Các hành động áp thuế mới nhất của Trump đang định hình lại ngành công nghiệp ô tô cho các nhà đầu tư

Chính sách thuế của chính quyền Trump đã tạo ra một bối cảnh phức tạp cho các nhà đầu tư trong ngành ô tô. Sau năm 2025 chứng kiến nhiều thử thách đối với các nhà sản xuất xe hơi, quyết định gần đây của Tòa án Tối cao về việc bác bỏ một số mức thuế—kết hợp với việc công bố các mức thuế mới—đã mang lại cả rủi ro lẫn cơ hội tiềm năng. Hiểu rõ những loại thuế nào quan trọng nhất và cách các nhà sản xuất ô tô có thể điều hướng chúng là điều thiết yếu cho bất kỳ ai đang xem xét đầu tư vào cổ phiếu ngành ô tô.

Ảnh hưởng của Thuế năm 2025: Tại sao cổ phiếu ô tô tăng mạnh mặc dù lợi nhuận giảm đáng kể

Năm vừa qua cho thấy sự trái ngược rõ rệt giữa hiệu suất cổ phiếu và kết quả tài chính của các nhà sản xuất lớn. Ford Motor Company đã chịu thiệt hại khoảng 2 tỷ USD do thuế trong năm 2025, trong khi General Motors còn bị ảnh hưởng nặng nề hơn, với 3,1 tỷ USD bị trừ khỏi lợi nhuận do các thách thức liên quan đến thuế. Khi cộng thêm các khoản lỗ từ các khoản đầu tư vào xe điện, Ford báo lỗ ròng 8,2 tỷ USD trong năm. General Motors có kết quả tốt hơn chút ít với lợi nhuận 2,7 tỷ USD, nhưng vẫn giảm hơn 50% so với mức 6 tỷ USD đạt được năm 2024.

Dù gặp nhiều khó khăn, tâm lý nhà đầu tư vẫn khá tích cực. Cổ phiếu Ford tăng 35% trong năm 2025, trong khi cổ phiếu GM tăng 55%—những mức tăng này có thể phản ánh kỳ vọng về khả năng giảm thuế trong tương lai. Sự khác biệt giữa hiệu suất lợi nhuận và tăng giá cổ phiếu này cho thấy các nhà đầu tư đang đặt cược rằng các chính sách có thể thay đổi để giảm bớt gánh nặng thuế trong năm tới.

Phân biệt các loại thuế: Những loại nào thực sự ảnh hưởng đến các công ty ô tô

Không phải tất cả các loại thuế đều giống nhau, và việc hiểu rõ sự khác biệt này là điều cần thiết cho các nhà đầu tư đánh giá triển vọng ngành. Gần đây, Tòa án Tối cao đã bác bỏ các mức thuế được ban hành theo Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA). Các mức thuế này được biện minh dựa trên các lý do chống buôn lậu fentanyl, vấn đề nhập cư và các bất cân đối thương mại. Tòa án tuyên bố rằng tổng thống không có thẩm quyền để áp dụng các mức thuế này theo luật, mở đường cho việc loại bỏ chúng.

Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là ngành ô tô đã thoát khỏi tất cả các rủi ro. Các khung thuế khác vẫn còn hiệu lực. Thuế theo Mục 232—được áp dụng nhằm bảo vệ an ninh quốc gia—vẫn duy trì mức thu 25% đối với ô tô nhập khẩu và nhiều linh kiện ô tô. Thêm vào đó, thuế theo Mục 301 nhắm vào hàng nhập khẩu từ Trung Quốc vẫn tiếp tục gây áp lực lên các nhà sản xuất dựa vào chuỗi cung ứng có thành phần Trung Quốc. Cả hai chế độ thuế này dự kiến sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến lợi nhuận của các công ty ô tô trong năm 2026.

Điểm sáng: Các mức thuế mới giúp giảm bớt gánh nặng cho ngành ô tô

Các thông báo gần đây cho thấy khả năng có một tia hy vọng cho các nhà đầu tư ô tô. Khi Tòa án Tối cao bác bỏ các mức thuế dựa trên IEEPA, Tổng thống Trump đã phản ứng bằng cách công bố một mức thuế mới 10% theo Mục 122—được mô tả là thuế nhập khẩu tạm thời nhằm cân đối các khoản thanh toán quốc tế. Mức thuế này đã có hiệu lực và chính quyền đã cho biết có thể sẽ tăng lên mức tối đa theo luật là 15%.

Điều quan trọng đối với các nhà quan sát ngành ô tô là khung thuế mới này đặc biệt miễn trừ ô tô và linh kiện ô tô khỏi phạm vi áp dụng. Miễn trừ này mang ý nghĩa giảm bớt gánh nặng, vì sự kết hợp giữa mức thu 25% theo Mục 232 và mức thu 15% theo Mục 122 có thể gây thiệt hại lớn. Với việc ô tô được miễn, mức độ chịu thuế của ngành ô tô vẫn còn nghiêm trọng nhưng ít nhất sẽ không tăng trong ngắn hạn.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư ô tô trong tương lai

Hiện tại, mức thuế 25% theo Mục 232 vẫn là mối quan tâm chính của các nhà đầu tư trong ngành ô tô. Đây vẫn là một trở ngại lớn—đã gây thiệt hại thực sự cho lợi nhuận trong năm 2025 và có khả năng tiếp tục ảnh hưởng trong năm 2026. Tuy nhiên, tình hình hiện tại vẫn có phần ổn định: các mức thuế đối với ô tô sẽ không xấu đi thêm trong thời gian tới.

Thông điệp đầu tư là khá phức tạp. Trong khi việc loại bỏ một số mức thuế theo IEEPA và việc miễn trừ ô tô khỏi mức thuế mới theo Mục 122 là những diễn biến tích cực, thì mức thuế quốc phòng 25% vẫn còn tồn tại. Các nhà đầu tư đánh giá cổ phiếu ô tô nên tính đến khả năng áp lực tiếp tục trên biên lợi nhuận, nhưng cũng cần nhận thức rằng rủi ro sẽ không tăng đáng kể. Điểm quan trọng sẽ là nếu có các chính sách thuế mới trực tiếp nhắm vào ô tô—một kịch bản mà các nhà đầu tư cần theo dõi như một yếu tố rủi ro quan trọng.

Đối với những người đang cân nhắc xem có nên tăng cường đầu tư vào General Motors hoặc Ford hay không, cách tiếp cận khôn ngoan là chờ đợi rõ ràng hơn về việc liệu khung thuế hiện tại có duy trì ổn định hay có các thay đổi chính sách thương mại khác trong tương lai.