Có một tin tức thú vị từ OCC đang thúc đẩy ngành công nghiệp tiền điện tử. Họ vừa mới công bố đề xuất quy định dựa trên Luật GENIUS để điều chỉnh stablecoin, và phần khiến mọi người bàn tán nhất chính là về lợi suất.

Bản đề xuất dài 376 trang này thực ra khá rõ ràng ở phần lớn nội dung - kiểm soát gửi giữ, yêu cầu vốn, các quy định tiêu chuẩn khác. Nhưng khi đi vào phần lợi suất, mọi thứ trở nên mơ hồ và gây tranh cãi. Một số người theo dõi quá trình này nói rằng OCC dường như tuyên bố quyền hạn để cấm các bên thứ ba cung cấp lợi suất từ việc giữ stablecoin, vượt quá những gì họ có thể làm. Trong khi đó, những người khác nói rằng đề xuất này phù hợp với ngôn ngữ của luật GENIUS và không có vấn đề gì.

Điều thú vị là đề cập đến nội dung của chính luật yêu cầu đó. Đề xuất nêu rõ rằng nhà phát hành stablecoin không được trả cho người sở hữu bất kỳ hình thức lãi hoặc lợi nhuận nào chỉ liên quan đến việc sở hữu, sử dụng hoặc giữ stablecoin. Nhưng họ cũng biết rằng nhà phát hành có thể cố gắng lách luật này qua các bên thứ ba. Vì vậy, họ nói rằng nếu có hợp đồng quy định việc thanh toán đó là lợi nhuận, OCC sẽ coi đó là như vậy.

Các công ty như Coinbase, Circle, PayPal, và Paxos có thể phải nghiêm túc xem xét lại cách họ cấu trúc mối quan hệ của mình. Matthew Sigal từ VanEck thậm chí còn nói rằng các công ty như Coinbase cần làm cho các thỏa thuận của họ trông giống như chương trình khách hàng thân thiết hơn là trả lãi.

Cũng có phần gây nhầm lẫn thực sự về định nghĩa liên kết. Nếu nhà phát hành sở hữu 25% hoặc nhiều hơn cổ phần của bên thứ ba, họ không thể cung cấp lợi suất. Điều này tạo ra lỗ hổng cho các bên thứ ba mà không gặp vấn đề về sở hữu cổ phần. Tương tự với mối quan hệ nhãn trắng - tùy thuộc vào thời hạn hợp đồng.

Điều làm mọi thứ phức tạp hơn nữa là lợi suất của stablecoin cũng trở thành rào cản trong tiến trình dự luật cấu trúc thị trường đang được ngành kỳ vọng. Có người nói rằng đề xuất của OCC có thể có nghĩa là Quốc hội không cần bàn về lợi suất trong dự luật cấu trúc thị trường nữa. Nhưng người khác lại cho rằng khả năng Quốc hội bỏ qua phần này là rất thấp.

Dự luật cấu trúc thị trường vẫn còn các vấn đề khác cần giải quyết - quy định về đạo đức liên quan đến hoạt động của các nhân vật Trump và gia đình, cùng các quy tắc chống rửa tiền và KYC. Nếu dự luật này thực sự trở thành luật trước khi OCC hoàn thiện các quy định của mình, cơ quan quản lý sẽ phải phát hành đề xuất tạm thời để phù hợp với luật mới.

Vì vậy, hiện tại có bản dự thảo ngôn ngữ mới nhất đang lưu hành trong giới lập pháp, nhưng chưa có sự thống nhất giữa ngành ngân hàng và ngành tiền điện tử. Tất cả vẫn đang trong quá trình, và khả năng phần của đề xuất OCC này sẽ không được thực thi chính xác như hiện tại. Tình hình vẫn đang phát triển và cần theo dõi sát sao.