Nhà Đầu Tư Bán Lẻ Sẽ Có Cơ Hội Truy Cập SpaceX và Anthropic Với Quỹ Mới

Yazhou Sun

Cập nhật Thứ Tư, ngày 18 tháng 2 năm 2026 lúc 5:52 sáng GMT+9 4 phút đọc

Trong bài viết này:

ANTH.PVT

OPAI.PVT

(Bloomberg) — Powerlaw Corp., một quỹ sở hữu cổ phần trong Anduril Industries Inc., SpaceX, OpenAI và Anthropic PBC, đang nộp hồ sơ để bán cổ phần tại New York, mang đến cơ hội cho nhà đầu tư bán lẻ hưởng lợi từ một số công ty tư nhân lớn nhất trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, quốc phòng và không gian.

Quỹ này là một phần của Powerlaw Capital Group, một nền tảng do Akkadian Ventures có trụ sở tại San Francisco điều hành, chuyên mua lại cổ phần của các công ty tư nhân từ các nhà đầu tư hiện tại, theo một tuyên bố của công ty vào thứ Ba. Công ty này, quản lý hơn 1,2 tỷ đô la tài sản, đã tiết lộ kế hoạch của mình trong một hồ sơ pháp lý và vẫn cần sự chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ để tiến hành niêm yết.

Đọc nhiều nhất từ Bloomberg

Một đường hầm để biến đổi Los Angeles

Dân di cư ròng của New Zealand giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một thập kỷ

Hậu quả của việc đóng cửa không phận Texas ngày càng tăng, các thượng nghị sĩ tìm kiếm câu trả lời

NFL’s Houston Texans sẽ chuyển trụ sở chính đến khu đô thị mới

Các nhà đầu tư cá nhân tại Mỹ phần lớn đã bị cắt đứt khỏi sự tăng trưởng theo cấp số nhân của các công ty như OpenAI, gần đây đã có cuộc thảo luận huy động vốn với định giá lên tới $830 tỷ đô la, tăng từ dưới $30 tỷ đô la vài năm trước. Khi các công ty như vậy niêm yết, phần lớn giá trị của họ đã tích lũy cho các quỹ đầu tư mạo hiểm lớn hoặc các người trong cuộc. Powerlaw là một trong những loại hình mới nổi nhằm thu hẹp khoảng cách đó cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ gọi là “mom-and-pop”.

“Với nguồn vốn trong thị trường tư nhân, các công ty tốt nhất không chọn ra công khai,” ông John Spinale, đối tác quản lý của quỹ đầu tư mạo hiểm Jazz Venture Partners và là nhà đầu tư vào Powerlaw Corp, nói. “Điều này khiến công chúng không thể tiếp cận các công ty tăng trưởng cao.”

Tên quỹ bắt nguồn từ các động lực theo luật quyền lực trong đầu tư mạo hiểm, nơi một số ít công ty đã tạo ra phần lớn kết quả trong quá khứ. Quỹ đã đầu tư $355 triệu đô la vào 18 trong số các công ty công nghệ tư nhân có giá trị nhất thế giới qua các giao dịch thứ cấp. Điều này bao gồm mua trực tiếp, ký hợp đồng với nhân viên để mua cổ phần của họ, hoặc hợp tác với các nhà đầu tư nhỏ khác trong một phương tiện mục đích đặc biệt.

Bloomberg

Quỹ chọn phương án niêm yết trực tiếp, nghĩa là khác với IPO truyền thống — nơi bán cổ phần mới để huy động vốn — quỹ sẽ bán cổ phần hiện có của các cổ đông hiện tại. Sau khi nhận được sự chấp thuận của cơ quan quản lý, nhà đầu tư có thể mua cổ phần qua tài khoản môi giới trên thị trường mở, giống như mua bất kỳ cổ phiếu niêm yết nào khác.

Các yếu tố rủi ro

Cấu trúc này cũng có lợi cho Powerlaw Corp. — khi ít công ty hơn ra công khai, các nhà đầu tư mạo hiểm và các nhà đầu tư ban đầu chưa thể chuyển đổi các định giá cao ngất ngưởng trên giấy thành lợi nhuận tiền mặt. Công ty sẽ mở rộng khả năng tiếp cận tới nhiều nhà đầu tư hơn qua việc niêm yết và, nếu hoạt động tốt trên thị trường, có thể huy động vốn mới để đầu tư vào các khoản đầu tư của mình. Công ty cũng dự định thu phí quản lý 2,5% từ cổ đông của mình.

Câu chuyện tiếp tục  

Các rủi ro bao gồm xu hướng của các công ty đầu tư hạn chế, như dự kiến của Powerlaw Corp., để giao dịch với mức chiết khấu so với giá trị tài sản ròng của họ. Điều này có nghĩa là ngay cả khi danh mục đầu tư hoạt động tốt, giá cổ phiếu có thể chậm lại, theo hồ sơ phát hành của công ty. Công ty cũng cảnh báo rằng các công ty tư nhân mà họ đầu tư ít công khai thông tin và không bắt buộc phải công bố báo cáo tài chính chi tiết.

Công ty đã định giá giá trị tài sản ròng của mình ở mức $417 triệu đô la tính đến ngày 5 tháng 9, theo hồ sơ SEC.

Trong khi phần lớn nhà đầu tư bán lẻ tại Mỹ từ trước đến nay bị ngăn cản đầu tư vào thị trường tư nhân — vốn thường yêu cầu tài sản hơn $1 triệu đô la hoặc thu nhập hàng năm ít nhất 200.000 đô la — các nhà quản lý tài sản thay thế đã thúc đẩy mở rộng quyền truy cập vào thị trường tư nhân.

Sự phá sản của Linqto, một nền tảng đầu tư cho phép nhà đầu tư bán lẻ đầu tư vào các công ty chưa niêm yết, đã làm nổi bật rủi ro của thị trường tư nhân. Công ty này, cung cấp cổ phần trong các công ty từ SpaceX đến Anthropic, đã thành lập các phương tiện mục đích đặc biệt để mua cổ phần trong các công ty này rồi bán các đơn vị trong SPV cho khách hàng của mình.

Powerlaw Corp. nắm giữ cổ phần trong các công ty danh mục của mình qua sự kết hợp của cổ phần, trái phiếu chuyển đổi, SPV và hợp đồng kỳ hạn.

“Có sự hội tụ giữa tài sản tư nhân và thị trường công. Nhiều người đang cố gắng tiếp cận các công ty tư nhân qua các phương tiện tiếp cận công cộng, và mỗi phương tiện đều có ưu và nhược điểm,” James Seyffart, nhà phân tích tại Bloomberg Intelligence, nói.

Đọc nhiều nhất từ Bloomberg Businessweek

Mục sư Georgia bị buộc tội lừa đảo VA gần $24  triệu đô la

Các CEO quyền lực nhất của Mỹ gần đây khá im lặng

Các băng đảng ma túy đang chuyển tiền rửa tiền sang crypto. Cảnh sát không theo kịp

Thế hệ Alpha không thể bị bỏ qua

Tóm tắt ngành truyền hình: Những bóng dáng của Epstein

©2026 Bloomberg L.P.

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin