#EthereumFoundationStakes$46.2METH

Vào ngày 30 tháng 3, Quỹ Ethereum đã thực hiện một động thái chưa từng có trước đây, và thị trường đã chú ý.

Trong một giao dịch duy nhất, họ đã gửi vào Hợp đồng Gửi ETH Beacon của Ethereum 22.517 ETH, trị giá khoảng 46,2 triệu đô la vào thời điểm đó. Đây là hành động staking lớn nhất mà Quỹ từng thực hiện, và nó không phải là một sự kiện riêng lẻ. Điều này phản ánh một sự chuyển đổi có chủ ý trong cách Quỹ quản lý ngân quỹ của mình.

Sự chuyển đổi này bắt đầu từ tháng 2, khi Quỹ lần đầu tiên staking 2.016 ETH và công bố kế hoạch mở rộng để staking lên tới 70.000 ETH. Điều này rõ ràng là một sự thoát khỏi cách tiếp cận trước đây, vốn dựa nhiều vào việc bán ETH để tài trợ hoạt động. Những lần bán đó đã bị cộng đồng chỉ trích lâu nay vì tạo ra áp lực bán liên tục và báo hiệu sự thiếu phù hợp dài hạn.

Có vẻ như Quỹ đã nghiêm túc tiếp nhận những chỉ trích đó. Thay vì tiếp tục bán ra thị trường mở, họ hiện đang chuyển sang staking như một chiến lược chính.

Ngay trước lần gửi tiền mới nhất này, Quỹ cũng đã bán 5.000 ETH qua một giao dịch OTC cho Bitmine Immersion Technologies, trị giá khoảng 10,2 triệu đô la. Việc sử dụng giao dịch OTC rất quan trọng. Nó cho phép Quỹ tạo ra thanh khoản mà không tạo ra áp lực rõ ràng lên thị trường mở. Kết hợp với hoạt động staking, điều này cho thấy một cách tiếp cận quản lý ngân quỹ có kiểm soát và có chủ đích hơn.

Tại thời điểm này, Quỹ đã staking khoảng 24.564 ETH, với mục tiêu rõ ràng là đạt 70.000 ETH theo thời gian.
Cùng lúc đó, hành vi của thị trường rộng lớn hơn đang củng cố cho sự chuyển đổi này. Bitmine đã tích lũy hơn 71.000 ETH chỉ trong tuần cuối cùng của tháng 3, đưa tổng số nắm giữ lên hơn 4,7 triệu ETH, gần 4% tổng cung lưu hành. Họ cũng đã ra mắt nền tảng staking dành cho các tổ chức và dự định chuyển một phần lớn số nắm giữ của mình vào đó.

Dữ liệu on-chain cũng cho thấy ETH liên tục rời khỏi các sàn giao dịch. Điều này thường cho thấy các nhà nắm giữ đang chuyển tài sản vào ví lạnh hoặc staking thay vì chuẩn bị bán ra. Khi kết hợp với các hành động của Quỹ và sự tích lũy quy mô lớn từ các tổ chức, các động thái cung cầu bắt đầu thay đổi theo hướng có ý nghĩa.

Trong ngắn hạn, tuy nhiên, hành động giá vẫn chưa phản ánh rõ sự chuyển đổi này. ETH đang giao dịch quanh mức 2.045 đô la, vẫn giảm đáng kể trong ba tháng qua. Cấu trúc kỹ thuật vẫn yếu, với các đường trung bình động giảm và dấu hiệu hình thành mô hình đỉnh đôi gần mức 2.090 đô la. Các chỉ số động lượng cũng cho thấy điều kiện quá mua trên các khung thời gian nhỏ hơn.

Điều đã thay đổi không phải là xu hướng ngay lập tức, mà là câu chuyện nền tảng.
Trong nhiều năm, Quỹ Ethereum được xem như một nguồn cung cấp liên tục. Các lần bán định kỳ của họ tạo ra áp lực thực sự và tâm lý trên thị trường. Bằng cách cam kết staking thay vì bán, Quỹ đang giảm bớt áp lực đó, khóa vốn vào mạng lưới và điều chỉnh vị thế của mình phù hợp hơn với hiệu suất dài hạn của mạng.

Liệu điều này có đủ để thay đổi hiệu suất tương đối của ETH so với Bitcoin hay không vẫn còn chưa rõ. Các dòng chảy vốn từ các tổ chức vẫn ưu tiên Bitcoin, như đã thấy trong các dòng chảy ETF gần đây khỏi các sản phẩm ETH.

Nhưng tín hiệu rõ ràng là Quỹ không còn hoạt động chủ yếu như một người bán nữa. Họ đang định vị mình như một nhà tham gia dài hạn vào mạng lưới thông qua staking. Trong hệ thống bằng chứng cổ phần, sự phân biệt này rất quan trọng.