Các cơ hội chiến lược trong thị trường giảm giá tiền điện tử

Thời kỳ hiện tại không chỉ đơn thuần là một sự điều chỉnh trong thế giới tiền điện tử. Thị trường giảm giá crypto mà ngành đang trải qua là một bước ngoặt quan trọng để phân biệt các dự án nghiêm túc với các sáng kiến đầu cơ. Tại hội nghị Mainnet do Messari tổ chức, thực tế này đã được xác nhận: các tham dự thảo luận ít hơn về lợi nhuận nhanh chóng và tập trung nhiều hơn vào các yếu tố nền tảng công nghệ và chiến lược.

Tại sao chu kỳ giảm giá này định hình lại ngành

Trái với vẻ ngoài, các chu kỳ co lại mang lại sự nghỉ ngơi cần thiết cho các nhà xây dựng thực sự của ngành. Được giải thoát khỏi áp lực liên tục về việc thu hút người dùng và tiền gửi, các nhà sáng lập cuối cùng có thể tập trung vào xây dựng bền vững. Đặc điểm này rõ rệt hơn giữa hai sự kiện lớn: Hội nghị Consensus của CoinDesk vào tháng 6 đã hưởng lợi từ một cơn sốt đầu cơ chưa từng có, trong khi Mainnet phản ánh một ngành đã bước vào giai đoạn củng cố có suy nghĩ. Sự khác biệt không nằm ở chất lượng các cuộc trao đổi, mà ở bản chất của các ưu tiên.

Các ưu tiên công nghệ đứng đầu

Trên thực tế, hai trục lớn đang định hình tư duy chiến lược hiện nay. Đầu tiên, tối ưu hóa hiệu quả vốn trong tài chính phi tập trung (DeFi) và dịch vụ on-chain: làm thế nào để có thêm đòn bẩy hoặc thanh khoản mà vẫn giảm thiểu yêu cầu về bảo đảm? Câu hỏi kỹ thuật này sẽ trở thành lợi thế cạnh tranh quyết định trong những năm tới, dù cũng có thể dẫn đến các quá đà và thất bại.

Tiếp theo, việc tái thiết hoàn toàn giao diện người dùng vẫn là ưu tiên hàng đầu. Các ứng dụng crypto gặp khó khăn do độ phức tạp kéo dài, và các vấn đề an ninh lớn vẫn còn chưa được giải quyết triệt để. Các vụ tấn công lớn gần đây trong năm đã nhấn mạnh điều này một cách rõ ràng. Thị trường giảm giá chính là cơ hội để xây dựng các hệ thống vững chắc mà không vội vàng, thay vì duy trì các lỗ hổng hiện có.

Môi trường tài chính: chọn lọc và tập trung

Vốn mạo hiểm vẫn tiếp tục chảy vào, nhưng theo những cách thức hoàn toàn thay đổi. Trong khi các hoạt động đầu cơ đã giảm đi – cả ở các nhà giao dịch tích cực lẫn các nhà đầu tư nhỏ lẻ – các quỹ đầu tư mạo hiểm đang định hình vị thế khác biệt. Một nhà sáng lập mới đây tiết lộ rằng, trong giai đoạn co lại này, các tay chơi tốt nhất đang đặt cược vào một số ít tổ chức. Các nhà đầu tư mạo hiểm vẫn tin vào tiềm năng dài hạn của blockchain và tiền điện tử, nhưng họ ngày càng chọn lọc hơn so với năm trước.

Sự mong manh của cơ sở người dùng: nguồn gốc của sự bền vững?

Thách thức thực sự của thị trường giảm giá này nằm ở chỗ: làm thế nào để tái tạo một chu kỳ tăng trưởng đáng tin cậy và bền vững? Đây là câu hỏi, sau mười năm theo dõi ngành, vẫn còn gây lo ngại mới.

Trong giai đoạn 2020-2022, một lượng lớn nhà đầu tư cá nhân đã bị hấp dẫn bởi lợi nhuận hấp dẫn. Các sàn giao dịch số, nhà sản xuất NFT và các nhà bán lẻ đã đổ nhiều tiền vào quảng cáo đại chúng và xuất hiện trên truyền thông. Kết quả là gì? Thị trường bán lẻ bị tổn thương nặng nề do các bong bóng đầu cơ vỡ tan hoặc, tệ hơn nữa, do sự sụp đổ của các nền tảng lỗi thời, thậm chí lừa đảo rõ ràng.

Điều hướng giữa cá mập, nhà giao dịch tích cực và người mới

Cấu trúc nội bộ của ngành crypto vẫn bị chi phối bởi ba nhóm chính. Cá mập vốn lớn, các nhà giao dịch hoạt động (“những kẻ chơi day-trading điên rồ”) và người dùng phổ thông theo đuổi các mục tiêu khác nhau. Hai nhóm đầu chắc chắn tạo ra lợi nhuận lớn và nhanh chóng, nhưng cũng là các nguồn vốn cực kỳ linh hoạt: sẵn sàng cho vay và chuyển toàn bộ tài sản của họ sang hệ thống tiềm năng tiếp theo để kiếm thêm vài điểm phần trăm lợi nhuận hàng năm.

Về bản chất, cá mập và nhà giao dịch tích cực hoạt động như các nhà cung cấp thanh khoản đầu cơ, chứ không phải người dùng thực sự. Để giảm thiểu tính chu kỳ cực đoan đặc trưng của ngành, các dự án crypto cần xác định các ứng dụng thực tế nơi họ vượt trội hơn các dịch vụ truyền thống hiện có.

Các trường hợp sử dụng thực tế: còn hạn chế, nhưng đầy hứa hẹn

Cho đến nay, các ứng dụng rõ ràng vẫn còn hạn chế: thanh toán xuyên biên giới phù hợp với Bitcoin, token không thể thay thế (NFT) dành cho Ethereum, và một cách nhỏ hơn, các trò chơi điện tử – nơi thị trường rất lớn nhưng các lợi ích kỹ thuật thực sự vẫn cần được chứng minh. Các dịch vụ và sản phẩm dành cho người dùng cuối khác đang dần xuất hiện, nhưng nhiều trong số đó cần tiến bộ công nghệ: tăng tốc độ, cải thiện giao diện, giảm chi phí.

Thời kỳ co lại này vô tình tạo điều kiện để thử nghiệm nhu cầu thực sự đối với các sản phẩm mang lại giá trị thực. Chính nhiệm vụ này đang đặt ra cho các doanh nhân trong ngành blockchain ngày nay.

Các tín hiệu về sự gia tăng chấp nhận của các tổ chức

Bên cạnh những biến đổi này, một số diễn biến đáng chú ý. Gia đình Walton (nổi tiếng với đế chế Walmart) dường như đang mở rộng các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO). Đồng thời, một công ty blockchain lớp thứ hai lớn chuẩn bị công bố huy động vốn quy mô lớn. Những chuyển động này cho thấy, bất chấp thị trường giảm giá crypto hiện tại, sự quan tâm của các tổ chức vẫn không giảm – chỉ là nó đang thay đổi hình thức và quy mô.

Chặng đường của ngành sẽ phụ thuộc vào khả năng các nhà xây dựng biến giai đoạn củng cố này thành nền tảng vững chắc cho chu kỳ tiếp theo.