Gã khổng lồ định lượng Jane Street gần đây bị Mỹ, Trung Quốc và Ấn Độ cáo buộc hoặc điều tra về hành vi thao túng thị trường, tin tức này đã làm rúng động cộng đồng tiền mã hóa và thực sự hé lộ sự thật tàn khốc về việc Bitcoin trong đợt tăng giá này đang rơi vào những dao động vô tận.

Tổ chức định lượng này tự xưng là nhà tạo lập thị trường lớn nhất của ETF Bitcoin, đang đi theo con đường cũ của các ETF hàng hóa lớn truyền thống. Các quỹ định lượng không quan tâm đến việc phát hiện giá trị hay niềm tin ngành nghề, họ chỉ tận dụng lợi thế giao dịch tần suất cao của thuật toán để trong thời gian cực ngắn thực hiện “phá vỡ cố định” nhằm thu hoạch các lệnh dừng lỗ. Bạn sẽ nhận thấy rằng đợt “tăng giá” này của Bitcoin, giá BTC dao động liên tục, gần như không có xu hướng rõ ràng — bởi vì mỗi khi giá vượt qua mức kháng cự, các quỹ định lượng lại phản ứng bằng cách bán khống; mỗi khi giá phá vỡ mức hỗ trợ, họ lại mua vào với giá thấp. Những người chơi chứng khoán sợ các quỹ định lượng vì chúng đã tiêu diệt hết các nhà đầu tư nhỏ lẻ trên thị trường A-share; những người chơi tiền mã hóa hiện cũng đã nếm trải cùng một nỗi đau, trước thuật toán, các nhà đầu tư nhỏ lẻ giao dịch thủ công giống như vũ khí cổ điển đối mặt với súng máy.

Thú vị hơn nữa, kể từ khi tin Jane Street bị cáo buộc lan truyền, các nhà quan sát trong cộng đồng tiền mã hóa phát hiện ra một hiện tượng kỳ lạ: trước đó, các đợt “bóp giá theo lịch trình” diễn ra liên tục trong nhiều tháng, vào thời điểm cố định hàng ngày (lúc 10 giờ sáng theo giờ Đông Mỹ) đã biến mất, và giá BTC cũng tăng khoảng 10%. Điều này dường như xác nhận giả thuyết của thị trường — những hoạt động thao túng giá bằng giao dịch lập trình, bán ra cao, mua vào thấp, chính là thủ phạm khiến thị trường mất đi sức sống.

Đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ, chỉ có trong xu hướng đơn chiều, mua thấp bán cao mới thực sự kiếm được tiền, còn mô hình “đào割韭菜” dựa vào thuật toán này chỉ tạo ra những cuộc chiến không hồi kết giữa phe mua và phe bán. Hiện tại, khi Jane Street bị các siêu cường quốc bao vây, nếu cuối cùng sụp đổ, đối với cộng đồng tiền mã hóa có thể coi như đã loại bỏ được một khối u độc hại. Dù thiếu đi một cá mập lớn, thị trường trong ngắn hạn có thể sẽ trải qua cơn đau về thanh khoản, nhưng về lâu dài, chỉ khi lấy lại quyền định giá từ tay các máy móc thuật toán, để Bitcoin trở về thị trường tự do cạnh tranh, các nhà đầu tư nhỏ lẻ mới có cơ hội sống sót, và đợt tăng giá mới thực sự có thể trở thành một đợt tăng giá đúng nghĩa. #深度创作营