Xu hướng vàng tiếp theo

Thị trường vàng gần đây xuất hiện biến động đáng kể, giá trải qua đợt điều chỉnh giảm, gây ra sự chú ý của nhà đầu tư. Dựa trên báo cáo hàng tuần dành riêng cho nhà đầu tư vàng của Jin Shi VIP và phân tích biểu đồ liên quan, tôi cho rằng lần giảm này không phải do các yếu tố cơ bản như lo ngại lạm phát, mà là do điều chỉnh kỹ thuật và hết hạn quyền chọn và các yếu tố ngắn hạn khác. Nhìn về phía trước, vàng có kỳ vọng hình thành mô hình đáy kép sau đó khởi động phản ứng, xu hướng tăng giá chung sẽ tiếp tục.

I. Nguyên nhân giảm: Hết hạn quyền chọn chiếm ưu thế, chứ không phải lo ngại lạm phát

Phân tích cho thấy, giảm giá lớn trong tuần này phù hợp hơn với đặc điểm của điểm thấp của chu kỳ trung hạn, chứ không phải "bán tháo do lạm phát" như truyền thông quảng cáo. Những điểm chính là:

- Ảnh hưởng của hết hạn quyền chọn: Sự giảm giá chủ yếu là do hết hạn quyền chọn sắp tới (như hợp đồng ngày 26 tháng 4 năm 2026), chứ không phải do tình trạng kinh tế vĩ mô xấu đi. Chỉ số tỷ lệ khối lượng giao dịch put/call tăng lên sau lần giảm, lịch sử trùng với điểm thấp của chu kỳ vàng, cho thấy đây có thể là một đợt rửa kỹ thuật.
- Suy diễn sai lên thị trường: Lo ngại lạm phát bị phóng đại quá mức, dữ liệu thực tế, chẳng hạn như lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm, mặc dù đã rơi dưới mức hỗ trợ, nhưng dự kiến cuối cùng sẽ giữ được, môi trường tài chính tổng thể vẫn tương đối ổn định.

II. Mô hình kỹ thuật: Đáy kép sắp hình thành, phản ứng có thể mong đợi

Từ phân tích biểu đồ, giá vàng đang tiếp cận mức hỗ trợ quan trọng, mô hình đáy kép đang chờ hình thành:

- Kiểm tra hỗ trợ quan trọng: Giá vàng có khả năng cao sẽ kiểm tra điểm thấp trung hạn gần 4400 USD, hoặc thậm chí kiểm tra khoảng 4250-4300, nhưng một khi đáy kép được xác nhận trong ngắn hạn (chẳng hạn như thứ Hai), nó sẽ cung cấp cơ sở phản ứng mạnh mẽ. Mục tiêu phản ứng dự kiến là khoảng 4600 USD.
- Tín hiệu phân kỳ: VanEck Gold Miners ETF (GDX) nhận được hỗ trợ tại đường trung bình 200 ngày, trong khi giá vàng chính nó lại giảm mạnh, hiện tượng phân kỳ này gợi ý rằng một điểm uốn tiềm ẩn sắp xảy ra, tăng độ tin cậy của phản ứng.

III. Yếu tố hỗ trợ: Dữ liệu đa chiều thuận lợi cho vàng

Nhiều chỉ số cho thấy nền tảng tăng giá của vàng chưa bị phá vỡ:

- Nắm giữ và giao hàng: Hợp đồng kỳ hạn vàng COMEX được giao hàng cơ bản bằng nhau, hợp đồng tiếp theo (26 tháng 4 năm 2026) có thể có quy mô giao hàng hạn chế, giảm áp lực bán.
- Thị trường quyền chọn: Hợp đồng quyền chọn vàng tiếp theo (chẳng hạn như hợp đồng ngày 26 tháng 5 năm 2026) có giá thực hiện cao hơn (4708 USD), nắm giữ lớn hơn, sẽ thuận lợi hơn cho giá vàng tăng cao.
- Liên kết vĩ mô: Giá dầu giao dịch dưới 100 USD, nếu vượt qua có thể mang lại kỳ vọng lạm phát, gián tiếp hỗ trợ vàng; các tài sản như trái phiếu chính phủ Mỹ mặc dù biến động, nhưng mức hỗ trợ dài hạn dự kiến ổn định.

IV. Dự báo xu hướng tương lai: Dao động ngắn hạn rồi tiếp tục tăng

Tổng hợp phân tích trên, quan điểm của tôi về xu hướng vàng như sau:

- Ngắn hạn: Giá vàng có thể tiếp tục kiểm tra điểm thấp (chẳng hạn như 5400 USD), nhưng không gian giảm có hạn, đợt rửa bao phủ quy mô dự trữ sức mạnh. Chú ý xác nhận mô hình đáy kép, một khi hình thành, có kỳ vọng phản ứng nhanh chóng đến 4600 USD sau hết hạn quyền chọn thứ Năm.
- Trung hạn: Xu hướng tăng không bị kết thúc bởi biến động, chỉ báo điểm cao của chu kỳ tăng lãi suất chưa được kích hoạt, vàng chung đang ở giai đoạn tăng giá. Sự phân kỳ giữa ETF khai thác vàng và giá vàng, quay lại từ đỉnh dữ liệu quyền chọn và các tín hiệu khác, đều tăng cường sự tự tin vào kết thúc điểm thấp trung hạn.
- Dài hạn: Trong bối cảnh lạm phát có thể kiểm soát, tính thanh khoản của thị trường dồi dào, vàng như một tài sản trú ẩn vẫn có sức hấp dẫn, theo dõi tiếp theo động lực của các mặt hàng liên kết như trái phiếu chính phủ Mỹ và dầu.

Tóm tắt

Tóm lại, sự giảm giá hiện tại của vàng chủ yếu là đợt rửa kỹ thuật, chứ không phải đảo chiều xu hướng. Các nhà đầu tư không cần hoảng loạn quá mức, ngược lại nên chú ý đến cơ hội vào thị trường từ mô hình đáy kép. Về mặt hoạt động, khuyến khích bố trí từng phần gần điểm thấp, đặt dừng lỗ dưới mức hỗ trợ quan trọng (chẳng hạn như 5300 USD), mục tiêu nhìn vào khoảng 4600-4700 USD. Khi hết hạn quyền chọn và môi trường vĩ mô ổn định, vàng có kỳ vọng phục hồi đà tăng.
#TradFi首创多倍杠杆 #黄金下跌