Những tham vọng công nghệ của Trung Quốc thúc đẩy đà tăng của thị trường chứng khoán giữa bối cảnh bùng nổ AI và robot

Khi bước vào năm 2026, Trung Quốc đang trải qua một sự tăng tốc đáng kể trong đổi mới công nghệ, đang định hình lại cơ bản thị trường tài chính của nước này. Ngoài tác động lan tỏa từ bước đột phá của DeepSeek năm ngoái, những tiến bộ mới trong trí tuệ nhân tạo, robot và hàng không vũ trụ đang thúc đẩy cổ phiếu Trung Quốc tăng cao—cho thấy niềm tin của nhà đầu tư rằng ngành công nghệ của quốc gia này có thể cạnh tranh với các cường quốc toàn cầu. Trong khi nền kinh tế rộng lớn đối mặt với khó khăn từ thị trường bất động sản trì trệ và tiêu dùng yếu ớt, ngành công nghệ đã trở thành câu chuyện tăng trưởng chính thu hút sự chú ý của nhà đầu tư.

Các số liệu kể một câu chuyện thuyết phục. Chỉ số công nghệ nội địa mô phỏng theo Nasdaq đã tăng gần 13% kể từ đầu năm 2026, trong khi chỉ số công nghệ Trung Quốc niêm yết tại Hồng Kông tăng khoảng 6%—cả hai đều vượt xa tốc độ của Nasdaq 100 trong năm nay. Theo Jefferies Financial Group, 33 công ty AI lớn của Trung Quốc đã cộng lại thêm khoảng 732 tỷ USD vào giá trị thị trường trong vòng 12 tháng qua. Tuy nhiên, các nhà phân tích tin rằng cơ hội vẫn còn rất lớn, vì ngành AI của Trung Quốc hiện chỉ chiếm khoảng 6,5% vốn hóa thị trường của Mỹ—cho thấy còn nhiều dư địa để mở rộng.

Đổi mới trong nước trở thành động lực tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc

Sự chuyển đổi trong nền kinh tế Trung Quốc thể hiện rõ qua nhiều lĩnh vực. Kể từ khi DeepSeek ra mắt các mô hình AI vừa mạnh mẽ vừa phù hợp về chi phí vào tháng 1 năm 2025, các đối thủ cạnh tranh đã ráo riết bắt kịp. Các ông lớn internet như Alibaba và Tencent nhanh chóng tích hợp AI sinh tạo vào nền tảng của họ, trong khi ngành robot thu hút sự chú ý toàn cầu với các máy móc thi chạy marathon, đấu boxing và biểu diễn các điệu múa truyền thống. Trong lĩnh vực sản xuất và hàng không vũ trụ, các mô hình ngôn ngữ tiên tiến đang được tích hợp vào các thiết bị công nghệ cao như taxi bay và dụng cụ công nghiệp chính xác.

Điều này đánh dấu một bước chuyển đổi lớn trong hình ảnh toàn cầu của Trung Quốc. Quốc gia này không còn chỉ được xem là trung tâm sản xuất giá rẻ mà ngày càng được nhìn nhận như một đối thủ công nghệ nghiêm túc. Các dòng vốn đầu tư đang theo đuổi câu chuyện này, với các nhà phân tích tìm kiếm cơ hội đột phá lớn tiếp theo. Như Mark Mobius, giám đốc điều hành Quỹ Cơ hội Mới nổi Mobius, đã nói trong một cuộc phỏng vấn trên Bloomberg TV: “Thị trường chứng khoán đang báo hiệu rằng tiến bộ công nghệ của Trung Quốc sẽ rất thú vị trong tương lai. Tham vọng của Trung Quốc là vượt qua Mỹ về công nghệ tiên tiến, đặc biệt là trong chip và trí tuệ nhân tạo, và dòng vốn đang theo đuổi tầm nhìn đó.”

Khoảnh khắc DeepSeek kích hoạt làn sóng đột phá AI và phần cứng

Tác động lan tỏa từ việc DeepSeek gia nhập thị trường AI toàn cầu vẫn tiếp tục lan rộng. Những gì bắt đầu như một cú sốc đối với thị trường quốc tế đã trở thành chất xúc tác cho đổi mới nội địa rộng lớn hơn. Việc dự kiến ra mắt mô hình R2 của DeepSeek trong quý này có thể thúc đẩy đà này hơn nữa, với mô hình dự kiến mang lại hiệu suất hàng đầu với chi phí thấp hơn nhiều so với thông thường. Theo Bloomberg Intelligence, sự ra mắt này có thể một lần nữa làm rối loạn ngành và củng cố vị thế của Trung Quốc như một đối thủ chính của Mỹ trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo.

Hệ sinh thái công nghệ rộng lớn cũng đang phát triển mạnh mẽ cùng với cơn sốt AI này. Các nhà sản xuất robot, nhà thiết kế bán dẫn và các công ty hàng không vũ trụ đều chứng kiến sự gia tăng nhanh chóng của sự quan tâm từ nhà đầu tư. Cambricon Technologies, một nhà sản xuất chip AI của Trung Quốc đang cạnh tranh với Nvidia, thể hiện cả cơ hội lẫn thách thức: trong khi thu hút sự chú ý lớn của thị trường, cổ phiếu của họ giao dịch ở mức khoảng 120 lần lợi nhuận dự kiến. Tương tự, một chỉ số theo dõi các công ty robot Trung Quốc có giá trị trên 40 lần lợi nhuận dự kiến—cao hơn nhiều so với mức 25 lần của Nasdaq 100.

Quỹ IPO phản ánh niềm tin vào tương lai công nghệ của Trung Quốc

Sự phấn khích này còn lan tỏa đến thị trường vốn. Một số công ty công nghệ Trung Quốc đã có màn ra mắt ấn tượng trên các sàn giao dịch công cộng, khuyến khích các công ty khác theo đuổi niêm yết. Các đợt IPO sắp tới đáng chú ý gồm bộ phận xe bay của Xpeng, LandSpace Technologies (nhà sản xuất tên lửa), và BrainCo, có thể trở thành đối thủ của Neuralink của Elon Musk. Dòng chảy IPO sôi động này thể hiện niềm tin bền vững vào quỹ đạo công nghệ của Trung Quốc.

Joanna Shen, chuyên gia đầu tư tại JPMorgan Asset Management, nhấn mạnh một bước tiến quan trọng: “Bước nhảy lớn tiếp theo của AI sẽ diễn ra ở cấp độ ứng dụng. Trung Quốc đặc biệt phù hợp để dẫn đầu sự chuyển đổi này, nhờ vào phạm vi sử dụng rộng rãi trong các thiết bị đeo, thiết bị biên và nền tảng trực tuyến.” Nhận định này cho thấy câu chuyện đổi mới có thể đang chuyển từ các mô hình nền tảng sang các ứng dụng thực tế hướng tới người tiêu dùng.

Rủi ro định giá và thắt chặt quy định tạo ra trở ngại

Tuy nhiên, sự tăng trưởng nhanh chóng này không qua khỏi sự chú ý của các nhà quản lý hay các nhà đầu tư hoài nghi. Các mức định giá cao đòi hỏi phải xem xét cẩn thận—đặc biệt trong các lĩnh vực robot và sản xuất chip AI. Chính quyền Trung Quốc đã phản ứng bằng cách thắt chặt các quy định về tài chính ký quỹ, báo hiệu mối quan ngại chính thức về các hoạt động đầu cơ quá mức trong ngành công nghệ. Việc siết chặt quy định này tạo ra một lớp bất định ngay cả khi các yếu tố thúc đẩy cơ bản vẫn còn nguyên vẹn.

Dù gặp phải những trở ngại này, các ý kiến lạc quan vẫn nhấn mạnh lợi thế cấu trúc. Tilly Zhang, nhà phân tích công nghệ tại Gavekal Research, nhận định: “Cách tiếp cận tiết kiệm chi phí của Trung Quốc đối với AI có thể mang lại kết quả nhanh hơn so với Mỹ. Khoảnh khắc DeepSeek đã khuyến khích Trung Quốc tập trung vào các mô hình đủ khả năng, giá cả phải chăng.” Mô hình đổi mới dựa trên hiệu quả này có thể khó bị các đối thủ phá vỡ hơn so với những gì truyền thống nghĩ.

Nhận định của chuyên gia: Công nghệ Trung Quốc sẵn sàng cho sự tăng trưởng bền vững

Nhìn về phía trước, các yếu tố thúc đẩy sức mạnh của ngành công nghệ tiếp tục có vẻ rất lớn. Kế hoạch năm năm dự kiến của Trung Quốc, tập trung vào tự chủ công nghệ, mang lại các chính sách hỗ trợ. Vivian Lin Thurston, quản lý danh mục đầu tư tại William Blair Investment, lạc quan: “Tôi dự đoán sẽ có nhiều cơ hội đầu tư hấp dẫn trong các lĩnh vực như internet, AI, phần cứng bán dẫn, robot, tự động hóa và công nghệ sinh học, như chúng ta đã thấy vào năm 2025. Các cổ phiếu Trung Quốc có thể tiếp tục vượt trội so với các đối thủ Mỹ nếu tốc độ tăng trưởng lợi nhuận trong các ngành này tăng tốc.”

Sự hội tụ của chính sách nội địa, đầu tư từ các quỹ mạo hiểm và áp lực cạnh tranh quốc tế cho thấy câu chuyện công nghệ của Trung Quốc nhiều khả năng sẽ thu hút sự chú ý của nhà đầu tư trong nhiều năm tới. Trong khi vẫn cần duy trì kỷ luật định giá và đối mặt với rủi ro quy định, sự thay đổi căn bản trong năng lực đổi mới dường như là thực và có thể mang tính chuyển đổi đối với vị thế lãnh đạo công nghệ toàn cầu.