Thị trường Crypto lao dốc khi chính sách của Fed thay đổi làm mất đà tăng của Bitcoin

Tin tức tiền điện tử gần đây nổi bật với một đợt điều chỉnh thị trường mạnh mẽ đã gây chấn động các danh mục tài sản kỹ thuật số. Việc Bitcoin không duy trì được vị trí trên 100.000 đô la đã kích hoạt một sự đánh giá lại toàn diện về triển vọng giá ngắn hạn, với các altcoin lớn cũng chịu áp lực bán tương tự. Sự giảm giá này đã phơi bày những vết nứt lớn trong thanh khoản thị trường, đặt ra câu hỏi về tính bền vững của đợt tăng trưởng đã chiếm lĩnh đầu năm 2025.

Khi đòn bẩy sụp đổ: Sự kiện thanh lý 700 triệu đô la

Hậu quả nổi bật nhất của sự mất cân bằng này là chuỗi các khoản thanh lý bắt buộc trên các nền tảng phái sinh. Hơn 700 triệu đô la vị thế mua dài bị buộc phải đóng, phản ánh cơ chế tàn nhẫn của giao dịch đòn bẩy khi tâm lý thị trường thay đổi đột ngột. Điều đặc biệt của sự kiện thanh lý này là tác động không đều—các altcoin nhỏ và token meme chịu ảnh hưởng nặng nề hơn so với các đồng lớn như BTC và ETH. Mô hình này cho thấy các nhà đầu tư nhỏ lẻ và các tổ chức nhỏ đã gánh chịu phần lớn đợt bán tháo, trong khi các nhà giao dịch chuyên nghiệp quản lý các vị thế lớn hơn đã chịu đựng tốt hơn.

Quá trình thanh lý này cung cấp cái nhìn về độ mong manh của thị trường: khi các nhà giao dịch không duy trì đủ ký quỹ để hỗ trợ vị thế của mình, các sàn giao dịch tự động thực hiện đóng lệnh với lỗ lớn. Các khoản thanh lý quy mô lớn thường báo hiệu các điểm cực đoan của thị trường, nhiều nhà phân tích kỹ thuật xem chúng như các cảnh báo sớm về khả năng đảo chiều hoặc sự sụp đổ toàn diện.

Chính sách của Fed đảo chiều làm gián đoạn kỳ vọng tăng trưởng

Mối quan hệ của thị trường crypto với chính sách vĩ mô đã có một bước ngoặt bất ngờ khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đưa ra những bình luận làm giảm bớt tâm lý lạc quan. Trong bài phát biểu sau cuộc họp của FOMC, Powell cho biết các quy định hiện tại ngăn cản ngân hàng trung ương nắm giữ Bitcoin—một tuyên bố trái ngược hoàn toàn với nhiều đồn đoán về dự trữ Bitcoin chiến lược do Tổng thống Donald Trump đề xuất.

Thông tin rõ ràng về quy định này đã tác động mạnh hơn nhiều so với các tín hiệu cắt giảm lãi suất của Fed, mà nhiều người đã dự đoán. Các nhà giao dịch đã đặt cược vào một đợt tăng trưởng kéo dài dựa trên câu chuyện về dự trữ Bitcoin đã bị phá vỡ. Ngay sau đó, XRP giảm 5.5%, DOGE giảm 5.5%, và Solana (SOL) giảm 5.5%. Ngay cả Chainlink (LINK)—đồng token đã tăng mạnh sau khi World Liberty Financial mua vào 2 triệu đô la—cũng mất tất cả các lợi nhuận với mức giảm 10%.

Bitcoin ngay lập tức giảm 3% sau bình luận của Powell, mặc dù đợt điều chỉnh lớn đã bắt đầu từ trước đó. Ethereum, BNB và các đồng lớn khác giảm từ 2.5% đến 5.5%, cho thấy tâm lý chung của toàn hệ sinh thái đang bị ảnh hưởng mạnh mẽ.

Tâm lý thị trường: Liệu đây có phải đỉnh?

Các nhà phân tích đã có những ý kiến trái chiều sau đợt điều chỉnh này. Nick Ruck từ LVRG Research cảnh báo rằng thị trường có thể đã đạt đỉnh nếu lời hứa về dự trữ Bitcoin chiến lược không còn hiệu lực, vì câu chuyện này đã thúc đẩy mạnh mẽ đợt tăng giá trong những tháng trước để hướng tới các mức cao kỷ lục mới. Theo Ruck, mối lo về lạm phát của Powell—cho thấy giá cả sẽ tiếp tục tăng trong suốt năm 2025—đã gây ra một cú sốc tâm lý bổ sung, vượt qua phản ứng tích cực thường thấy khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất xuất hiện.

Tuy nhiên, không phải tất cả đều chia sẻ quan điểm thận trọng này. Công ty giao dịch crypto có trụ sở tại Singapore, QCP Capital, vẫn giữ quan điểm tích cực hướng tới năm 2025, khuyên khách hàng không nên thoái lui trong các đợt giảm tạm thời. Với chính quyền Trump đã nắm quyền và các chính sách ủng hộ crypto tiềm năng phía trước, các nhà nghiên cứu của QCP cho rằng việc duy trì vị thế có thể là chiến lược khôn ngoan cho các nhà đầu tư dài hạn.

Tổng quan kỹ thuật: Dấu hiệu phục hồi ngắn hạn

Dù chịu áp lực bán, Bitcoin đã tìm được hỗ trợ và bật trở lại gần 69.000 đô la, điều mà nhiều nhà phân tích mô tả là một cú short squeeze kỹ thuật. Sự đảo chiều mạnh mẽ này đã làm rung chuyển các đồng yếu hơn—Ethereum, Solana, Dogecoin và Cardano đều tham gia vào đợt bật tăng—cùng với các cổ phiếu liên quan đến crypto như Coinbase và Circle, vốn cũng đã chịu áp lực bán lớn trong đợt giảm.

Theo Joel Kruger của LMAX Group, sự phục hồi này dường như chủ yếu do cơ chế thanh lý bắt buộc đang xả hàng và điều kiện sổ lệnh mỏng chứ không phải do sức mạnh cơ bản thực sự. Khi các vị thế giảm giá trở nên quá tải và thanh khoản cạn kiệt, ngay cả lực mua nhỏ cũng có thể tạo ra các đợt tăng mạnh không phản ánh đúng tình hình thực tế.

Nhà phân tích Joshua Lim của FalconX nhận định rằng một số quỹ tổ chức đã bắt đầu chuyển sang các altcoin có độ biến động cao hơn và các chiến lược quyền chọn trong giai đoạn phục hồi này, cho thấy sự thận trọng trong rủi ro hơn là niềm tin rộng rãi.

Để Bitcoin có thể duy trì xu hướng tăng bền vững, thị trường cần vượt qua các mức kháng cự kỹ thuật quan trọng. Các mức quanh 72.000 đô la và 78.000 đô la là các ngưỡng then chốt cần phải vượt qua một cách nhất quán để báo hiệu sự phục hồi thực sự về mặt cấu trúc, thay vì chỉ là một đợt phục hồi tạm thời. Cho đến khi các mức này bị phá vỡ rõ ràng, thị trường crypto có khả năng vẫn trong giai đoạn tích lũy.

Tương lai của thị trường tin tức crypto

Đợt điều chỉnh gần đây đã thiết lập lại kỳ vọng sau nhiều tháng cảm xúc hưng phấn. Trong khi nguyên nhân ngay lập tức là rõ ràng từ chính sách của Fed, các điểm yếu tiềm ẩn—vị thế đòn bẩy quá mức, thanh khoản mỏng trong các altcoin, và các câu chuyện phụ thuộc vào diễn biến giá—vẫn còn tồn tại trong cấu trúc thị trường. Khi crypto tiếp tục trưởng thành như một loại tài sản, các sự kiện này sẽ thử thách xem các tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ có thực sự cam kết với việc tích lũy dài hạn hay chỉ đơn thuần theo đuổi đà tăng ngắn hạn.