Vì vậy, tôi đã nghiên cứu các động thái danh mục của Alphabet gần đây, và có điều gì đó thú vị đang diễn ra trong lĩnh vực vệ tinh thu hút sự chú ý của tôi.

Công ty mẹ của Google, Alphabet, đã tự định vị mình là một trong những người tin tưởng sớm vào AST SpaceMobile. Hiện tại, công ty nắm giữ 8,9 triệu cổ phiếu trị giá khoảng $903 triệu đô la, trở thành khoản đầu tư cổ phiếu công khai lớn nhất của họ theo hồ sơ 13F mới nhất. Điều đặc biệt thú vị là cách mà khoản đầu tư này đã hình thành.

Vào đầu năm 2024, Alphabet đã tham gia cùng AT&T và Vodafone qua các trái phiếu chuyển đổi với giá 5,75 đô la mỗi cổ phiếu. Điều kiện chuyển đổi rất đơn giản - nếu cổ phiếu đạt 130% mức giá đó trong 30 ngày, các trái phiếu sẽ tự động chuyển đổi. Điều này đã xảy ra vào đầu năm 2025, có nghĩa là vị thế chuyển đổi của Alphabet đã trở thành gần 26 triệu cổ phiếu, trong khi số cổ phiếu họ nắm giữ hiện tại là 8,9 triệu. Một điểm vào khá tốt nếu bạn nghĩ về luận điểm dài hạn.

Vậy, AST SpaceMobile thực sự đang làm gì? Họ đang xây dựng một mạng lưới di động toàn cầu từ quỹ đạo thấp của Trái đất - nghĩ đơn giản là phủ sóng di động liên tục từ không gian. Công ty đã vượt ra khỏi giai đoạn R&D để bước vào hoạt động thương mại thực sự, điều này rất quan trọng đối với một dự án không gian.

Đà phát triển là có thật. Họ đã ký hợp đồng với 50 nhà mạng di động, phục vụ 3 tỷ thuê bao trên toàn thế giới, cùng các hợp đồng chính phủ bao gồm $43 triệu đô la với Cơ quan Phát triển Không gian và $20 triệu đô la với Đơn vị Đổi mới Quốc phòng. Những hợp tác này không nhỏ.

Đến năm 2026, giai đoạn thực thi là cực kỳ quan trọng. Công ty đặt mục tiêu có từ 45 đến 60 vệ tinh trong quỹ đạo vào cuối năm để cung cấp phủ sóng liên tục tại Mỹ, châu Âu và Nhật Bản. Họ đã triển khai sáu vệ tinh BlueBird, trong đó vệ tinh thứ sáu là mẫu thế hệ mới có diện tích 2.400 foot vuông - hiện là mảng vệ tinh liên lạc lớn nhất trong quỹ đạo thấp. Vệ tinh thứ bảy dự kiến sẽ được phóng cùng phương tiện New Glenn của Blue Origin.

Điều làm cho điều này trở nên thú vị từ góc độ đầu tư là: AST SpaceMobile thực sự đã xây dựng một khoản dự phòng tài chính đáng kể. Họ kết thúc năm ngoái với 2,8 tỷ đô la tiền mặt, huy động thêm $1 tỷ đô la qua trái phiếu chuyển đổi vào tháng 2, và vẫn còn $80 triệu đô la trong hạn mức tín dụng phù hợp với giá trị cổ phiếu hiện tại. Ban lãnh đạo tuyên bố họ đã đủ vốn để xây dựng và phóng một hệ thống 100 vệ tinh.

Các nhà phân tích dự báo doanh thu năm nay đạt $178 triệu đô la, tăng lên $805 triệu đô la vào năm 2027 và $2 tỷ đô la vào năm 2028, với lợi nhuận dự kiến sẽ đạt được vào năm 2028. Đó chính là câu chuyện tăng trưởng đã thu hút sự quan tâm của Alphabet từ ban đầu.

Bây giờ, phần thực tế - cổ phiếu không phải là rẻ. Nó đang giao dịch ở mức 155 lần doanh thu dự kiến của năm nay và khoảng 81 lần lợi nhuận dự kiến của năm 2028. Đây chắc chắn là một cược vào khả năng thực thi và tăng trưởng dài hạn, không phải là một khoản đầu tư giá trị. Nếu bạn là kiểu nhà đầu tư có thể chấp nhận sự biến động đi kèm với các dự án hạ tầng không gian giai đoạn đầu, thì đây là điều đáng để theo dõi. Nhưng đây là lĩnh vực đầy tính cạnh tranh, không phù hợp với danh mục đầu tư bảo thủ.

Việc Alphabet nắm giữ những cổ phiếu này cho thấy họ có niềm tin vững chắc ở cấp độ tổ chức, nhưng hãy nhớ - Alphabet có một bộ phận đầu tư toàn diện đang đặt cược vào AI, chăm sóc sức khỏe và hạ tầng. Đây chỉ là một phần trong danh mục đầu tư của họ.