Ngày 24 tháng 4 năm 2026

Các động thái quan trọng trong lĩnh vực tài chính:
Chủ đề chính:
Chuyển biến trong xung đột Mỹ-Iran và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trở thành tâm điểm cạnh tranh của thị trường

1️⃣ Ngừng bắn Mỹ-Iran bế tắc và phong tỏa eo biển Hormuz

Nội dung sự kiện:
Trump tuyên bố sẽ "kéo dài vô thời hạn" thỏa thuận ngừng bắn, có khả năng bắt đầu đàm phán lại vào thứ Sáu tới; nhưng phe cứng rắn trong Quốc hội Iran rõ ràng phủ nhận kế hoạch thay đổi, gọi "kẻ thù không đáng tin cậy", sẽ không mở lại eo biển Hormuz. Chủ tịch Quốc hội Iran cho biết đã "tận dụng" thời gian ngừng bắn để "tăng cường lực lượng", người dân yêu cầu "tấn công thắng lợi".

Lý do đáng chú ý:
Eo biển Hormuz kiểm soát khoảng 20% vận chuyển dầu toàn cầu, phong tỏa kéo dài khiến giá kim loại công nghiệp và năng lượng duy trì ở mức cao, áp lực lạm phát khó giảm. Điều này trực tiếp quyết định khả năng của Cục Dự trữ Liên bang có thể khởi động lại việc cắt giảm lãi suất — giá năng lượng giảm là điều kiện cần thiết cho chính sách nới lỏng tiền tệ.

2️⃣ Cuộc họp FOMC ngày 28-29 tháng 4: gần như chắc chắn giữ nguyên lãi suất

Nội dung sự kiện:
Dữ liệu "Quan sát của CME về Cục Dự trữ Liên bang" cho thấy xác suất giữ nguyên lãi suất trong tháng 4 là 100% (97-98%), lãi suất quỹ liên bang duy trì trong khoảng 3.50%-3.75%. Các tổ chức như Goldman Sachs, J.P. Morgan đều dự đoán cuộc họp này sẽ giữ nguyên.

Lý do đáng chú ý:
Bản đồ điểm và hướng dẫn dự báo sau cuộc họp sẽ định hình lại kỳ vọng của thị trường về lộ trình cắt giảm lãi suất năm 2026. Nếu Cục Dự trữ Liên bang phát đi tín hiệu "kiên nhẫn với rủi ro địa chính trị", có thể củng cố kỳ vọng "chỉ giảm lãi suất 1 lần trong năm" và ảnh hưởng sâu rộng đến thanh khoản toàn cầu.

3️⃣ IMF hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2026 xuống 3.1%, cảnh báo rủi ro chiến tranh

Nội dung sự kiện:
IMF ngày 14 tháng 4 công bố "Triển vọng Kinh tế Thế giới", hạ dự báo tăng trưởng GDP toàn cầu năm 2026 xuống còn 3.1% (năm 2027 chỉ 3.2%), thấp xa mức trung bình trước đại dịch. Chiến tranh Trung Đông gây thiệt hại sản lượng tại các khu vực xung đột vượt qua khủng hoảng tài chính hoặc thiên tai nghiêm trọng, nếu xung đột kéo dài, kinh tế toàn cầu có thể rơi vào suy thoái.

Lý do đáng chú ý:
Đây là lần đầu IMF rõ ràng đưa chiến tranh địa chính trị vào mô hình vĩ mô như một biến số trung tâm. Báo cáo dự đoán chi tiêu quốc phòng các nước sẽ tăng khoảng 2.7 điểm phần trăm GDP, thâm hụt ngân sách xấu đi 2.6 điểm phần trăm, nợ công tăng 7 điểm phần trăm — điều này cho thấy áp lực thắt chặt tài chính toàn cầu sẽ dần xuất hiện sau chiến tranh.

4️⃣ Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang chia rẽ nghiêm trọng về lập trường

Nội dung sự kiện:
Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller (theo xu hướng dovish) cho biết "nếu hòa bình Trung Đông đạt được, ủng hộ cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay"; trong khi các quan chức khác có lập trường từ cắt giảm 1 đến 4 lần. Bản đồ điểm tháng 3 của Fed chỉ ủng hộ trung bình 1 lần cắt giảm, Goldman Sachs dự đoán 2 lần, thị trường kỳ vọng cả năm không cắt giảm.

Lý do đáng chú ý:
Sự chia rẽ chính sách phản ánh tình trạng "kẹt cứng lạm phát" của Fed — tăng trưởng kinh tế chậm lại đi kèm với tính dính của lạm phát. Xu hướng giá năng lượng (phụ thuộc vào chính trị địa phương) sẽ là biến số then chốt phá vỡ thế bế tắc. Nên chú ý phát biểu của Powell sau cuộc họp ngày 29 tháng 4.

5️⃣ Goldman Sachs hạ dự báo cắt giảm lãi suất, lạc quan về kịch bản hòa bình

Nội dung sự kiện:
Báo cáo mới nhất của Goldman Sachs cho biết, nếu đàm phán hòa bình Mỹ-Iran tiến triển, áp lực giá dầu giảm, chính sách tiền tệ "hồi phục bình thường" có thể trở lại; nhưng rủi ro lớn nhất hiện nay là xung đột "kéo dài hoặc leo thang trở lại". Goldman Sachs duy trì dự báo 2 lần cắt giảm lãi suất năm 2026 (mỗi lần 50 điểm cơ bản), nhưng thừa nhận thời gian rất không chắc chắn.

Lý do đáng chú ý:
Goldman Sachs mô tả tình hình hiện tại là "tác động lạm phát" (dựa vào năng lượng) chứ không phải suy thoái truyền thống, điều này có nghĩa chính sách của Fed ưu tiên kiểm soát kỳ vọng lạm phát hơn là thúc đẩy tăng trưởng. Thị trường đã bắt đầu định giá "kịch bản hậu chiến", nếu đàm phán thất bại, có thể gây ra đợt bán tháo trú ẩn mới.

Tóm tắt thực thi: Chuỗi logic chính trong ngày là Xung đột Mỹ-Iran → Cung cấp năng lượng → Tính dính của lạm phát → Không gian chính sách của ngân hàng trung ương bị hạn chế.
Nên chú ý hướng dẫn của cuộc họp FOMC ngày 28-29 tháng 4 và tiến trình đàm phán Mỹ-Iran.

Nguồn thông tin: Xinhua Finance, IMF WEO, April 2026, TheStreet, CNBC, CME FedWatch, Crestwood Advisors và các nguồn khác