#InstitutionalCapitalRotatesFromBTCToHYPEAndXRP

#InstitutionalCapitalRotatesFromBTCToHYPEAndXRP
Staking Chiếm 60% Doanh Thu của Công ty Quỹ Ethereum

Staking chiếm 60% tổng doanh thu được báo cáo bởi công ty quỹ Ethereum
ETHUSD
được niêm yết trên sàn vào năm 2025, theo nghiên cứu mới từ nhà cung cấp staking Everstake được công bố vào thứ Ba.

Phát hiện này trái ngược hoàn toàn với khoản lỗ ròng lớn mà công ty quỹ ETH ghi nhận chung.

Staking Chiếm 60% Doanh Thu Quỹ ETH

Trong số các công ty riêng biệt báo cáo doanh thu từ staking, lợi nhuận từ yield đã trở thành chỉ số chính cho hoạt động kinh doanh. Ví dụ, Bit Digital báo cáo phần thưởng staking ETH là 7 triệu USD vào năm 2025, tăng 287% so với năm trước.

Everstake cho biết staking hiện trở thành “đóng góp chính cho hiệu suất doanh thu được báo cáo.” Lợi nhuận từ yield này tăng lên trong khi các khoản lỗ ròng liên tục tích tụ trong báo cáo doanh thu.

Các công ty quỹ đã công bố báo cáo tài chính năm tài chính 2025 của họ đều gặp phải khoản lỗ chung 1,41 tỷ USD khi thị trường tài sản kỹ thuật số giảm chung. Báo cáo đặc biệt cho thấy mức độ lớn của khoản lỗ này.

Sharplink Inc ghi nhận khoản lỗ ròng 734,6 triệu USD trên doanh thu 28,1 triệu USD.
Bit Digital ghi nhận khoản lỗ ròng 80,3 triệu USD so với doanh thu 113,6 triệu USD.
BTCS Inc. ghi nhận khoản lỗ ròng 33,4 triệu USD trên doanh thu 16,5 triệu USD.
BitMine Immersion Technologies ghi nhận khoản lỗ ròng 9,02 tỷ USD trong sáu tháng kết thúc vào ngày 28 tháng 2. Các công ty khác trong nhóm này cũng ghi nhận khoản lỗ lớn tương tự.

Đồng sáng lập kiêm COO Everstake, Bohdan Opryshko, cho biết các holder thụ động đang đối mặt với việc đánh giá lại theo cấu trúc. Ông giải thích rằng doanh thu hiện chủ yếu đến từ các tài sản được sử dụng tích cực, chứ không chỉ đơn thuần là để dành, sự thay đổi này được tin là có thể giúp duy trì tính bền vững của mô hình kinh doanh của công ty.

“Những người quản lý vốn một cách tích cực hiện trở thành tiêu chuẩn mới. Quản lý này hiện không chỉ giới hạn trong staking theo chuẩn protocol. Nó đã bao gồm liquid staking, tích hợp với thị trường cho vay DeFi, và các chiến lược ở cấp độ validator phức tạp hơn như tối ưu hóa xây dựng khối và bắt MEV,” ông nói.

Everstake dựa trên phát hiện của mình từ các báo cáo quy định và công bố hiệu suất của 15 công ty quỹ ETH niêm yết trên sàn đến tháng 5 năm 2026.

Lịch sử, DAT là con đường duy nhất được quy định để tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số cho nhà đầu tư thị trường công khai. Tuy nhiên, quỹ ETF Ethereum spot đã xóa bỏ sự thống trị đó, khiến yield trở thành điểm khác biệt chính.

Ở cấp độ cá nhân, nhiều cổ phiếu DAT được giao dịch với mức chiết khấu so với tổng sở hữu tài sản crypto của họ. Điều này cho thấy sự thay đổi trong hành vi của nhà đầu tư, ngày càng ít sẵn sàng trả phí cao chỉ để tiếp xúc thụ động. …Tóm lại, staking đã trở thành nền tảng cấu trúc cho tất cả các DAT muốn duy trì tính phù hợp vào năm 2026 và sau đó,” nghiên cứu này giải thích.

Có một câu hỏi lớn về việc liệu các nhà đầu tư thụ động còn có thể tồn tại trên thị trường đã thay đổi giá trị như hiện nay hay không.