#USIranDraftDeal

Thị trường không còn giao dịch dựa trên các tiêu đề nữa. Nó đang giao dịch dựa trên việc Vịnh Hormuz có thực sự mở lại hay không.
Một dự thảo rò rỉ về thỏa thuận ngừng bắn Mỹ-Iran kéo dài 60 ngày đã giới thiệu con đường nghiêm trọng đầu tiên hướng tới giảm leo thang kể từ khi căng thẳng bắt đầu gia tăng đầu tháng này. Theo các điều khoản dự thảo đang lưu hành vào ngày 24 tháng 5, khung khổ bao gồm việc tự do hàng hải thương mại qua Vịnh Hormuz, hoạt động dọn mìn của Iran, miễn trừ một phần các lệnh trừng phạt của Mỹ, loại bỏ các hạn chế tại cảng, và cam kết của Iran sẽ không bao giờ theo đuổi phát triển vũ khí hạt nhân.
Nếu được thực thi, điều này sẽ ngay lập tức thay đổi bức tranh vĩ mô trên các thị trường dầu mỏ, lạm phát, trái phiếu và tiền điện tử.
Nhưng thị trường hiện đang đối mặt với một khoảng cách nguy hiểm giữa các tuyên bố chính trị và thực tế hoạt động.
Các quan chức Iran đã phản bác công khai, nói rằng vẫn còn những khác biệt lớn chưa được giải quyết và, quan trọng nhất, vấn đề hạt nhân thậm chí không nằm trong các cuộc đàm phán hiện tại mặc dù xuất hiện trong dự thảo rò rỉ của Mỹ. Sự mâu thuẫn đó không phải là tiếng ồn thủ tục. Đó là yếu tố rủi ro cốt lõi. Nếu hai bên đàm phán dựa trên các khung khổ hoàn toàn khác nhau, khả năng đổ vỡ vẫn cực kỳ cao ngay cả sau một tuyên bố công khai.
Sự cấp bách từ Washington cũng quan trọng không kém. Theo báo cáo, Trump muốn thỏa thuận được công bố trước khi hoàn tất, báo hiệu áp lực chính trị lớn để nhanh chóng đạt được chiến thắng ngoại giao. Trong quá khứ, các thỏa thuận địa chính trị vội vàng thường tạo ra các sự đảo chiều mạnh mẽ của thị trường vì các chi tiết thực thi thất bại sau khi sự lạc quan ban đầu phai nhạt.
Đó là lý do tại sao Vịnh Hormuz hiện là chỉ số vĩ mô quan trọng nhất thế giới.
Bỏ qua các bài phát biểu. Bỏ qua các tiêu đề. Bỏ qua các cuộc họp báo.
Chỉ theo dõi hoạt động vận chuyển.
Nếu các đơn vị hải quân Iran bắt đầu hoạt động dọn mìn tích cực và lưu lượng tàu thương mại trở lại bình thường, thì thị trường sẽ xem thỏa thuận là chân thực bất kể tranh chấp chính trị. Biến động giá dầu có khả năng giảm gần như ngay lập tức khi các lo ngại về gián đoạn nguồn cung giảm đi.
Điều đó thay đổi mọi thứ trong vị thế vĩ mô toàn cầu.
Giá dầu thấp hơn trực tiếp giảm áp lực lạm phát do năng lượng thúc đẩy trong dữ liệu CPI của Mỹ. Lạm phát mềm hơn làm yếu đi lý lẽ cho việc thắt chặt thêm của Cục Dự trữ Liên bang. Lợi suất trái phiếu, gần đây đã tiến tới mức trước cuộc khủng hoảng tài chính 2008, sẽ chịu áp lực giảm khi kỳ vọng lãi suất hạ nhiệt.
Và khi lợi suất giảm, thanh khoản sẽ quay trở lại các tài sản rủi ro.
Bitcoin đã dành nhiều tuần giao dịch dưới áp lực vĩ mô do lo ngại năng lượng gia tăng, lợi suất trái phiếu cao và điều kiện thanh khoản thắt chặt. Việc xác nhận mở lại Hormuz sẽ loại bỏ tất cả ba áp lực này cùng lúc. Trong kịch bản đó, khả năng phục hồi nhanh của BTC hướng tới vùng 80.000 đô la trở nên có cấu trúc, đặc biệt nếu dòng vốn ETF tăng tốc vào các điều kiện vĩ mô đang cải thiện.
Altcoin có khả năng sẽ vượt trội trong giai đoạn thứ hai của đợt tăng khi các nhà giao dịch chuyển từ vị thế phòng thủ sang rủi ro cao hơn.
Nhưng kịch bản ngược lại vẫn có khả năng xảy ra.
Nếu một tuyên bố chính trị sơ sài được đưa ra trong khi các hạn chế của Hormuz vẫn còn hiệu lực, thị trường sẽ nhận ra sự không phù hợp trong vòng vài giờ. Giá dầu sẽ tăng trở lại, kỳ vọng lạm phát sẽ tăng, lợi suất trái phiếu có thể tiếp tục cao hơn, và thị trường tiền điện tử sẽ ngay lập tức định giá lại rủi ro thấp hơn.
Điều này không còn chỉ là câu chuyện địa chính trị Trung Đông nữa.
Bây giờ đây là một sự kiện thanh khoản trực tiếp cho mọi loại tài sản lớn trên toàn cầu.
Chuyển động tiếp theo của Bitcoin, dầu mỏ, lợi suất và cổ phiếu có thể phụ thuộc ít hơn vào các ngân hàng trung ương và nhiều hơn vào việc các tàu thương mại có thể an toàn đi qua một con đường thủy hẹp trong vài ngày tới.
Giao dịch theo xác nhận, không phải theo câu chuyện.