Tôi vừa nhận ra mức độ điên rồ của thị trường vàng hiện tại. Giá đã tăng hơn 80% trong 12 tháng, và dường như ai cũng muốn mua vàng. Nhưng có một vấn đề mà hầu như ít người nhận thấy – và nó có thể trở nên khá nghiêm trọng.

Phần lớn vàng mà các nhà đầu tư nghĩ rằng họ đang nắm giữ thực ra không phải là vàng thật. Đó là vàng giấy – về cơ bản là IOUs, tức giấy nợ. Khi bạn mua cổ phần ETF, bạn nghĩ rằng mình có một thỏi vàng. Nhưng thành thật mà nói? Bạn chỉ giữ một mảnh giấy ghi rằng: Tôi nợ bạn vàng. Và tất cả chúng ta đều đồng ý rằng giấy này có giá trị.

Ở đây mới thú vị: Khoảng 98% các khoản đầu tư vàng hoạt động theo cách này. Các nhà đầu tư giữ các giấy tờ trị giá hàng tỷ đô la được cho là được bảo đảm bằng vàng vật chất – nhưng chẳng ai thực sự biết chính xác họ sở hữu những thỏi vàng nào. Miễn là hệ thống hoạt động bình thường và không ai muốn rút vàng ra, thì không có vấn đề gì. Nhưng hãy tưởng tượng điều gì đó xảy ra nghiêm trọng. Tiền fiat sụp đổ, mọi người hoảng loạn và đột nhiên muốn lấy vàng vật chất của mình.

Lúc đó sẽ bắt đầu hỗn loạn. Làm sao để chứng minh rằng bạn sở hữu thỏi vàng đó? Làm sao để chuyển hàng tỷ đô la vàng vật chất trong một ngày? Điều đó là không thể. Và nếu các thỏi vàng không có chứng minh quyền sở hữu rõ ràng, sẽ xảy ra một thảm họa logistics. Giá vàng thật sẽ tăng vọt, trong khi giá vàng giấy sẽ chậm lại. Những ai giữ vàng giấy có thể cuối cùng sẽ mất trắng.

Tôi nghĩ đây không phải là một kịch bản lý thuyết. Trên thị trường bạc, chúng ta đã thấy điều này – phí bảo hiểm cho các giao hàng vật chất tăng lên, trong khi giá spot vẫn ổn định. Chỉ là vấn đề thời gian trước khi điều này xảy ra với vàng.

Vì vậy, tôi thấy thú vị về cách Aurelion đang làm với Tether Gold (XAUT). Thay vì giữ vàng giấy hoặc thỏi vàng vật chất, họ sử dụng token dựa trên blockchain, được bảo đảm bằng vàng thật trong các két sắt của Thụy Sĩ. Mỗi token liên kết với một thỏi vàng cụ thể – có chứng minh quyền sở hữu rõ ràng. Bạn có thể chuyển chứng minh này qua blockchain toàn cầu trong vài giây, mà không cần phải di chuyển vàng vật chất.

Điều này giải quyết vấn đề rồi. Khi có khủng hoảng và mọi người muốn rút vàng, quyền sở hữu rõ ràng sẽ giúp xác định ai sở hữu thỏi vàng nào. Việc giao hàng có thể mất thời gian, nhưng chứng minh quyền sở hữu thì ngay lập tức. Đây là một khác biệt lớn so với vàng giấy, nơi mọi thứ còn mơ hồ.

Aurelion vừa chuyển đổi kho dự trữ của mình và hiện đang nắm giữ XAUT. Công ty hiện có khoảng 33.318 token trong danh mục – với giá trị khoảng 160 triệu đô la theo giá hiện tại. Họ dự định giữ lâu dài và sẽ thêm vốn trong năm tới. Đây không phải là chiến lược chênh lệch giá nhanh, mà là một chiến lược dài hạn thực sự về sở hữu vàng qua blockchain minh bạch.

Điều tôi thấy hấp dẫn là: Vàng và Bitcoin có thể bổ sung cho nhau. Bitcoin như một niềm tin kỹ thuật số, vàng như một giá trị vật lý – nhưng được token hóa và minh bạch. Trong khi BTC hiện quanh mức 74.000 đô la và thị trường còn chưa quyết đoán, thì vàng kỹ thuật số có thể là một đối trọng thú vị.

Câu hỏi là: Liệu XAUT có thành công hay vàng giấy vẫn là chuẩn mực? Tôi nghĩ, càng nhiều người hiểu rõ họ đang nắm giữ gì trong vàng giấy, thì lựa chọn thay thế này sẽ càng hấp dẫn. Gate cũng có các tài sản này trong danh mục – nếu bạn quan tâm.