Vừa mới thấy nhà đầu tư Big Short Michael Burry đưa ra dự đoán giảm giá khác về Bitcoin, và điều đó đáng để chú ý. Ông ấy đang cảnh báo về một điều ít được đề cập đủ - khi crypto sụp đổ mạnh, nó buộc phải thanh lý các vị thế ở các thị trường khác nữa.

Burry đăng rằng khoảng $1 tỷ đô la vị thế vàng và bạc đã bị bán tháo gần đây khi các nhà đầu tư tổ chức và các nhà quản lý công ty vội vàng cắt lỗ crypto của họ. Cơ bản là, khi Bitcoin giảm giá, mọi người buộc phải bán các khoản nắm giữ kim loại quý có lợi nhuận để duy trì khả năng thanh toán. Đó là kiểu hiệu ứng dây chuyền mà hầu hết các nhà giao dịch bán lẻ không lường trước được.

Điều khiến tôi suy nghĩ là - Bitcoin tạm thời giảm xuống dưới $73,000, tức giảm 40% so với đỉnh gần đây. Lập luận của Burry là điều này cho thấy toàn bộ câu chuyện có tính chất mong manh như thế nào. Ông nói rằng không có lý do gì để Bitcoin phải dừng lại ở mức đó. Nếu nó xuống còn $50,000, các hoạt động khai thác bắt đầu đối mặt với khả năng phá sản, và toàn bộ thị trường hợp đồng tương lai kim loại token hóa có thể sụp đổ.

Nhà dự đoán Big Short cơ bản đang nói rằng Bitcoin thất bại trong phần cốt lõi của nó. Nó ban đầu được kỳ vọng là vàng kỹ thuật số, một nơi trú ẩn an toàn thay thế. Thay vào đó, nó chỉ trở thành một trò chơi đầu cơ. Sự tăng giá gần đây? Ông ấy xem đó là dòng tiền từ ETF, chứ không phải là sự chấp nhận thực sự. Những lực lượng tạm thời, chứ không phải là nền tảng vững chắc.

Điều khiến tôi chú ý là ý kiến của ông về các quỹ dự trữ của các công ty. Các công ty mua Bitcoin với hy vọng giữ giá trị, nhưng không có gì là vĩnh viễn. Khi tình hình trở nên căng thẳng, các khoản nắm giữ đó trở thành nợ phải trả, chứ không phải tài sản. Điều này hoàn toàn khác với cách vàng hoạt động.

Nghe này, Burry đã đúng trước đây - ông ấy đã dự đoán cuộc khủng hoảng 2008. Vì vậy, khi ông cảnh báo rằng việc bán tháo bắt buộc có thể gây ra hiệu ứng dây chuyền trên các thị trường, đáng để xem xét điều đó có nghĩa gì cho danh mục của bạn. Câu hỏi thực sự không phải là Bitcoin sẽ lên đến $50K hay $60K. Mà là liệu các khoản thanh lý bắt buộc này có kích hoạt một làn sóng bán tháo khác lan rộng ra ngoài crypto hay không. Đó mới là rủi ro thực sự.