#美伊局势影响 Cuộc xung đột này đã khiến ba loại tài sản “trú ẩn an toàn” trải qua một cuộc kiểm tra sức chịu đựng dưới áp lực.

Hiện tượng của vàng là truyền thống nhất. Khi chiến tranh địa chính trị nổ ra, nó ngay lập tức hướng tới mức cao lịch sử 5.278 USD. Mặc dù sau đó có phần do dự, nhưng nó vẫn là nơi trú ẩn hàng đầu mà dòng vốn toàn cầu đổ vào trong thời kỳ hoảng loạn. Nó không cần phải giải thích, chính là sự đồng thuận của nhân loại hàng nghìn năm qua đã tạo thành hàng rào bảo vệ lớn nhất của nó.

Dầu mỏ lại theo một logic khác. Nếu eo biển Hormuz bị phong tỏa, 20% nguồn cung dầu toàn cầu sẽ bị gián đoạn, việc tăng giá dầu phản ánh nhiều hơn nỗi sợ gián đoạn nguồn cung chứ không phải sự thịnh vượng kinh tế. Đây là vật tư chiến lược, là yếu tố thúc đẩy lạm phát, nhưng không phải là lựa chọn trú ẩn an toàn của nhà đầu tư thông thường.

Còn phức tạp nhất vẫn là Bitcoin. Sự sụt giảm mạnh trong giai đoạn đầu của khủng hoảng từng làm cho câu chuyện “vàng kỹ thuật số” bị phản bác, nhưng sau đó là sự đảo chiều dạng V đã làm sống lại hy vọng của một số người tin tưởng. Theo tôi, nó đang ở trong giai đoạn chuyển tiếp khó xử: các tổ chức tham gia đã thay đổi cấu trúc các vị thế, nhưng chưa thay đổi hành vi trong khủng hoảng — phản ứng đầu tiên của các quỹ truyền thống luôn là giảm tỷ lệ rủi ro. Tuy nhiên, khi thị trường nhận thức rằng Mỹ đang biến đồng USD và SWIFT thành vũ khí, thì một nhu cầu về tài sản “phi chủ quyền” thực sự đang nổi lên. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, quanh mức 63.000 USD, các địa chỉ “cá voi” đang mua vào số lượng lớn. Điều này cho thấy, trong mắt một số nhà đầu tư dài hạn, đợt giảm này là “cơ hội mua giảm giá”, chứ không phải tín hiệu tháo chạy.

Nếu phải xếp hạng: ngắn hạn, vàng ổn định nhất; trung hạn, dầu mỏ mạnh nhất; dài hạn, Bitcoin có nhiều khả năng tưởng tượng nhất, nhưng cũng biến động nhất.