3 tỷ biến thành 0.1 tỷ, công ty con của công ty chứng khoán xuất hiện "kế hoạch giảm cân" khác biệt

Ở bên này có các tổ chức đang lên kế hoạch tăng vốn và thành lập công ty con, còn bên kia các công ty chứng khoán cũng đang sắp xếp giảm vốn của các công ty con thuộc sở hữu của họ.

Tối ngày 9 tháng 3, chứng khoán Quốc Đô đã phát hành thông báo, công ty con toàn phần của họ là Quốc Đô Jingrui Investment (Bắc Kinh) Limited đã hoàn tất việc giảm vốn và đăng ký thay đổi tên doanh nghiệp.

Theo đó, vốn đăng ký của Quốc Đô Jingrui đã giảm mạnh từ 3 tỷ nhân dân tệ xuống còn 0,1 tỷ nhân dân tệ, đồng thời tên công ty cũng được đổi từ “Công ty TNHH Đầu tư Quốc Đô Jingrui” thành “Công ty TNHH Đầu tư Quốc Đô Jingrui (Bắc Kinh)”.

Trong bối cảnh hoạt động đầu tư thay thế của các công ty chứng khoán bước vào giai đoạn phân hóa chiến lược, việc Quốc Đô Jingrui “thu gọn” có thể không phải là trường hợp cá biệt, nhưng cũng không phải là “tọa độ” chung của ngành.

Các công ty con hoạt động trong lĩnh vực đầu tư thay thế bắt đầu giảm vốn

Quốc Đô Jingrui là công ty con toàn phần của Quốc Đô chứng khoán, được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Trung Quốc phê duyệt để thực hiện hoạt động đầu tư thay thế, thành lập năm 2012, chuyên tập trung vào các hoạt động đầu tư thay thế như trái phiếu hạ tầng, cổ phần tư nhân, bất động sản, tài sản chứng khoán hóa. Vốn đăng ký ban đầu của công ty từng lên tới 15 tỷ nhân dân tệ.

Tháng 6 năm 2025, sau khi xem xét tại hội đồng quản trị của Quốc Đô chứng khoán, vốn đăng ký của Quốc Đô Jingrui được yêu cầu giảm xuống không thấp hơn 3 tỷ nhân dân tệ; tháng 12 năm 2025, hội đồng lại thông qua đề án giảm vốn, dự kiến giảm xuống không thấp hơn 0,1 tỷ nhân dân tệ.

Ngày 9 tháng 3 năm 2026, thông báo của Quốc Đô chứng khoán cho biết, nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của công ty, quyết định giảm vốn của Quốc Đô Jingrui không quá 2,9 tỷ nhân dân tệ, sau giảm vốn, vốn đăng ký sẽ không thấp hơn 0,1 tỷ nhân dân tệ.

Tính đến ngày phát hành thông báo, Quốc Đô Jingrui đã hoàn tất giảm vốn, vốn đăng ký chính thức thay đổi thành 0,1 tỷ nhân dân tệ.

Trong thông báo, Quốc Đô chứng khoán cho biết, việc giảm vốn lần này dựa trên kế hoạch phát triển toàn diện của doanh nghiệp, nhằm hợp nhất và tối ưu hóa nguồn lực, giúp nâng cao hiệu quả hoạt động tổng thể của công ty. Việc giảm vốn này sẽ không làm thay đổi cơ cấu cổ phần của Quốc Đô Jingrui, công ty vẫn giữ 100% cổ phần, không ảnh hưởng đến phạm vi hợp nhất báo cáo tài chính.

Sau khi bị mua lại, mức độ sâu của quá trình này là gì?

Việc giảm vốn mạnh của Quốc Đô Jingrui diễn ra đúng vào thời điểm quan trọng trong quá trình thay đổi quyền kiểm soát của Quốc Đô chứng khoán, do đó thu hút sự chú ý đặc biệt.

Như đã biết, Ủy ban Chứng khoán đã phê duyệt Zhejiang Securities trở thành cổ đông chính của Quốc Đô chứng khoán. Tháng 5 năm 2025, Quốc Đô chứng khoán hoàn tất tổ chức lại hội đồng quản trị, đã được đưa vào phạm vi hợp nhất báo cáo của Zhejiang Securities, và hai bên dự kiến hoàn tất hợp nhất cuối cùng trong vòng một năm.

Một công ty chứng khoán bị mua lại, các công ty con của họ thường trải qua điều gì? Câu trả lời thường không phải là mở rộng quy mô, mà là “kiểm tra sức khỏe” và “cắt tỉa”.

Và với tư cách là công ty con hoạt động trong lĩnh vực đầu tư thay thế của Quốc Đô chứng khoán, các kế hoạch tiếp theo của Quốc Đô Jingrui chắc chắn cũng sẽ được xem xét trong phạm vi các hoạt động kinh doanh lớn hơn.

Có thể chính vì vậy, các vấn đề nêu trên cuối cùng đã dẫn đến việc thu nhỏ quy mô của công ty con, bắt đầu thử nghiệm với vốn đăng ký 0,1 tỷ nhân dân tệ, rồi tùy tình hình để quyết định tiếp.

Sự phân hóa trong hoạt động đầu tư thay thế ngày càng rõ nét

Việc Quốc Đô Jingrui thu hẹp quy mô, nhìn trong bối cảnh ngành, lại phản ánh một thay đổi mang tính chất bản chất hơn: logic nền tảng của hoạt động đầu tư thay thế của các công ty chứng khoán đang được tái cấu trúc.

Trong mười năm qua, giá trị của các công ty con hoạt động trong lĩnh vực đầu tư thay thế phần lớn đến từ lợi thế về giấy phép – hệ thống đầu tư đồng hành trên thị trường STAR giúp các công ty chứng khoán sở hữu các công ty con có cơ hội tham gia phân phối chiến lược, đây là một tấm vé dẫn đến lợi nhuận cao.

Tuy nhiên, do áp lực từ chi phí và lợi nhuận, giá trị của tấm vé này đang giảm dần.

Sự phân hóa này chính xác phản ánh rằng hoạt động đầu tư thay thế đã chuyển từ mô hình dựa trên lợi thế giấy phép sang cạnh tranh dựa trên năng lực chuyên môn, tập trung vào việc phân tích dự án, nâng đỡ sau đầu tư và quản lý thoái vốn. Các tổ chức có năng lực dám tăng cường đầu tư trong thời kỳ khó khăn, còn các tổ chức thiếu năng lực thì chọn cách thu hẹp quy mô.

Trong quá trình hợp nhất sau khi Zhejiang Securities tham gia, bước “thu gọn” này chỉ mới bắt đầu, còn sự phân hóa và tái cấu trúc của hoạt động đầu tư thay thế vẫn đang tiếp tục diễn ra.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng chưa xem xét các mục tiêu, tình hình tài chính hoặc nhu cầu đặc biệt của từng người dùng. Người đọc cần cân nhắc xem các ý kiến, quan điểm hoặc kết luận trong bài phù hợp với hoàn cảnh của mình hay không. Đầu tư theo đó, chịu trách nhiệm về mọi hậu quả.