Khi thị trường Crypto giảm mạnh: Hiểu về điều chỉnh thị trường và phục hồi

Thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt giảm mạnh, với hầu hết các tài sản chính đều giảm giá trong một phiên giao dịch mang tính bước ngoặt. Bitcoin, vốn đã từng chạm trên 100.000 USD vào đầu ngày, đã giảm mạnh về mức trung bình 95.000 USD vào cuối ngày, mất khoảng 5% giá trị trong vòng 24 giờ. Ethereum cũng giảm mạnh hơn với mức giảm 10%, trong khi thị trường rộng lớn hơn chứng kiến các altcoin chịu thiệt hại còn nặng nề hơn. Đây không phải là một cú sốc đơn lẻ—mà là kết quả của sự kết hợp các yếu tố phơi bày những điểm yếu trong thị trường phái sinh quá đòn bẩy.

Cơn Sốc Nhanh: Làm Thế Nào Các Lệnh Thanh Khoản Kết Tụ Thúc Đẩy Suy Giảm

Bắt đầu từ một quá trình giảm chậm trong cuối tuần, đà giảm đã tăng tốc rõ rệt trong phiên giao dịch ngày thứ Hai tại Mỹ. Tình trạng bán tháo dữ dội nhất diễn ra trong thị trường phái sinh, nơi hơn 750 triệu USD vị thế có đòn bẩy bị thanh lý khi giá giảm sâu. Phần lớn trong số này là các cược tăng giá—những nhà giao dịch đã đặt cược vào xu hướng tăng liên tục, nay đột nhiên rơi vào thế bất lợi.

Quy mô thanh lý này đã đưa đợt bán tháo trong ngày gần như ngang bằng với vụ sụp đổ lớn vào ngày 5 tháng 8, đứng sau cú biến động mạnh từ thứ Năm trước đó khi Bitcoin giảm từ trên 100.000 USD xuống còn 90.000 USD. Mô hình này cho thấy một điểm yếu lặp đi lặp lại: khi đà tăng chững lại, các nhà giao dịch đòn bẩy buộc phải bán tháo, làm trầm trọng thêm đà giảm giá và tạo ra các vòng xoáy giảm giá tự củng cố.

Cơ chế hoạt động khá đơn giản. Các nhà giao dịch vay vốn để tăng quy mô vị thế, hy vọng giá sẽ tiếp tục tăng. Khi thị trường đảo chiều—dù chỉ nhẹ—các sàn giao dịch tự động thanh lý các vị thế thiếu đảm bảo để bảo vệ chính mình. Các đợt bán tháo cưỡng chế này làm trầm trọng thêm đà giảm, kích hoạt thêm các lệnh thanh lý theo chuỗi, có thể làm quá tải các thị trường thanh khoản.

Cơ Chế Thị Trường: Tại Sao Crypto Lại Giảm Theo Cách Này

Hiểu rõ cấu trúc đằng sau các đợt điều chỉnh này là điều cần thiết cho các nhà đầu tư. Chỉ số CoinDesk 20, theo dõi các đồng tiền chính, đã giảm hơn 8% trong cùng khoảng thời gian. Tuy nhiên, thiệt hại không đều nhau. Cardano (ADA), Avalanche (AVAX), và XRP mất khoảng 20%—mức giảm này nhấn mạnh cách mà tâm lý thị trường có thể đảo chiều nhanh chóng trong các thị trường đòn bẩy cao.

Công ty phân tích 10x Research đã phát hiện ra các dấu hiệu cảnh báo trước đợt điều chỉnh này: giảm khối lượng giao dịch trên các sàn và việc các nhà nắm giữ dài hạn chốt lời mạnh mẽ sau khi tích lũy ở mức giá thấp. Đây là các dấu hiệu điển hình của sự kiệt sức về đà tăng, khi nhiên liệu ban đầu thúc đẩy giá đi lên cạn kiệt.

Markus Thielen, sáng lập của 10x Research, mô tả đợt giảm này là “chắc chắn chỉ là một giai đoạn điều chỉnh ngắn trước khi thị trường tăng trưởng trở lại.” Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng bản chất thị trường đang thay đổi. “Các nhà giao dịch nên chú ý đến các vị thế đang vượt trội và các vị thế yếu hơn, vì đợt tăng giá sẽ bước vào giai đoạn mà không phải tất cả đều tiếp tục tăng,” Thielen viết, nhấn mạnh rằng kỷ nguyên của các mức lợi nhuận đồng đều trên tất cả các tài sản có thể sắp kết thúc.

Dấu Hiệu Phục Hồi: Khi Crypto Giảm Không Có Nghĩa Là Crypto Mất

Dù đợt điều chỉnh rất mạnh, vẫn có nhiều yếu tố cho thấy thị trường đã ổn định trở lại. Quỹ phòng hộ tài sản kỹ thuật số QCP nhận định rằng các nhà giao dịch trên thị trường quyền chọn đang ngày càng chuẩn bị cho xu hướng đi ngang của giá đến cuối năm, rút khỏi các cược tăng giá và có thể mở rộng vị thế sang năm sau.

“Trong khi chúng tôi vẫn duy trì xu hướng tích cực về cơ cấu, giá giao ngay có khả năng sẽ dao động trong phạm vi này cho phần còn lại của mùa lễ,” các nhà phân tích của QCP nhận định. Đặc biệt, các altcoin như Solana, Cardano và Dogecoin bắt đầu thể hiện sức mạnh tương đối, vượt trội so với Bitcoin và cho thấy tâm lý rủi ro đã được phục hồi khi các nhà giao dịch chuyển sang các token có độ rủi ro cao hơn.

Đến cuối tháng 2 năm 2026, thị trường đã có sự phục hồi rõ rệt. Bitcoin hồi phục lên khoảng 68.320 USD, tăng 4,13% trong 24 giờ. Ethereum tăng lên 2.070 USD, tăng 7,98%. Ngay cả các altcoin chịu thiệt hại nặng nề nhất cũng ghi nhận mức tăng: Cardano tăng 9,14%, Avalanche tăng 8,08%, XRP tăng 4,93%. Sự phục hồi này cho thấy khả năng đảo chiều nhanh của thị trường khi các đợt bán tháo hoảng loạn đã cạn kiệt.

Chiến Lược Định Vị: Khi Crypto Giảm Đến Mức Phân Vân

Bài học từ các đợt điều chỉnh như vậy rất rõ ràng. Thứ nhất, quy mô vị thế rất quan trọng—những nhà giao dịch đòn bẩy quá mức sẽ đối mặt với thanh lý vào những thời điểm tồi tệ nhất, buộc phải bán tháo trong bối cảnh thị trường yếu. Thứ hai, phân biệt các loại tài sản trở nên cực kỳ cần thiết. Như Thielen nhấn mạnh, các nhà giao dịch nên “tránh xa các phân khúc yếu hơn và tập trung vào các vị thế cốt lõi, có niềm tin cao.”

Không phải tất cả các đồng tiền điện tử đều di chuyển cùng chiều. Bitcoin đã thử thách ngưỡng kháng cự quanh 70.000 USD rồi giảm nhẹ trở lại, cho thấy các mức kỹ thuật quan trọng có thể đóng vai trò hỗ trợ hoặc kháng cự tùy theo đà thị trường. Hiệu suất mạnh hơn của các altcoin trong đợt bật dậy cho thấy tâm lý rủi ro có thể trở lại một cách chọn lọc, tập trung vào các cược có độ tin cậy cao hơn thay vì lan tỏa đều.

Triển Vọng Tương Lai: Khi Crypto Giảm Trở Thành Giai Đoạn Tích Lũy

Các nhà phân tích vẫn thận trọng về các diễn biến trung hạn mặc dù xu hướng tăng dài hạn vẫn còn. Các điều kiện vĩ mô mong manh, nguồn cung stablecoin trì trệ, và nguy cơ các đợt thanh lý hàng loạt dưới 60.000 USD vẫn là những mối đe dọa đối với niềm tin thị trường. Tuy nhiên, khả năng thị trường hấp thụ được một vụ thanh lý 750 triệu USD và ổn định trở lại cho thấy nhu cầu cơ bản vẫn còn nguyên vẹn.

Các giai đoạn giảm giá của thị trường crypto đóng vai trò như những bài kiểm tra căng thẳng—chúng giúp xác định rõ các tài sản có giá trị thực sự hay chỉ dựa vào đà tăng giá nhất thời. Khi thị trường chuyển từ các đợt tăng giá không chọn lọc sang quá trình khám phá giá một cách chọn lọc hơn, các nhà đầu tư hiểu rõ các cơ chế này sẽ có lợi thế hơn trong việc điều hướng sự biến động phía trước.