Định giá đầu tư cổ phiếu AI và tiềm năng tăng trưởng của Bitcoin: Hiểu về dòng chảy vốn

Khi cổ phiếu trí tuệ nhân tạo tiếp tục chiếm ưu thế trong các câu chuyện đầu tư, ngày càng nhiều nhà kinh tế vĩ mô và nhà đầu tư tổ chức đang xem xét mối quan hệ giữa định giá AI và các tài sản thay thế như Bitcoin. Tình hình này ngày càng trở nên phù hợp hơn khi các nhà tham gia thị trường cân nhắc dòng vốn nên chảy vào đâu trong bối cảnh một số ngành có tốc độ tăng trưởng cao có thể đang tiến tới mức định giá quá cao, gây thách thức cho các khoản lợi nhuận tiếp theo.

Khi định giá AI đạt mức không bền vững

Câu hỏi liệu cổ phiếu trí tuệ nhân tạo có thể duy trì đà tăng bùng nổ hay không đã trở thành trung tâm trong chiến lược đầu tư của các tổ chức. Các chuyên gia như Lyn Alden đã nhấn mạnh một kịch bản quan trọng: nếu định giá cổ phiếu AI tiếp tục leo thang vượt quá mức hợp lý dựa trên các yếu tố cơ bản, các nhà đầu tư có thể bắt đầu tìm kiếm cơ hội ở nơi khác. Mô hình này không mới đối với thị trường—khi một loại tài sản trở nên định giá cao ngất ngưởng và tiềm năng tăng trưởng giảm sút, dòng vốn tự nhiên sẽ tìm đến các lựa chọn thay thế có khả năng cân bằng rủi ro và lợi nhuận tốt hơn.

Nvidia, thường được xem là nền tảng của việc xây dựng hạ tầng AI, là ví dụ điển hình cho hiện tượng này. Với mức tăng trưởng hàng năm 35,48%, cổ phiếu này được xem là một trong những khoản nắm giữ quan trọng nhất tại thị trường Mỹ. Tuy nhiên, các chuyên gia đầu tư đặt câu hỏi liệu đà này có thể duy trì đến năm 2026 hay không. Jason Ware, Giám đốc đầu tư tại Albion Financial Group, bày tỏ sự hoài nghi về khả năng các cổ phiếu AI lớn nhất có thể duy trì định giá cao hơn trong khi ngành này đang trải qua quá trình hợp nhất và trưởng thành.

Tái phân bổ vốn: Cơ hội chiến lược của Bitcoin

Vị trí của Bitcoin trong bức tranh này cần được xem xét kỹ hơn. Loại tiền điện tử này đã giảm khoảng 46% so với đỉnh cao mọi thời đại vào tháng 10, khoảng 126.080 USD, tạo ra một giai đoạn mà nhiều người xem là thời điểm tích lũy tiềm năng. Nếu các chiến lược đầu tư vào AI trở nên không bền vững và các quản lý danh mục bắt đầu điều chỉnh lại khỏi các vị thế công nghệ bị định giá quá cao, Bitcoin trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho việc phân bổ lại vốn chiến lược.

Nhà phát triển Bitcoin, Mark Carallo, nhận định rằng Bitcoin hiện đang “đang cạnh tranh về vốn” với các loại tài sản khác theo cách chưa từng thấy trước đây. Cuộc cạnh tranh này, dù thách thức, lại vô tình tạo điều kiện cho Bitcoin hưởng lợi từ dòng chảy vốn của các tổ chức nếu ưu tiên đầu tư thay đổi. Số lượng cung cố định của tiền điện tử này và câu chuyện về việc chấp nhận lâu dài của các tổ chức mang lại đặc tính phòng thủ hấp dẫn trong các giai đoạn điều chỉnh định giá.

Cơ chế tăng trưởng của Bitcoin mà không cần dòng vốn lớn

Một góc nhìn quan trọng từ phân tích vĩ mô cho thấy Bitcoin không cần dòng vốn khổng lồ để có thể tăng giá đáng kể. Thay vào đó, những tăng trưởng nhỏ về cầu—kết hợp với các lợi thế cấu trúc—có thể thúc đẩy lợi nhuận đáng kể. Điều này xảy ra khi Bitcoin chuyển từ tay các nhà đầu cơ sang các nhà nắm giữ dài hạn cam kết, tạo ra môi trường hạn chế cung. Khi các nhà giao dịch ngắn hạn thoái lui, tác động giá của cầu còn lại sẽ tăng lên đáng kể.

Tình hình này phản ánh một sự thay đổi về tư duy trong cách các nhà đầu tư nhìn nhận về Bitcoin: không chỉ là một tài sản đầu cơ, mà còn là một công cụ phòng chống lạm phát và một sự thay thế cho các cổ phiếu bị định giá quá cao. Câu chuyện này tự nhiên thu hút dòng vốn từ các cổ phiếu AI đang điều chỉnh định giá.

Động thái thị trường: Con đường dần dần phía trước

Tính đến cuối tháng 2 năm 2026, Bitcoin giao dịch quanh mức 67.800 USD, giảm 23,95% trong vòng 30 ngày theo dữ liệu thị trường hiện tại. Lyn Alden dự đoán rằng thị trường sẽ tiếp tục đi theo hướng từ từ hơn là bùng nổ, với khả năng Bitcoin sẽ kiểm tra các mức thấp hơn từ 10.000 đến 20.000 USD trước khi thiết lập một nền tảng bền vững. Giai đoạn “điều chỉnh từ từ” này đặc trưng cho quá trình hợp nhất điển hình của Bitcoin ngoài các sự kiện kích thích đặc biệt, cho thấy sự kiên nhẫn có thể sẽ được đền đáp khi các lực lượng thị trường điều chỉnh dòng vốn.

Sự tương tác giữa chu kỳ đầu tư cổ phiếu AI và hành động giá của Bitcoin có khả năng sẽ ngày càng tăng khi năm 2026 tiến triển. Các quản lý danh mục cân nhắc xem có nên duy trì các vị thế tập trung vào AI hay phân bổ vào các tài sản không tương quan thực sự đang đối mặt với các quyết định chiến lược quan trọng. Bitcoin, vốn không liên quan đến cổ phiếu công nghệ trong các chu kỳ chuyển đổi ngành, đang ở vị trí có thể thu hút dòng vốn nếu định giá AI giảm. Hiểu rõ các cơ chế dòng vốn này trở nên thiết yếu cho các nhà đầu tư đang điều hướng trong bối cảnh ngày càng phức tạp giữa các cổ phiếu AI dựa trên đà tăng trưởng và các tài sản thay thế như Bitcoin đang tìm kiếm nền tảng tổ chức của chúng.