Chỉ mới theo dõi được một xu hướng thú vị trên thị trường — hợp đồng tương lai dầu thô đã vượt mức $110 trên mỗi thùng, và điều này đang tạo ra những làn sóng nghiêm trọng trên tất cả các mặt trận. West Texas Intermediate tăng khoảng 17% trong vòng 24 giờ do tình hình Trung Đông căng thẳng hơn và lo ngại về gián đoạn nguồn cung qua eo biển Hormuz.

Qua đó hàng ngày có khoảng 20% nguồn cung dầu thô toàn cầu đi qua, vì vậy khi căng thẳng ở đó — cả thế giới đều cảm nhận được. Các chỉ số châu Á chịu cú sốc nặng: Nikkei 225 giảm hơn 6%, Kospi của Hàn Quốc giảm 8%. Điều này hợp lý — các nền kinh tế này phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu năng lượng, vì vậy giá dầu tăng ngay lập tức phản ánh trên cổ phiếu của họ.

Điều thú vị là thị trường crypto phản ứng khác biệt. Bitcoin giữ vững ổn định, mặc dù cao hơn chút so với kịch bản ban đầu — hiện khoảng $72.8K. Ethereum và Solana tăng nhẹ, cho thấy thị trường xem đây là cú sốc năng lượng, chứ không phải là sự tháo chạy toàn cầu khỏi rủi ro. Tôi không thấy có sự hoảng loạn bán tháo nào.

Nhưng không phải tất cả các nhà giao dịch đều tin vào sự ổn định của đợt biến động này. Trên Hyperliquid, lãi suất tài trợ cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn dầu thô trở thành âm — đây là dấu hiệu cho thấy nhiều vị thế đang chờ đợi sự điều chỉnh, bất chấp giá spot tăng. Trên Polymarket, xác suất dầu đạt mức $120 vào cuối tháng 3 được ước tính là 76%, nhưng điều này không có nghĩa là mọi người đều đồng ý với kịch bản đó.

Cục Dự trữ Liên bang dường như không vội thay đổi lãi suất. Thị trường dự đoán 98% khả năng giữ nguyên lãi suất trong tháng 3, trong khi khả năng giảm 25 điểm cơ bản vào cuối tháng 4 chỉ khoảng 12%. Việc giá dầu tiếp tục tăng kéo dài sẽ gia tăng áp lực lạm phát, và Fed sẽ phải tính đến điều này.

Câu chuyện riêng là về Bhutan. Vương quốc này đã âm thầm bán khoảng 70% lượng Bitcoin dự trữ của mình, vốn đã nắm giữ vào tháng 10 năm 2024, giảm từ 13 nghìn xuống còn 3.954 BTC ( trị giá khoảng $280.6 triệu ). Có vẻ như họ cũng đã chậm lại hoặc hoàn toàn dừng khai thác bằng năng lượng thủy điện — trong năm qua không có khoản thu nhập lớn nào từ hoạt động này. Thật thú vị, điều này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến xu hướng chung.