Kacey Wood: Bitcoin sẽ trỗi dậy trong thời đại giảm phát do công nghệ thúc đẩy

Trong khuôn khổ Tuần lễ Nhà đầu tư Bitcoin tại New York vừa qua, Giám đốc điều hành của ARK Invest, Cathy Wood, đã đưa ra một quan điểm táo bạo — Bitcoin không chỉ là một công cụ phòng hộ chống lạm phát, mà còn là một tài sản chiến lược để đối phó với tác động của cuộc cách mạng công nghệ sắp tới. Nhận định này dựa trên những suy nghĩ sâu sắc của bà về triển vọng phát triển của các công nghệ theo cấp số nhân như AI.

Cơn bão giảm phát do tốc độ công nghệ thúc đẩy đang hình thành

Cathy Wood chỉ ra rằng hệ thống tài chính truyền thống và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chưa chuẩn bị tốt cho “tác động năng suất” sắp tới. Tác động này bắt nguồn từ sự phát triển nhanh chóng của các công nghệ theo cấp số nhân như trí tuệ nhân tạo, robot, sẽ thay đổi sâu sắc logic hoạt động của nền kinh tế. Khác với áp lực lạm phát từng trải qua trong quá khứ, đợt sóng này mang đến một thử thách ngược lại — đó là giảm phát do tiến bộ công nghệ thúc đẩy.

Thế giới truyền thống quen với tỷ lệ lạm phát 2-3% cần thích nghi nhanh hơn dự kiến với sự chuyển đổi này. Cathy Wood nhấn mạnh rằng, đợt giảm phát này không xuất phát từ sự sụp đổ của nền kinh tế, mà từ các đột phá công nghệ có khả năng giảm mạnh chi phí và tăng năng suất một cách nhanh chóng. Điều này nghe có vẻ là tin tốt, nhưng thực tế lại đặt ra những thách thức sâu sắc đối với cấu trúc tài chính hiện tại.

Chi phí AI giảm mạnh trở thành động lực then chốt của giảm phát

Dữ liệu rõ ràng phản ánh tốc độ tiến bộ của công nghệ. Theo số liệu mà Cathy Wood trích dẫn, chi phí đào tạo trí tuệ nhân tạo giảm 75% mỗi năm, trong khi chi phí suy luận (chi phí thực tế để tạo phản hồi của AI) giảm tối đa 98% mỗi năm. Điều này có nghĩa là, trong khi đầu tư giảm dần theo từng năm, năng lực sản xuất của doanh nghiệp lại tăng theo cấp số nhân.

Sự trái ngược này trực tiếp tạo ra áp lực giảm giá trên thị trường. Các doanh nghiệp có thể cung cấp sản phẩm và dịch vụ với chi phí thấp hơn, thậm chí còn tốt hơn, cuối cùng người tiêu dùng sẽ được hưởng các mặt hàng và dịch vụ ngày càng rẻ hơn. Đây chính là quá trình giảm phát theo nghĩa kinh tế học, cũng là một rủi ro mà nhiều tổ chức tài chính truyền thống chưa lường trước được.

Ngân hàng trung ương dựa vào dữ liệu trễ để đưa ra chính sách, có thể phản ứng chậm trước sự chuyển đổi lớn này. Cathy Wood cảnh báo rằng, khi tác động này lan rộng và gây phá vỡ quy mô lớn hơn, các cơ quan quản lý có thể buộc phải phản ứng vội vàng, điều này sẽ làm tăng thêm sự bất ổn của thị trường.

Tính phi tập trung của Bitcoin trở thành lợi thế phòng hộ

Trong bối cảnh này, giá trị chiến lược của Bitcoin trở nên đặc biệt nổi bật. Cathy Wood cho rằng, Bitcoin là một tài sản phòng hộ chống lạm phát và giảm phát đồng thời. Điểm mạnh của nó nằm ở thiết kế phi tập trung và nguồn cung cố định, những đặc điểm này giúp nó chống lại những điểm yếu nội tại của hệ thống tài chính truyền thống.

Các cổ phiếu SaaS (phần mềm dưới dạng dịch vụ) hoạt động kém hiệu quả, các giao dịch trong lĩnh vực tư nhân và tín dụng tư nhân ngày càng xuất hiện nhiều rủi ro đối tác — tất cả đều phản ánh sự tích tụ rủi ro trong hệ thống tài chính truyền thống. Ngược lại, Bitcoin không gặp phải những vấn đề này. Nó cung cấp một phương án thay thế không cần tin tưởng, không dựa vào bất kỳ đối tác trung tâm nào.

Khi áp lực giảm phát làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp, làm yếu các mô hình tài chính dựa trên tăng trưởng nợ, đặc tính phi tập trung, đơn giản và minh bạch của Bitcoin càng trở nên quý giá. Sự đơn giản của Bitcoin đối lập rõ ràng với độ phức tạp của hệ thống tài chính phân tầng, vốn đang phải đối mặt với ngày càng nhiều áp lực cấu trúc.

Bên kia của lịch sử: Từ khủng hoảng bong bóng đến thực tế công nghệ

Cathy Wood đã so sánh một cách thú vị giữa hiện tại và quá khứ. Trong thời kỳ bong bóng công nghệ và viễn thông, các nhà đầu tư đã đổ tiền vào các công nghệ còn chưa trưởng thành, dẫn đến sự sụp đổ sau đó. Ngược lại, hiện tại chính xác là ngược lại — các công nghệ này đã tồn tại thực sự và thể hiện tiềm năng nâng cao năng suất mạnh mẽ. Nói cách khác, chúng ta đang ở phía bên kia của chu kỳ bong bóng.

Điều này có nghĩa là, các khoản đầu tư dựa trên đổi mới sáng tạo, bao gồm blockchain và các tài sản mã hóa, có khả năng hưởng lợi từ sự chuyển đổi kinh tế mang tính nền tảng này. Danh mục đầu tư của ARK Invest trong nhiều năm dựa trên logic này, và công ty vẫn là cổ đông quan trọng của nhiều doanh nghiệp liên quan đến tiền mã hóa như Coinbase và Robinhood.

Sự ổn định dài hạn trong biến động thị trường

Dù thị trường vẫn còn nhiều biến động, Cathy Wood vẫn giữ vững niềm tin vào triển vọng đầu tư dựa trên đổi mới sáng tạo. Bà cho rằng, khi câu chuyện kinh tế chuyển từ lạm phát sang giảm phát dựa trên năng suất, Bitcoin và các tài sản sáng tạo khác sẽ đón nhận những cơ hội chiến lược.

Cuối cùng, Cathy Wood đã kết luận bằng một câu ngắn gọn nhưng mạnh mẽ: “Sự thật cuối cùng sẽ chiến thắng. Chúng tôi tin rằng mình đang đứng về phía đúng của cuộc cách mạng.” Đây không chỉ là nhận định về triển vọng của Bitcoin và các khoản đầu tư sáng tạo, mà còn là sự khẳng định về xu hướng dài hạn.