Sáu tập đoàn chip lớn tụ họp tại hội nghị của Morgan Stanley, đã phát đi những tín hiệu quan trọng nào?

Là hội nghị khai xuân toàn cầu về lĩnh vực tài chính và công nghệ, Hội nghị TMT (Công nghệ, Truyền thông và Truyền hình) của Morgan Stanley đã thu hút nhiều công ty bán dẫn, trong đó có một số nhà cung cấp chip mô phỏng và nhúng, như TI, ADI, ST, NXP, Microchip và ON Semiconductor. Hội nghị này vừa là cửa sổ trung tâm để truyền đạt tín hiệu chiến lược, công bố động thái kinh doanh, vừa là nền tảng quan trọng để kết nối vốn, thấu hiểu xu hướng ngành, nắm bắt cơ hội hợp tác.

Kể từ năm ngoái, nhờ sự phát triển của AI, tốc độ tăng trưởng của bộ nhớ và bộ xử lý rõ rệt hơn, nhưng hiện nay ngành bán dẫn đang ở giai đoạn chuyển tiếp quan trọng từ ổn định sang phục hồi, nguồn năng lượng và các thiết bị nhúng cũng đang hưởng lợi từ AI để phát triển, và các công ty này là những đại diện tiêu biểu trong các lĩnh vực đó.

Thực tế, bất kể là việc tiết lộ chiến lược của các doanh nghiệp bán dẫn hay thảo luận về các điểm nóng ngành, đều tập trung cao độ vào ba lĩnh vực tăng trưởng cao gồm ô tô, công nghiệp và trung tâm dữ liệu AI, thể hiện sự nhất trí của ngành.

Texas Instruments: Kết thúc chu kỳ đầu tư 6 năm, ba lĩnh vực chính định hướng tăng trưởng

CEO Haviv Ilan của Texas Instruments tiết lộ, chu kỳ đầu tư 6 năm của công ty đã kết thúc, đã phân chia lại các lĩnh vực thị trường, bổ sung lĩnh vực trung tâm dữ liệu, hình thành mô hình năm lĩnh vực, trong đó ba lĩnh vực ô tô, công nghiệp và trung tâm dữ liệu đóng góp 75% doanh thu, là các lĩnh vực trọng điểm được ưu tiên nguồn lực.

Việc mua lại Silicon Labs là một trong những động thái chiến lược quan trọng của TI trong gần 20 năm qua, công ty này là tài sản tín hiệu hỗn hợp chất lượng cao, hoạt động kết nối không dây của Silicon Labs phù hợp cao với các lĩnh vực cốt lõi của TI, hoàn thiện danh mục sản phẩm, chứ không nhằm bù đắp công suất.

Trong lĩnh vực công nghiệp, chiếm khoảng 35%-40% tổng thị trường của TI, hiện thấp hơn đỉnh điểm khoảng 25%, dự kiến quý IV năm 2025 sẽ tăng gần 20% so với cùng kỳ, tín hiệu tăng trưởng bao phủ nhiều lĩnh vực như tự động hóa công nghiệp truyền thống, y tế; doanh thu ô tô tăng trưởng CAGR 12 năm đạt 12%, hưởng lợi từ việc nâng cấp liên tục nội dung điện tử ô tô, trong 5-10 năm tới vẫn còn dư địa tăng trưởng; trung tâm dữ liệu là lĩnh vực mới, hiện chiếm 10%-11% doanh thu, tăng 70% so với cùng kỳ, tập trung vào nhu cầu mật độ công suất cao, dựa trên công nghệ GaN (Nitride Gallium) đã phát triển từ 15 năm trước, phù hợp với nhu cầu tiêu thụ điện năng cao, hiệu quả cao của trung tâm dữ liệu, dự kiến sẽ ra mắt nhiều sản phẩm tùy chỉnh hơn trong tương lai.

Về mảng MCU, TI kiên trì tự sản xuất, hai năm trước đã chuyển toàn bộ MCU nhúng 65nm có bộ nhớ flash sang sản xuất nội bộ, hiện đang tích cực thúc đẩy công nghệ 28nm.

ADI: Động lực tăng trưởng phối hợp đa chiều, nâng cao giá trị gia tăng qua các giải pháp

Phó Chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc tài chính Richard Puccio của ADI cho biết, công ty đã đạt thành tích vượt mùa vụ liên tiếp 9 quý, nhờ vào hai động lực chính là tăng trưởng đặc thù và phục hồi chu kỳ, hình thành mô hình tăng trưởng phối hợp đa lĩnh vực gồm công nghiệp, truyền thông, ô tô và tiêu dùng.

Lĩnh vực công nghiệp là trụ cột chính, nhu cầu thiết bị kiểm tra tự động (ATE), hàng không vũ trụ và quốc phòng rất sôi động, ADI đang chuyển từ cung cấp linh kiện đơn lẻ sang cung cấp module và giải pháp hoàn chỉnh, nâng cao giá trị sản phẩm; các lĩnh vực như tự động hóa nhà máy, năng lượng, thiết bị y tế đã bước vào giai đoạn phục hồi, doanh thu vẫn thấp hơn đỉnh cao lịch sử khoảng 20%, còn nhiều dư địa tăng trưởng trong tương lai.

Trong lĩnh vực truyền thông, các hoạt động liên quan trung tâm dữ liệu chiếm khoảng 2/3, kể từ nửa cuối năm 2025, liên tiếp 3 quý tăng trưởng 50% so với cùng kỳ, trong đó các sản phẩm công suất và quang học chiếm một nửa. Về các sản phẩm công suất, giải pháp cung cấp điện dọc giảm tiêu hao năng lượng khoảng 30% so với các giải pháp truyền thống; trong lĩnh vực quang học, đã giao hàng các module quang có thể cắm 1.6T, các sản phẩm 3.2Tbps đang được phát triển theo tiến độ, phần cứng đã trở thành lĩnh vực mang lại lợi nhuận cao hơn trung bình của công ty.

Lĩnh vực ô tô đạt kỷ lục liên tiếp hai năm, tập trung vào quản lý pin hiệu suất cao, truyền thông ô tô và các lĩnh vực cao cấp khác, thị trường Trung Quốc chiếm khoảng 1/3 doanh thu ô tô toàn cầu, dự kiến đến năm 2026, tỷ lệ thâm nhập L2+ADAS sẽ nâng lên 30%, tiếp tục thúc đẩy nội dung sản phẩm tăng lên. Lĩnh vực tiêu dùng đã đa dạng hóa, mở rộng sang các thiết bị đeo, nền tảng chơi game, đã duy trì tăng trưởng liên tục hơn 6 quý.

Trong quý I năm 2026, ADI bắt đầu điều chỉnh giá quy mô lớn, nhằm truyền tải áp lực chi phí, thu hồi năng lực sản xuất và đầu tư R&D, phản hồi của khách hàng tích cực; thương vụ mua lại Maxim với hiệu quả hợp tác 1 tỷ USD đang theo đúng kế hoạch, dự kiến sẽ hoàn tất thuận lợi vào năm 2027. Chiến lược dài hạn của công ty là mở rộng lên phía trên chuỗi giá trị, tích hợp khả năng phần mềm, số hóa và AI, cung cấp giải pháp toàn diện, trong 10 năm qua, giá trung bình sản phẩm đã tăng gấp đôi.

NXP: Định nghĩa ô tô dựa trên phần mềm dẫn dắt tăng trưởng, AI biên hoạt động thúc đẩy năng lượng mới trong công nghiệp

CEO Rafael Sotomayor và CFO Bill Betz của NXP cho biết, công ty giữ vững chiến lược cốt lõi là đẩy mạnh hệ thống thông minh về phía biên, hiện tại các lĩnh vực cốt lõi đều đạt tăng trưởng so với cùng kỳ, ngành đang trở lại trạng thái lành mạnh hướng về nhu cầu cuối cùng, tồn kho chuỗi cung ứng ô tô đã thấp hơn chu kỳ sản xuất.

Ô tô dựa trên phần mềm (SDV) là động lực tăng trưởng cốt lõi của ngành ô tô NXP, hiện ngành vẫn đang trong giai đoạn chuyển đổi ban đầu, công ty sử dụng nền tảng tính toán hiệu năng cao để tích hợp các ECU (Electronic Control Unit), đáp ứng nhu cầu kiểm soát khu vực và trung tâm tính toán. Nhờ vào công nghệ 5nm đã phát triển từ 6-7 năm trước, NXP trở thành doanh nghiệp duy nhất trên thế giới sở hữu nhiều loại bộ xử lý 5nm cho ô tô, phù hợp với yêu cầu cao về tính toán và an toàn của SDV. Doanh thu lĩnh vực này từ 5 tỷ USD năm 2021 đã tăng lên hơn 10 tỷ USD năm 2024, dự kiến đến 2027 sẽ nhân đôi lên 20 tỷ USD, đạt tốc độ tăng trưởng hai chữ số cao trong nửa cuối năm 2025.

Thị trường Trung Quốc là một cực tăng trưởng quan trọng của ô tô NXP, gần đây các quy định mới về an toàn và độ tin cậy ô tô tại Trung Quốc thúc đẩy thị trường chuyển đổi phù hợp, phù hợp với lợi thế của NXP về an toàn sản phẩm, tích lũy IP. Công ty đã xây dựng chuỗi cung ứng hoàn chỉnh tại Trung Quốc, hợp tác với SMIC, TSMC để bố trí sản xuất wafer, nhà máy đóng gói tự có tại Thiên Tân giúp xóa bỏ lo ngại về chuỗi cung ứng của khách hàng. Từ cấu trúc doanh thu, tỷ lệ động lực tăng trưởng nhanh trong lĩnh vực ô tô từ 39% năm 2024 lên 43% năm 2025, dự kiến vượt 50% vào năm 2027.

Trong lĩnh vực công nghiệp, NXP sao chép kinh nghiệm từ ô tô, đưa ra giải pháp hệ thống gồm “bộ xử lý + kết nối + an toàn + quản lý nguồn + mô phỏng” để đáp ứng nhu cầu nâng cấp hệ thống dựa trên phần mềm. AI biên (AI vật lý) phù hợp với yêu cầu cốt lõi của ngành công nghiệp về độ trễ thấp và an toàn cao, nhu cầu khách hàng đối với nền tảng AI của công ty tăng vọt; hệ thống lưu trữ năng lượng (ESS) trở thành lĩnh vực trung tâm mới, công ty cung cấp giải pháp toàn hệ thống, bao gồm lưu trữ, sạc, quản lý sạc và xả hai chiều toàn chuỗi, hưởng lợi từ cân bằng tải lưới điện và nhu cầu tăng của trung tâm dữ liệu.

ON Semiconductor: Ngành đang ở giai đoạn ổn định, SiC và trung tâm dữ liệu AI là cơ hội mới

Hassane El-Khoury, Chủ tịch kiêm CEO của ON Semiconductor, cho biết, công ty hiện đang trong giai đoạn phục hồi ổn định của ngành, các đơn hàng xuất kho đã cải thiện so với 90 ngày trước, chưa bước vào chu kỳ phân phối lại, nhưng các chỉ số cốt lõi đều tích cực.

Lĩnh vực ô tô là cực tăng trưởng chính, doanh thu từ 2019 đến 2025 tăng 70%, CAGR 5 năm đạt 9%-10%, nhờ thúc đẩy điện hóa, SDV và kiến trúc khu vực, bổ sung các sản phẩm như Ethernet 10BASE-T1S, transistor hiệu ứng trường thông minh, làm phong phú danh mục sản phẩm.

Lĩnh vực công nghiệp đã dần phục hồi, quý IV năm 2025 ghi nhận lần tăng trưởng so với cùng kỳ trong gần 3 năm, các lĩnh vực như y tế, hàng không vũ trụ và quốc phòng tiếp tục duy trì đà tăng mạnh, các lĩnh vực khác ổn định trở lại.

Trong lĩnh vực SiC, ON Semiconductor nhờ lợi thế tích hợp dọc chiếm vị trí độc đáo, nhu cầu về nguồn cung cấp điện cao áp cho trung tâm dữ liệu AI tăng vọt, trở thành chất xúc tác tăng trưởng mới; công ty là doanh nghiệp duy nhất có thể sản xuất sản phẩm GaN on GaN 1200V, là đối tác của NVIDIA trong nền tảng 800V, tiềm năng tăng trưởng của trung tâm dữ liệu AI trong tương lai rõ ràng, thế hệ tiếp theo 800V, khung 1MW có thể phục vụ nội dung lên tới 10,5 nghìn USD. Ngoài ra, nền tảng công nghệ mạch tích hợp Treo 65nm BCD của công ty phù hợp với các kịch bản lợi nhuận cao trong nhiều lĩnh vực, đã được ứng dụng rộng rãi trong ô tô Ethernet, thiết bị y tế và các lĩnh vực khác.

Microchip: Chiến lược tái cấu trúc mang lại hiệu quả, lĩnh vực giá trị cao đột phá tăng trưởng

J. Bjornholt, Phó Chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc tài chính của Microchip, và Richard Simoncic, COO, cho biết, kế hoạch chiến lược 9 điểm của công ty đề ra năm 2025 đã đi vào thực thi, tập trung vào ba chiều: sửa chữa mối quan hệ khách hàng, tối ưu hóa tổ chức, tập trung vào sản phẩm, nhằm khắc phục các điểm yếu trước đây.

Công ty đã tái cấu trúc mô hình hợp tác khách hàng, đẩy nhanh phát hành sản phẩm và phản hồi; hoàn tất tổ chức lại, hợp nhất toàn bộ dòng sản phẩm thành năm trụ cột, giải quyết các “đảo” kinh doanh, nâng cao hiệu quả phát triển sản phẩm; dự kiến tối ưu hóa hệ thống công bố, tăng cường tiết lộ dữ liệu chi tiết về PCIe, FPGA và các lĩnh vực tăng trưởng nhanh.

Các lĩnh vực tăng trưởng cốt lõi nổi bật: PCIe Gen 6 đã đạt đột phá, ra mắt bộ chuyển mạch PCIe Gen 6 3nm đầu tiên trên thế giới, đã có 4 thiết kế xác nhận thắng thầu, dự kiến trong 1-2 tháng tới sẽ ra mắt bộ định thời phù hợp, trong 12 tháng sẽ ra mắt sản phẩm Gen 7 để lấy lại vị thế dẫn đầu thị trường; hệ thống giải pháp “kết nối + an toàn + nguồn + thời gian” hoàn chỉnh cho trung tâm dữ liệu; dự kiến năm 2026 sẽ ra mắt bộ dụng cụ phát triển FPGA mới, giảm thiểu rào cản sử dụng cho khách hàng.

Trong lĩnh vực kết nối công nghiệp và ô tô, sản phẩm đã được ứng dụng trong điều khiển công nghiệp, robot humanoid, dự kiến đến cuối 2026 sẽ bắt đầu mở rộng quy mô; chiến lược thị trường Trung Quốc lấy công nghệ làm trung tâm, chú trọng bảo vệ sở hữu trí tuệ, để đối phó với cạnh tranh nội địa. Công ty tập trung vào phần mềm và thuật toán AI biên, ra mắt bộ tăng tốc chung, phát triển nền tảng mô hình SaaS, giảm thiểu chi phí sử dụng cho khách hàng.

Về năng lực sản xuất, tỷ lệ sử dụng nhà máy wafer nội bộ còn thấp cần giải quyết lâu dài, trong tương lai sẽ dựa vào các hoạt động sản xuất nội bộ như vi điều khiển tiêu chuẩn, mạch analog để tiêu thụ công suất.

STMicroelectronics: Phục hồi đa lĩnh vực, AI và ô tô là động lực trung tâm

CEO Jean-Marc Chery của STMicroelectronics cho biết, trong nửa đầu năm 2026, công ty sẽ đạt tăng trưởng vượt mùa vụ, đà tăng trưởng trong nửa cuối sẽ tiếp tục mạnh mẽ hơn nữa, dựa trên sự phối hợp của ba lĩnh vực trung tâm là trung tâm dữ liệu AI, ô tô và công nghiệp.

Lĩnh vực trung tâm dữ liệu AI trở thành lĩnh vực tăng trưởng nhanh nhất, đã có 380-390 sản phẩm tham gia vào BOM trung tâm dữ liệu, hưởng lợi từ hợp tác với AWS và nhu cầu module quang tăng tốc, dự kiến doanh thu liên quan sẽ vượt 1 tỷ USD trong năm 2026, và còn tăng mạnh vào năm 2027. Công ty cung cấp công nghệ quang silicon 12 inch, IC laser driver, các sản phẩm này đã bắt đầu kéo dài thời gian giao hàng, trong quý II sẽ bắt đầu hoạt động, nửa cuối năm sẽ mở rộng quy mô.

Lĩnh vực ô tô dự kiến đạt tăng trưởng trung cao số trong năm 2026, thị trường khu vực thể hiện sự khác biệt: thị trường châu Mỹ vẫn tăng liên tục nhờ xe điện, thị trường châu Âu phục hồi ổn định, thị trường châu Á-Thái Bình Dương ổn định, thị trường Trung Quốc cần chú ý đến lợi nhuận của xe mới và xuất khẩu.

Trong lĩnh vực công nghiệp, nhu cầu thiết bị công suất tăng vọt do trung tâm dữ liệu AI và lĩnh vực năng lượng thúc đẩy, thị trường công nghiệp tại Trung Quốc và châu Á-Thái Bình Dương tăng trưởng mạnh, thị trường châu Âu trong quý I đã chạm đáy và bắt đầu hồi phục, tồn kho kênh phân phối trở lại mức hợp lý, dự kiến nửa cuối năm lĩnh vực công nghiệp tiêu dùng sẽ tăng rõ rệt. Các thiết bị điện tử tiêu dùng do thiếu bộ nhớ dự kiến chỉ tăng trưởng ở mức thấp trong năm 2026.

Nhu cầu về dịch vụ liên lạc vệ tinh quỹ đạo thấp (LEO) tăng cao, sau khi mua lại mảng MEMS của NXP, doanh nghiệp MEMS của công ty sẽ trở lại câu lạc bộ 1 tỷ USD, mở ra các hướng đi mới trong cảm biến thông minh, AI vật lý và các lĩnh vực khác.

Lý do cốt lõi khiến ngành công nghiệp, ô tô và trung tâm dữ liệu trở thành trọng điểm thị trường

Tại hội nghị Morgan Stanley lần này, sáu doanh nghiệp đều xác định ba lĩnh vực chiến lược là công nghiệp, ô tô và trung tâm dữ liệu, sự đồng thuận này xuất phát từ đặc điểm cốt lõi của ba lĩnh vực đều có nhu cầu thiết yếu, tăng trưởng rõ ràng và giá trị gia tăng cao, cũng là lý do chính khiến thị trường liên tục quan tâm đến cả ba.

Theo EEWorld, lĩnh vực ô tô đã trở thành tâm điểm chú ý, nguồn gốc chính là từ động lực tăng trưởng dài hạn do chuyển đổi ngành mang lại. Khi xe dựa trên phần mềm (SDV) phổ biến, tỷ lệ thâm nhập của ADAS tăng, và xe điện liên tục mở rộng, nội dung điện tử trong xe tăng mạnh, dẫn đến nhu cầu về các sản phẩm bán dẫn có khả năng tính toán cao, an toàn cao và độ tin cậy cao cũng tăng vọt, từ các bộ xử lý tiêu chuẩn ô tô, linh kiện công suất đến cảm biến, đều tạo ra nhu cầu khổng lồ. Đồng thời, xu hướng toàn cầu chuyển đổi ngành ô tô sang điện hóa và thông minh là không thể đảo ngược, bất kể là các hãng xe quốc tế nâng cấp chiến lược hay thị trường Trung Quốc chuyển đổi phù hợp quy định và mở rộng công suất, đều mang lại không gian tăng trưởng liên tục và ổn định cho các doanh nghiệp bán dẫn, trở thành trụ cột chính để vượt qua chu kỳ ngành, cũng là lý do cốt lõi giúp doanh nghiệp chip ô tô duy trì tăng trưởng cao liên tục.

Lĩnh vực công nghiệp thu hút sự chú ý vì lợi thế kép của khả năng phục hồi bền bỉ cộng với cơ hội chuyển đổi. Sau khi trải qua điều chỉnh ngành, lĩnh vực này đã dần hồi phục đáy, nhu cầu trong các phân khúc như tự động hóa nhà máy, năng lượng, thiết bị y tế đều tăng trưởng ổn định, đồng thời ngành cũng đang chuyển đổi từ phần cứng sang phần mềm, các nhu cầu mới như AI biên (AI vật lý), hệ thống lưu trữ năng lượng (ESS) nổi lên, nhu cầu về các giải pháp hệ thống bán dẫn tăng vọt. Các sản phẩm bán dẫn là nền tảng cho công nghiệp thông minh và năng lượng hiệu quả, không chỉ đáp ứng các yêu cầu cốt lõi về độ trễ thấp và an toàn cao trong các môi trường công nghiệp, mà còn giúp nâng cao năng suất sản xuất qua công nghệ, cộng thêm dư địa phục hồi của ngành công nghiệp, trở thành hướng đi quan trọng để các doanh nghiệp khai thác các nguồn tăng trưởng mới, phù hợp với chiến lược của sáu doanh nghiệp đều tăng cường đầu tư vào lĩnh vực công nghiệp.

Trong khi đó, sự bùng nổ của trung tâm dữ liệu (đặc biệt là trung tâm dữ liệu AI) khiến nó trở thành lĩnh vực mới được quan tâm nhất. Với sự phát triển nhanh của AI tạo sinh và điện toán đám mây, các khoản chi tiêu cho trung tâm dữ liệu quy mô siêu lớn toàn cầu liên tục mở rộng, nhu cầu về các sản phẩm bán dẫn có mật độ công suất cao, hiệu quả truyền tải cao tăng theo cấp số nhân, bao gồm các loại linh kiện như linh kiện công suất, module quang học, vi điều khiển, v.v. Theo số liệu ngành, nhu cầu hạ tầng trung tâm dữ liệu do AI thúc đẩy tăng vọt, trực tiếp kéo theo doanh thu các sản phẩm bán dẫn liên quan tăng trưởng nhanh chóng.

Nguồn: Electronic Engineering World

Các cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng chưa xem xét các mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc thù của từng người dùng. Người đọc cần tự cân nhắc xem các ý kiến, quan điểm hoặc kết luận trong bài phù hợp với tình hình của mình hay không. Đầu tư theo đó, chịu trách nhiệm về quyết định của mình.