Gần đây tôi nhận thấy điều gì đó thú vị về hành vi giá của Bitcoin. Các cá mập đã làm hoàn toàn ngược lại với các nhà đầu tư nhỏ lẻ, và điều đó thường không phải là tín hiệu tốt cho những người mua trong các đợt bật tăng.

Điều đã xảy ra khá rõ ràng nếu bạn xem dữ liệu. Cách đây vài tuần, khi Bitcoin giảm mạnh do tình hình ở Iran, các cá mập kiểm soát từ 10 đến 10.000 BTC đã mua vào một cách tích cực. Họ tích lũy khá nhiều từ cuối tháng 2 đến đầu tháng 3, khi giá nằm trong khoảng 62.900 đến 69.600 đô la. Nhưng khi Bitcoin đạt 74.000 đô la, chính những cá mập này bắt đầu bán ra. Cho đến nay, họ đã thanh lý khoảng 66% số lượng đã mua gần đây.

Trong khi đó, các nhà đầu tư nhỏ lẻ làm hoàn toàn ngược lại. Khi giá giảm xuống dưới 70.000, họ lại mua vào. Đó là mô hình cổ điển mà bạn thấy trước khi đợt điều chỉnh tiếp tục giảm sâu hơn. Các ví nhỏ (dưới 0.01 BTC) không ngừng tích lũy trong khi giá giảm.

Điều tôi lo ngại là gần 43% tổng cung Bitcoin đang trong tình trạng lỗ ở mức này. Điều đó có nghĩa là mỗi lần giá tăng, có một bức tường các nhà bán lẻ chỉ muốn thoát ra ở mức giá mua của họ. Chính xác đã xảy ra ở mức 74.000 đô la: đợt bật lại bị chặn đứng bởi toàn bộ lượng cung của các cá mập chốt lời và những người muốn thoát khỏi trạng thái đỏ.

Tâm lý đang ở mức cực kỳ sợ hãi (chỉ số giảm xuống còn 12), vì vậy về mặt kỹ thuật, thị trường có thể bật lại. Nhưng hành vi của các cá mập cho thấy các nhà nắm giữ lớn đang chờ đợi Bitcoin kiểm tra mức 60.000 trước khi có bất kỳ động thái lớn nào đi lên. Mô hình vẫn như cũ: mỗi đợt tăng giá họ bán ra, mỗi đợt giảm giá các nhà đầu tư nhỏ lẻ mua vào. Điều đó sẽ kết thúc khi một trong hai bên cạn kiệt.