊確認」與深度流動性為專業交易不可或缺；而跨鏈用戶與新手則更傾向 Aster，因其無需橋接的多鏈支援與類 CEX 的用戶體驗，大幅降低使用門檻。

Aster VS Hyperliquid 全面比較

Aster 是新一代去中心化永續合約交易所，主打高槓桿、深度流動性與多鏈支援的鏈上衍生品交易。Aster 採用「專用 L1 區塊鏈 + 多鏈流動性聚合」架構，一方面於自有鏈承載撮合與結算，另一方面從 BNB Chain、以太坊、Solana、Arbitrum 等網路聚合資產與流動性，為用戶帶來多鏈資產接入與一站式 DeFi 體驗。

Hyperliquid 作為永續 DEX 領域的先驅，透過創新的 HyperCore 架構重新定義鏈上衍生品交易。HyperCore 支援每秒 20 萬筆訂單處理與 0.2 秒超低延遲，效能甚至超越許多中心化交易平台。

產品功能比較

在產品體驗上，Aster 與 Hyperliquid 兼具 CEX 的流暢感與資金非託管安全性，以下為兩者於架構、隱私功能、跨鏈支援與底層技術的比較：

值得注意的是，Hyperliquid 於 2025 年下半年推出 HIP-3 升級，開放由開發者部署永續合約市場，目標在理論上支援幾乎任何資產的永續合約交易。這代表從加密資產、商品到預測市場等多元資產，都能被構建為永續合約。

這項創新推動鏈上永續合約爆發成長。2 月 2 日，Hyperliquid 於 X（原 Twitter）發文表示，自上週以來，HIP-3 市場未平倉合約量創下 10 億美元歷史新高，24 小時交易量高達 48 億美元。

Aster 的技術創新則聚焦用戶體驗：Simple 模式最高提供 1001 倍槓桿，雖然風險極高，但對追求高報酬的投機者極具吸引力。隱藏訂單功能可有效防範大額交易遭受 MEV 攻擊；Shield Mode 則大幅簡化多空倉位的建立與管理流程。

目前，Aster 團隊正積極研發 Aster Chain，預計今年 Q1 主網上線。

鏈上數據比較：流通市值、未平倉合約與 TVL 對比

以下為 Aster 與 Hyperliquid 在代幣價格、流通市值、排名、未平倉合約量及 TVL 等指標的直觀比較：

說明：數據來源自 CoinGecko、DeFiLlama，時間為 2026 年 2 月 8 日

從比值來看，Hyperliquid 的市值約為 Aster 的 5 倍，但在未平倉合約與 TVL 指標上，Aster 的差距已縮小至約 3.5 倍，顯示 Aster 資本效率更高，目前估值相較於 Hyperliquid 具備更高補漲潛力。

費率比較

Aster 與 Hyperliquid 均採用 Maker-Taker 費率模型，但細節略有差異：

Hyperliquid:

• 費率：依不同等級有不同費率級距，Maker 0-0.015%；Taker 0-0.045%
• 使用 HYPE 代幣支付可享最高 40% 折扣

Aster:

• 費率：Maker 0.005%，Taker 0.04%
• 使用 ASTER 支付享 5% 折扣

代幣表現與潛力

Hyperliquid 的 HYPE 代幣總供應量為 10 億枚（現流通市值約 76 億美元），主要用於治理與生態激勵，並透過賦能 HYPE 使用場景，例如手續費折扣，吸引大戶形成「規模效應」。

12 月 26 日，官方公告指出，Hyperliquid 基金會已將援助基金系統地址中的 HYPE 代幣正式銷毀，占流通供應量 11.068%。

ASTER 為 Aster 原生代幣，總量 80 億枚（現流通市值約 15 億美元），代幣價值由治理、費用折扣、Gas 及質押收益等多重需求場景支撐。

2 月 3 日，Aster 團隊宣布自 2026 年 2 月 4 日起啟動 Stage 6 回購計畫，持續以結構化機制支撐 ASTER。根據計畫，Aster 將最高 80% 的每日平台手續費用於 ASTER 回購。

其中，每日回購（40% 手續費）由系統自動執行，戰略回購儲備（20%–40% 手續費）則視市況彈性運用，於波動或特定時機進行回購，以提升整體價值創造效率。

鏈上數據顯示，截至目前，Aster 鏈上已累計銷毀超過 1.77 億枚 ASTER 代幣。

總結

依現有數據分析，Hyperliquid 在短期內明顯領先，於交易量、用戶基礎、資金沉澱與市場認可度等層面均具優勢。作為市場領導者，Hyperliquid 的網路效應與先發優勢構築強大護城河。

不過，Aster 展現強勁成長潛力與差異化競爭優勢。其持續推動的代幣回購機制、對隱私功能的重視，以及交易量的快速成長，均顯示其潛力可期。

目前來看，Hyperliquid 仍有望維持領先地位，但若 Aster 能順利落實路線圖並實現技術承諾，有機會於特定細分市場建立優勢，逐步侵蝕 Hyperliquid 的市場份額。這場競爭很可能不是「贏家全拿」，而是雙方於不同細分領域各自發展，共同推動整個 Perp DEX 賽道的進步。

FAQs

Aster 和 Hyperliquid 在 2026 年的主要技術差異為何？

Hyperliquid 採用成熟的 HyperCore 架構，提供 0.2 秒極低延遲與深厚原生流動性；Aster 則主打多鏈流動性聚合（無需跨鏈橋）及專為專業交易者設計的 Shield Mode（隱私模式），專用 L1 Aster Chain 預計於 2026 年 Q1 正式上線。

ASTER 代幣的回購銷毀機制如何支撐其價值？

Aster 正在執行 Stage 6 回購計畫，將每日平台手續費最高 80% 用於回購 ASTER。其中 40% 由系統自動回購，20%-40% 屬於戰略儲備回購，將依市況彈性執行。截至 2026 年 2 月，Aster 鏈上已累計銷毀超過 1.77 億枚代幣。

對於新手和跨鏈交易者，Aster 還是 Hyperliquid 更合適？

部分社群用戶認為，Aster 較受跨鏈用戶與新手青睞，因其整合 BNB Chain、以太坊、Solana 和 Arbitrum 資產，提供類 CEX 的一站式體驗；Hyperliquid 則更受需要極致效能與主流幣深度的專業機構交易者青睞。