Vừa mới xem xét về kinh tế khai thác mỏ và bức tranh đang trở nên khá ảm đạm đối với các nhà sản xuất BTC hiện nay. Theo dữ liệu độ khó mới nhất, các thợ mỏ đang có chi phí sản xuất trung bình khoảng 88 nghìn mỗi coin trong khi BTC đang giao dịch gần 73 nghìn. Đó là khoản lỗ 15 nghìn mỗi khối và thực sự giải thích tại sao nhiều hoạt động khai thác đang bị siết chặt rất nhiều.

Tình hình địa chính trị cũng không giúp gì hơn. Giá dầu duy trì ở mức cao, căng thẳng ở Trung Đông ảnh hưởng đến chi phí năng lượng, và tất cả những bất ổn đó đang đẩy hashrate xuống. Độ khó mạng lưới giảm 7,76% gần đây xuống còn 133,79 nghìn tỷ, đây là điều chỉnh giảm lớn thứ hai trong năm nay. Thời gian khối kéo dài hơn 12 phút khi bình thường là 10 phút. Bạn có thể thấy rõ áp lực trên mạng lưới.

Điều thú vị là cách điều này buộc các thợ mỏ phải thích nghi. Các hoạt động công khai lớn đang chuyển hướng mạnh vào AI và trung tâm dữ liệu để có nguồn thu ổn định hơn thay vì chỉ giữ các vị trí khai thác không có lãi. Điều này chắc chắn tạo thêm áp lực bán ra trên thị trường khi họ chuyển BTC để tài trợ hoạt động. Giá hash đang dao động quanh mức 33,30 đô la mỗi petahash mỗi ngày theo dữ liệu của Luxor, gần như chỉ đủ hòa vốn.

Vậy tại sao các thợ mỏ bitcoin lại giảm? Đó là do phép tính đơn giản: chi phí vượt quá doanh thu và không có giải pháp nhanh chóng. Mạng lưới cuối cùng sẽ tự điều chỉnh qua độ khó thấp hơn, nhưng khoảng thời gian giữa khi biên lợi nhuận chuyển sang âm và khi độ khó điều chỉnh đủ để khôi phục lợi nhuận là nơi xảy ra thiệt hại thực sự. Điều chỉnh tiếp theo dự kiến vào đầu tháng Tư có thể còn thấp hơn nữa nếu giá duy trì ở mức hiện tại. Cần theo dõi cách diễn biến này ảnh hưởng đến cấu trúc thị trường giao ngay.