Giá cà phê Arabica giảm hôm nay khi đồng tiền Brazil mất giá

Giá hợp đồng tương lai cà phê Arabica tháng 5 giảm 2,70 điểm (0,95%) hôm nay, trong khi cà phê Robusta tháng 5 giảm 69 điểm (1,83%), xóa bỏ các mức tăng đầu phiên và chạm mức thấp trong ngày. Sự đảo chiều này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng khi các nhà giao dịch thoái lui khỏi các vị thế mua dài do đồng real Brazil yếu đi, đã giảm xuống mức thấp nhất trong 1,5 tháng so với đô la Mỹ. Sự mất giá của đồng tiền này đã kích hoạt làn sóng bán ra từ các nhà sản xuất cà phê Brazil, vượt quá đà tăng trước đó.

Chuyển động tiền tệ thúc đẩy biến động giá cà phê Arabica

Sự giảm mạnh của đồng real Brazil so với đô la Mỹ đã thay đổi căn bản xu hướng giá cà phê Arabica hôm nay. Khi đồng tiền Brazil yếu đi, các nhà sản xuất địa phương vẫn nhận được cùng một khoản doanh thu bằng reais cho mỗi đô la xuất khẩu, khiến việc bán cà phê ra thị trường toàn cầu ở mức giá hiện tại trở nên có lợi nhuận cao. Động thái kinh tế này đã tạo ra áp lực bán mạnh mẽ, buộc các nhà giao dịch có đòn bẩy giữ vị thế mua dài phải cắt lỗ khi tâm lý thị trường chuyển từ lạc quan sang bi quan chỉ trong vài giờ.

Hình ảnh kỹ thuật cho thấy sự yếu kém: Arabica giảm từ mức cao nhất trong 1 tuần trước khi sụp đổ xuống thấp hơn, trong khi Robusta cũng rút lui từ đỉnh 2 tuần. Tốc độ đảo chiều cho thấy các lệnh dừng lỗ kỹ thuật đã bị kích hoạt, làm tăng đà bán tháo khi các thuật toán quản lý rủi ro hoạt động trên các nền tảng giao dịch.

Chấn động địa chính trị tạm thời nâng giá trước khi đảo chiều

Trước đó trong phiên, các lo ngại về nguồn cung đã đẩy giá hợp đồng tương lai của cả Arabica và Robusta đi lên. Các căng thẳng tại Iran làm gián đoạn hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz, đẩy chi phí vận tải toàn cầu, phí bảo hiểm hàng hải và phụ phí nhiên liệu tăng cao — tất cả đều làm tăng chi phí trên mỗi đơn vị cho các nhà nhập khẩu và rang xay cà phê trên toàn thế giới. Trong một khoảng thời gian ngắn, các nhà giao dịch xem đây là yếu tố thúc đẩy tăng giá, đẩy giá lên cao do bất ổn về nguồn cung.

Tuy nhiên, đà tăng này chỉ tồn tại trong thời gian ngắn khi các lo ngại về dư cung cơ bản lại chi phối tâm lý thị trường.

Sự bùng nổ sản lượng của Brazil chi phối triển vọng cơ bản

Nguyên nhân chính khiến giá cà phê Arabica giảm mạnh hiện nay bắt nguồn từ triển vọng mùa vụ xuất sắc của Brazil. Ngày 5 tháng 2, Conab — cơ quan dự báo mùa vụ chính thức của Brazil — dự báo sản lượng cà phê năm 2026 của nước này sẽ tăng 17,2% so với cùng kỳ năm trước, đạt kỷ lục 66,2 triệu bao, trong đó sản lượng Arabica tăng 23,2% lên 44,1 triệu bao. Những con số này cho thấy một bức tranh dư cung toàn cầu sâu sắc hướng tới mùa vụ 2026/27.

Báo cáo thời tiết của Somar Meteorologia củng cố câu chuyện tích cực về sản lượng này: khu vực trồng Arabica lớn nhất của Brazil, Minas Gerais, đã nhận được 78 mm mưa trong tuần kết thúc ngày 20 tháng 2 — tương đương 131% trung bình lịch sử. Điều kiện trồng trọt tối ưu này dẫn đến năng suất kỷ lục, điều này cực kỳ tiêu cực đối với giá cà phê Arabica hôm nay và trong tương lai.

Trong khi đó, dự báo toàn cầu của Rabobank về sản lượng cà phê thế giới đạt 180 triệu bao trong mùa 2026/27, tăng khoảng 8 triệu bao so với năm trước. USDA FAS cũng đưa ra dự báo khá thận trọng nhưng vẫn mang tính tiêu cực cho mùa 2025/26 là 178,848 triệu bao — tăng 2% so với cùng kỳ năm trước, vẫn lập kỷ lục mới.

Sự tăng mạnh của Robusta tại Việt Nam gây áp lực lên thị trường cà phê

Việt Nam, nhà sản xuất Robusta lớn nhất thế giới, đang tràn ngập thị trường bằng nguồn cung. Xuất khẩu cà phê tháng 1 của Việt Nam tăng 38,3% so với cùng kỳ năm trước, đạt 198.000 tấn theo số liệu của Tổng cục Thống kê Việt Nam. Trong cả năm 2025, xuất khẩu cà phê của Việt Nam dự kiến tăng 17,5% lên 1,58 triệu tấn.

Quan trọng hơn, dự báo sản lượng cà phê năm 2025/26 của Việt Nam sẽ tăng 6% so với năm trước, đạt mức cao nhất trong 4 năm là 1,76 triệu tấn (29,4 triệu bao), điều này làm tăng áp lực lên giá Robusta toàn cầu và gián tiếp ảnh hưởng đến Arabica qua tâm lý chung về hàng hóa.

Thiếu hụt nguồn cung tại Colombia hạn chế hỗ trợ

Một trong những điểm sáng hiếm hoi cho giá Arabica đến từ Colombia, nhà sản xuất Arabica lớn thứ hai thế giới. Hiệp hội Các nhà trồng cà phê quốc gia báo cáo rằng sản lượng tháng 1 giảm 34% so với cùng kỳ, chỉ còn 893.000 bao, có thể do thời tiết bất lợi hoặc gián đoạn lao động. Tuy nhiên, thiếu hụt khu vực này không đáng kể so với mức tăng sản lượng lớn của Brazil và Việt Nam, do đó hỗ trợ giá Arabica hôm nay là rất hạn chế.

Dữ liệu xuất khẩu tháng 1 của Brazil cũng cho thấy sự yếu kém: lượng cà phê xuất khẩu giảm 42,4% so với cùng kỳ, còn 141.000 tấn, cho thấy rằng ngay cả ở mức giá thấp hiện tại, nhu cầu xuất khẩu vẫn còn yếu hoặc nguồn cung đang được giữ lại để xuất trong các kỳ mùa vụ sau.

Phục hồi tồn kho phá vỡ lập luận tăng giá

Có lẽ tín hiệu giảm giá rõ ràng nhất đến từ xu hướng tồn kho tại các kho của Intercontinental Exchange (ICE). Tồn kho Arabica, đã chạm mức thấp nhất trong 1,75 năm là 396.513 bao vào ngày 18 tháng 11, nay đã phục hồi lên mức cao nhất trong 4,75 tháng là 510.151 bao tính đến thứ Hai. Tương tự, tồn kho Robusta đã bật khỏi đáy 14 tháng là 4.012 lô vào ngày 10 tháng 12, lên đỉnh 2,75 tháng là 4.662 lô vào ngày 26 tháng 1.

Sự phục hồi tồn kho này là cơ chế cân bằng thị trường đang khẳng định lại: khi giá giảm, các nhà nhập khẩu và rang xay bắt đầu mua vào, tích trữ trong kho. Tăng tồn kho thường đi trước các đợt giảm giá tiếp theo, vì chúng cho thấy nguồn cung toàn cầu đủ lớn và giảm các khoản phí bảo hiểm về độ khan hiếm.

Xuất khẩu cà phê toàn cầu báo hiệu dư cung

Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) báo cáo rằng xuất khẩu cà phê toàn cầu trong năm marketing hiện tại (tháng 10 đến tháng 9) giảm nhẹ 0,3% so với cùng kỳ, còn 138,658 triệu bao. Mặc dù giảm nhẹ, con số này vẫn rất mạnh và hỗ trợ cho câu chuyện tiêu cực rằng nguồn cung cà phê toàn cầu vẫn dồi dào so với nhu cầu.

Tiếp theo cho giá cà phê Arabica là gì?

Sự kết hợp của đồng real Brazil yếu đi, dự báo sản lượng kỷ lục, xuất khẩu tăng của Việt Nam và tồn kho ICE tăng tạo ra một lực cản lớn đối với giá cà phê Arabica hôm nay và trong những tháng tới. Trong khi các gián đoạn chuỗi cung ứng địa chính trị mang tính tạm thời có thể hỗ trợ giá, chúng dường như không đủ để vượt qua dư cung cấu trúc trong thị trường cà phê toàn cầu.

Các nhà giao dịch theo dõi hợp đồng tương lai Arabica nên chú ý đến các biến động tiền tệ của real Brazil, các điều chỉnh dự báo sản lượng của USDA vào tháng 4, và mức tồn kho của ICE như các yếu tố chính ảnh hưởng đến giá trong thời gian tới.