Tôi đã theo dõi thị trường crypto đủ lâu để biết rằng hầu hết mọi người hoàn toàn hiểu sai cách hoạt động của các nâng cấp blockchain thực sự. Họ nghĩ rằng các mạng lưới chỉ thực hiện các thay đổi một cách trơn tru và mọi người cùng tiến về phía trước. Nhưng thực tế không phải vậy. Khi xảy ra những bất đồng lớn về giao thức, bạn sẽ thấy các fork của blockchain được giải thích một cách rõ ràng nhất có thể: mạng lưới thực sự chia thành các chuỗi riêng biệt với các token khác nhau, các quy tắc khác nhau và giá trị khác biệt hoàn toàn. Đó là một trong những điều nghe có vẻ lý thuyết cho đến khi bạn thực sự cầm trong tay cả hai phiên bản của một token và cố gắng xác định xem cái nào mới là quan trọng.

Thực tế là các fork xảy ra vì các nút trên mạng không thể đồng thuận về các quy tắc nữa. Hãy tưởng tượng cố gắng khiến hàng triệu validator đồng ý một cách nhất trí về cách vận hành một hệ thống - gần như là điều không thể khi cộng đồng ngày càng lớn và mọi người phát triển các tầm nhìn cạnh tranh về hướng đi của dự án. Có người muốn ưu tiên phân quyền, có người muốn mở rộng quy mô, và không ai sẵn sàng thỏa hiệp. Đó là lúc blockchain phân nhánh thành các con đường hoàn toàn riêng biệt.

Điều khiến tôi ấn tượng nhất về các fork của blockchain được giải thích qua dữ liệu thị trường thực chính là chúng luôn tạo ra sự hỗn loạn một cách nhất quán. Sự chia rẽ Bitcoin Cash năm 2017 về giới hạn kích thước khối là ví dụ điển hình. Một phe muốn giữ khối 1MB để duy trì tính phân quyền. Phe còn lại muốn khối 8MB để xử lý nhiều giao dịch hơn với chi phí thấp. Họ không thể thống nhất, vì vậy Bitcoin tiếp tục trên một con đường còn Bitcoin Cash đi theo con đường khác. Cả hai chuỗi đều tồn tại với cộng đồng riêng và các quỹ đạo thị trường hoàn toàn khác nhau. Câu chuyện tương tự xảy ra với fork Ethereum DAO năm 2016 - chia rẽ cộng đồng về việc có nên đảo ngược một giao dịch gây tranh cãi hay không, và Ethereum Classic ra đời như một lựa chọn tập trung vào tính bất biến.

Bây giờ, đây là phần thú vị từ góc độ giao dịch. Có hai loại fork, và chúng hoạt động hoàn toàn khác nhau. Hard fork là phương án hạt nhân - chúng là các thay đổi không tương thích ngược buộc phải chia tách vĩnh viễn. Nếu bạn đang chạy phần mềm cũ, bạn thực sự không thể xác thực các khối trên chuỗi mới. Mọi người phải phối hợp và nâng cấp, hoặc mạng lưới sẽ bị phân tách. Soft fork là cách tiếp cận ngoại giao - chúng tương thích ngược, nghĩa là các nút cũ vẫn có thể xác thực các khối mới ngay cả khi không nâng cấp. Blockchain vẫn thống nhất vì cả các nút đã nâng cấp và các nút cũ đều chấp nhận cùng một chuỗi là hợp lệ.

Ảnh hưởng của thị trường là rõ ràng. Hard fork làm tăng biến động vì không ai biết chuỗi nào sẽ thắng. Tôi đã chứng kiến giá Bitcoin dao động tới 85% trong tháng xung quanh fork BCH - các nhà giao dịch đã hoảng loạn điều chỉnh vị thế cho cả hai khả năng. Fork Ethereum DAO chứng kiến biến động 120% khi mọi người tranh luận về phiên bản nào mới là Ethereum "thật". Fork Bitcoin Cash BSV đạt tới 95% biến động. Mô hình này nhất quán: sự không chắc chắn về chuỗi nào tồn tại tạo ra các cuộc đầu cơ điên cuồng.

Điều thực sự xảy ra với khoản holdings của bạn còn phức tạp hơn nhiều. Khi xảy ra hard fork, bạn tự động nhận được các token tương đương trên cả hai chuỗi. Giả sử bạn có 10 token trước khi chia tách, bạn sẽ có 10 token trên chuỗi cũ và 10 token trên chuỗi mới. Nghe có vẻ tuyệt vời cho đến khi bạn nhận ra rằng các token này có thể có giá trị khác nhau rất nhiều tùy thuộc vào hỗ trợ của sàn giao dịch, cam kết của nhà phát triển, và cộng đồng nào thực sự tồn tại lâu dài. Bạn cần ví phù hợp cho từng chuỗi, và phải xác định xem các sàn giao dịch nào sẽ niêm yết các token mới này.

Về mặt an ninh mạng, các fork tạo ra các lỗ hổng thực sự. Khi công suất khai thác chia sẻ giữa hai chuỗi, cả hai đều trở nên yếu hơn. Nếu 60% thợ mỏ theo một chuỗi và 40% theo chuỗi kia, cả hai mạng đều dễ bị tấn công hơn so với khi còn hợp nhất. Tôi đã chứng kiến điều này xảy ra nhiều lần - sức mạnh hash bị phân mảnh dẫn đến thời gian xác nhận chậm hơn và rủi ro cao hơn trên toàn bộ hệ thống.

Phía nhà phát triển của vấn đề này cũng rất phức tạp. Các nhóm phải quyết định có nên duy trì cả hai chuỗi, tập trung toàn bộ nguồn lực vào một chuỗi, hoặc chia nhỏ nỗ lực. Họ cần các nhóm phát triển riêng biệt, các cấu trúc quản trị riêng, các chiến lược marketing riêng. Họ phải đảm bảo niêm yết trên các sàn giao dịch cho token mới, thực hiện các biện pháp bảo vệ replay để các giao dịch không bị nhầm lẫn qua các chuỗi, và cơ bản là tái thương hiệu trong khi tranh giành quyền sở hữu ký hiệu ban đầu. Ethereum và Ethereum Classic đều tồn tại vì chúng có các vị trí triết lý riêng biệt - một theo đuổi khả năng mở rộng và thực dụng, một bảo vệ tính bất biến như một nguyên tắc cốt lõi.

Điều tôi nói với mọi người về các fork của blockchain được giải thích theo cách thực tế là chúng là các bài kiểm tra xem cộng đồng có thể tự quản lý chính mình hay không. Thị trường phạt các fork kém chất lượng nhưng thưởng cho những fork thực sự giải quyết được vấn đề hoặc cho phép các tầm nhìn không thể hòa giải cùng tồn tại. Fork Bitcoin Cash thành công vì cả hai cộng đồng đều có những người tin tưởng chân thành. Fork không phá hủy Bitcoin - nó thực sự chứng minh rằng mạng lưới có thể xử lý các bất đồng về triết lý mà không sụp đổ.

Nếu bạn đang chuẩn bị cho các fork tiềm năng, hãy theo dõi các cuộc thảo luận về quản trị và các kênh của nhà phát triển. Áp lực gia tăng về các thay đổi giao thức gần như luôn báo hiệu điều gì đó sắp xảy ra. Hiểu rõ mức độ rủi ro của bạn trước khi biến động tăng cao. Sử dụng ví mà bạn kiểm soát các khoá riêng thay vì để mọi thứ trên các sàn giao dịch - đó là cách bạn thực sự truy cập token trên cả hai chuỗi kết quả. Và thành thật mà nói, chỉ theo dõi các thông báo chính thức của dự án vì các vụ lừa đảo fork tràn lan khắp nơi.

Thị trường crypto đã trưởng thành đủ để chúng ta hiểu rằng các fork của blockchain không còn nhất thiết là các sự kiện thảm họa nữa. Chúng là các điểm ma sát tự nhiên nơi các mạng lưới phi tập trung giải quyết các khác biệt không thể hòa giải. Đôi khi cả hai chuỗi đều tồn tại và phát triển trong các thị trường ngách riêng biệt. Đôi khi một chuỗi chiếm ưu thế và chuỗi kia mờ nhạt dần. Chìa khóa là hiểu rõ cơ chế trước khi biến động xảy ra, để bạn không bị bất ngờ khi một bất đồng lớn về giao thức buộc mạng lưới phải chia tách.