Chiến lược Tin tức Khai thác Táo bạo của Cango đã biến một công ty Fintech Trung Quốc thành một cường quốc khai thác Bitcoin

Thị trường khai thác tiền điện tử đã trải qua một cuộc biến động lớn vào cuối năm 2024 khi Cango (CANG), một đối thủ bất ngờ đến từ lĩnh vực tài chính truyền thống, công bố mở rộng mạnh mẽ vào khai thác BTC. Nền tảng cho vay ô tô có trụ sở tại Thượng Hải này đã tiết lộ kế hoạch mua tới 50 exahash mỗi giây (EH/s) công suất khai thác—tương đương với khoản đầu tư 400 triệu USD, ngay lập tức đưa công ty vào danh sách các hoạt động khai thác bitcoin lớn nhất thế giới, tạo ra nhiều tin tức đáng chú ý trong ngành.

Điều làm cho sự kiện này đặc biệt ấn tượng chính là sự táo bạo của bước đi. Đối với một nhà cung cấp dịch vụ giao dịch ô tô có giá trị thị trường 363 triệu USD mà cam kết gần như toàn bộ vốn hóa thị trường vào hạ tầng khai thác, đó là một cược lớn vào khả năng tồn tại lâu dài của ngành. Các nhà quan sát nhận định rằng ít ai biết đến Cango trước thông báo này, khiến bước chân của họ như một hiện tượng bùng nổ trong ngành.

Từ vay mua ô tô đến khai thác Bitcoin: Một chuyển đổi chiến lược

Việc Cango bước chân vào khai thác không chỉ là một dự án ngẫu nhiên—nó phản ánh mô hình tái tạo chiến lược đã được công ty thiết lập từ lâu. Kể từ khi thành lập năm 2010, công ty đã thể hiện khả năng thích nghi và đa dạng hóa nguồn doanh thu một cách nhất quán. Trước khi bước vào khai thác bitcoin, Cango đã mở rộng sang lĩnh vực thúc đẩy xuất khẩu ô tô và đầu tư đáng kể vào Li Auto, một nhà sản xuất xe điện nổi bật của Trung Quốc.

Việc khám phá các dự án đòi hỏi công suất tính toán cao trong lĩnh vực năng lượng tái tạo và trí tuệ nhân tạo của công ty đã tạo ra cầu nối tự nhiên đến hoạt động khai thác. Theo các thông cáo của công ty, chuyển đổi này là một bước đi tính toán nhằm tận dụng hạ tầng hiện có đồng thời khai thác vai trò của khai thác trong tối ưu hóa lưới điện năng lượng. Các hoạt động khai thác bitcoin, công ty lưu ý, mang lại sự linh hoạt đặc biệt trong quản lý tiêu thụ năng lượng—các thợ mỏ có thể nhanh chóng điều chỉnh hoạt động dựa trên nhu cầu của lưới điện, cung cấp giá trị trong các giai đoạn điện năng dồi dào và hỗ trợ ổn định lưới trong các thời điểm cao điểm tiêu thụ.

Mua lại công suất khai thác trị giá 400 triệu USD

Cấu trúc tài chính của việc mở rộng khai thác của Cango thể hiện một chiến lược tham vọng nhưng có tính toán kỹ lưỡng. Công ty đã bỏ ra 256 triệu USD bằng tiền mặt để mua trực tiếp 32 EH/s công suất từ Bitmain, nhà sản xuất máy khai thác bitcoin hàng đầu thế giới. Phần còn lại 18 EH/s được thực hiện qua một thỏa thuận cổ phần trị giá 144 triệu USD, liên quan đến Golden TechGen—hoạt động khai thác do Max Hua, cựu Giám đốc Tài chính của Bitmain, sở hữu—cùng với một số nhà cung cấp thiết bị khai thác khác chưa được tiết lộ.

Cấu trúc vốn này có nghĩa là sau khi hoàn tất giao dịch, Golden TechGen và các nhà cung cấp thiết bị khai thác liên quan sẽ nắm giữ khoảng 37,8% cổ phần của Cango. Đến cuối năm 2024, cổ phiếu của Cango đã tăng vọt lên 4,56 USD, tương đương mức tăng 362% hàng năm—một thành tích tăng trưởng ấn tượng trực tiếp nhờ vào thông báo mở rộng khai thác và sự công nhận của thị trường về bước chuyển chiến lược quan trọng này.

Việc mua lại này đã đưa Cango ngay lập tức vào hàng ngũ các công ty khai thác hàng đầu ngành. Với công suất hoạt động 50 EH/s, công ty sẽ chiếm khoảng 6% tổng hashrate của mạng lưới Bitcoin—vượt qua các công ty khai thác công khai đã thành danh như CleanSpark (32 EH/s) và Riot Platforms (26 EH/s), gần bằng mức 47 EH/s của Marathon Digital Holdings, trở thành nhà khai thác công khai lớn nhất trong ngành.

Hoạt động qua các đối tác chiến lược: Mô hình Bitmain

Một điểm đặc biệt trong chiến lược khai thác của Cango là dựa vào Bitmain để cung cấp hạ tầng vận hành và quản lý. Với các cơ sở khai thác phân bổ tại Mỹ, Canada, Paraguay và Ethiopia, Cango đã chọn tận dụng kinh nghiệm vận hành đã được Bitmain xây dựng thay vì cố gắng xây dựng khả năng khai thác nội bộ ngay lập tức. Quyết định này phản ánh nhận thức thực dụng rằng thành công trong khai thác bitcoin không chỉ đơn thuần là mua sắm thiết bị.

Các lãnh đạo công ty thừa nhận rằng mặc dù kiểm soát lượng lớn công suất tính toán, việc điều hướng môi trường pháp lý toàn cầu, hiểu rõ các quy định thuế tại các khu vực pháp lý và tối ưu hóa hoạt động tại chỗ đều đòi hỏi chuyên môn đặc thù. Cơ sở hạ tầng, đội ngũ vận hành và kiến thức tổ chức của Bitmain cung cấp một con đường thúc đẩy nhanh tiến trình khai thác hiệu quả. Mô hình hợp tác này, dù có thể tốn kém hơn trong ngắn hạn, giúp giảm thiểu rủi ro thực thi và đảm bảo doanh thu ổn định từ đầu.

Mô hình này cũng mở ra khả năng phát triển trong tương lai. Khi Cango tích lũy thêm kinh nghiệm vận hành và hiểu biết sâu rộng về thị trường, công ty đã thể hiện sự sẵn sàng dần dần tự vận hành khai thác, có thể giảm phụ thuộc vào Bitmain và cải thiện hiệu quả kinh tế dài hạn. Quỹ đạo này có khả năng theo mô hình mở rộng khả năng nội bộ khi kiến thức tổ chức ngày càng sâu sắc và lợi thế sở hữu trí tuệ xuất hiện.

Vị thế thị trường và tác động ngành

Việc Cango gia nhập đã thu hút sự chú ý ngay lập tức trong ngành khai thác và cộng đồng đầu tư. Đội ngũ truyền thông của công ty ghi nhận sự quan tâm chưa từng có từ các nhà đầu tư và truyền thông—một sự đảo chiều rõ rệt so với những khó khăn mà công ty trung bình Trung Quốc từng gặp trong việc thu hút các nhà đầu tư phương Tây. Tin tức về khai thác BTC này đã thúc đẩy sự công nhận rộng rãi hơn về sự chuyển đổi của Cango từ một công ty fintech ô tô nhỏ bé thành một phần của một trong những lĩnh vực hạ tầng đòi hỏi vốn lớn nhất trong tiền điện tử.

Phân tích thị trường của công ty nhấn mạnh rằng quá trình hợp nhất ngành ngày càng ưu tiên các nhà vận hành quy mô lớn có khả năng triển khai phần cứng tiên tiến đồng thời quản lý các độ khó khai thác ngày càng tăng. Cam kết 400 triệu USD của Cango đã định vị công ty ngay trong xu hướng hợp nhất này, báo hiệu rằng các công ty tài chính truyền thống và fintech ngày càng xem khai thác như một kênh phân bổ vốn hợp pháp.

Hiệu suất khai thác và chiến lược tương lai

Trong tháng đầu tiên hoạt động đầy đủ vào tháng 11 năm 2024, Cango đã tạo ra 363,9 BTC—được định giá khoảng 35 triệu USD tại thời điểm đó. Tốc độ sản xuất này phù hợp với dự báo về công suất sử dụng và xác nhận các nguyên tắc kinh tế cơ bản của luận điểm đầu tư.

Về việc quản lý lượng bitcoin nắm giữ trong tương lai, lãnh đạo Cango cho biết họ linh hoạt hơn là cứng nhắc trong chiến lược tích trữ. Công ty thừa nhận có thể sẵn sàng thực hiện các giảm tạm thời trong lượng bitcoin nắm giữ nếu điều kiện thị trường yêu cầu, thể hiện cách tiếp cận thực dụng trong quản lý danh mục chứ không phải cam kết vô điều kiện với việc tích trữ không giới hạn.

Khi ngành khai thác bitcoin tiếp tục hợp nhất và các hoạt động quy mô lớn củng cố vị thế thị trường, vị trí chiến lược của Cango—kết hợp hạ tầng tính toán lớn, các đối tác vận hành và ngày càng nhiều kiến thức ngành—đặt nền móng cho nền tảng cho vay ô tô này trở thành một lực lượng lâu dài trong lĩnh vực khai thác cạnh tranh. Sự chuyển đổi của công ty từ một nhà sáng lập fintech sang nhà vận hành hạ tầng khai thác thể hiện một bước tiến đáng chú ý trong cách các tổ chức tài chính truyền thống tiếp cận các cơ hội hạ tầng công nghệ mới nổi, tạo ra nhiều tin tức về khai thác BTC và sẽ tiếp tục định hình các cuộc thảo luận ngành về phân bổ vốn và đa dạng hóa chiến lược trong hoạt động khai thác tiền điện tử.