Thông báo về Ticker Bitcoin Coin: Mối tương quan với lợi nhuận thị trường chứng khoán Mỹ

Mối quan hệ chặt chẽ giữa bitcoin và S&P 500, đã chi phối năm 2024, đã tạm thời biến mất sau cuộc bầu cử Donald Trump vào tháng 11, nhưng các nhà giao dịch theo dõi bảng giá BTC hiện nay lại thấy hai loại tài sản này tiếp tục di chuyển cùng nhau một lần nữa. Sau cuộc bầu cử tổng thống ngày 5 tháng 11, bitcoin tăng mạnh trong khi cổ phiếu Mỹ chững lại, tạo ra vẻ như có sự phân kỳ thực sự giữa hai tài sản truyền thống có mối liên hệ chặt chẽ này. Tuy nhiên, các biến động gần đây của thị trường cho thấy sự phân kỳ này chỉ là tạm thời.

Sự Phân Ly Ngắn Hạn: Phân Kỳ Sau Bầu Cử

Sau chiến thắng của Trump vào tháng 11, bảng giá bitcoin tăng trong khi S&P 500 chỉ tăng nhẹ. Chính sách rõ ràng ủng hộ tiền điện tử của chính quyền mới, cùng với việc Đảng Cộng hòa kiểm soát cả hai viện Quốc hội, ban đầu tạo điều kiện cho sự di chuyển độc lập của bitcoin. Trong những tuần sau ngày 5 tháng 11, BTC đã vượt trội so với cổ phiếu đáng kể—một sự khác biệt so với mô hình di chuyển cùng nhau trong quá khứ.

Sự phân kỳ này phản ánh kỳ vọng của thị trường rằng điều kiện chính trị thuận lợi sẽ thúc đẩy bitcoin phát triển độc lập. Chiến thắng của Đảng Cộng hòa tạo ra một môi trường mà các dự luật thân thiện với crypto ngày càng có khả năng được thông qua, mang lại lợi thế mà các cổ phiếu không có.

Thách Thức Từ Các Yếu Tố Kinh Tế Vĩ Mô và Sức Mạnh Đồng USD

Dù có lợi thế chính trị, các điều kiện kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn lại gây khó khăn cho cả hai loại tài sản theo các cách khác nhau, theo ông Andre Dragosch, Trưởng phòng Nghiên cứu tại Bitwise châu Âu. Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tháng 12 về việc giảm lãi suất chỉ hai lần trong năm 2025—ít hơn so với dự kiến trước đó—làm giảm giá trị cổ phiếu. “Fed đã điều chỉnh kế hoạch giảm lãi suất cho năm 2025 xuống chỉ còn 2 lần, ít hơn so với dự đoán của thị trường,” ông Dragosch cho biết trong một cuộc phỏng vấn độc quyền.

Song song đó, chỉ số DXY đo lường sức mạnh đồng đô la tăng 5%, tạo ra những trở ngại cho các tài sản rủi ro toàn cầu. Đối với hầu hết các tài sản, bao gồm bitcoin, đồng đô la mạnh thường tạo ra áp lực bán ra. Tuy nhiên, bảng giá bitcoin vẫn duy trì sức mạnh trong giai đoạn này, cho thấy các yếu tố thị trường khác đang tác động.

Hỗ Trợ Trên Chuỗi: Giảm Số Dư Tại Các Sàn Giao Dịch

Một yếu tố giúp bitcoin chống lại áp lực rút khỏi thị trường là sự giảm liên tục trong số dư tại các sàn giao dịch. Khi các nhà giao dịch giảm lượng nắm giữ trên các nền tảng tập trung, nguồn cung sẵn sàng để bán ra giảm đi, tạo ra điều mà các nhà phân tích gọi là “thiếu hụt cung”. Dữ liệu của Glassnode xác nhận mô hình này, với số dư tại các sàn giao dịch bitcoin tiếp tục giảm mặc dù gần đây có hoạt động chốt lời.

“Giảm số dư tại các sàn giao dịch tiếp tục diễn ra, điều này hỗ trợ sự ổn định của giá,” ông Dragosch giải thích. Chỉ số này—được các nhà giao dịch tinh vi theo dõi chặt chẽ—đã chứng tỏ khả năng hỗ trợ tốt hơn so với dự đoán của môi trường vĩ mô, cho thấy tầm quan trọng của việc xem xét nhiều khung phân tích cùng lúc.

Sự Trở Lại Của Mối Tương Quan: 0.88 và Rủi Ro Tăng

Tính đến cuối tháng 2, tình hình đã thay đổi lần nữa. Mối tương quan giữa bitcoin và S&P 500 đã tăng lên 0.88 dựa trên trung bình động 20 ngày gần nhất, theo dữ liệu của TradingView. (Tương quan dao động từ 0, không có mối liên hệ, đến 1, liên kết hoàn hảo.)

Sự tái lập này của mối liên hệ có thể gây rủi ro ngắn hạn cho các nhà giao dịch bitcoin. “Trong khi các yếu tố trên chuỗi có khả năng hỗ trợ đáng kể ít nhất đến giữa năm 2025, sự xấu đi của bức tranh vĩ mô có thể tạo ra những trở ngại ngắn hạn cho bitcoin, đặc biệt là khi mối tương quan với cổ phiếu vẫn còn cao,” ông Dragosch cảnh báo.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi bảng giá bitcoin theo thời gian thực, sự trở lại của mối tương quan này có nghĩa là các biến động thị trường ngày càng phụ thuộc vào tâm lý thị trường chứng khoán hơn là các yếu tố thúc đẩy riêng của crypto—một sự thay đổi so với phân kỳ sau bầu cử đã chi phối phần lớn năm 2025.

Phản Ứng Kỹ Thuật và Ảnh Hưởng Đến Altcoin

Gần đây, bitcoin đã bật trở lại lên mức 69.000 USD trong một đợt tăng giá mạnh, dường như là một cú squeeze ngắn hạn, và chuyển động này đã lan sang các altcoin như ETH, SOL, DOGE và ADA. Các cổ phiếu tập trung vào crypto như Coinbase và Circle cũng tăng mạnh do thanh khoản mỏng và vị thế giảm rủi ro hơn là do các yếu tố cơ bản.

Tuy nhiên, nhà phân tích Joel Kruger của LMAX Group cảnh báo về khả năng duy trì của đợt bật này. “Sự bật lên này chủ yếu mang tính kỹ thuật hơn là dựa trên các yếu tố cơ bản,” ông nhận định, cho rằng các mẫu hình bảng giá có thể chỉ phản ánh việc điều chỉnh vị thế chứ không phải là nhu cầu thực sự.

Các Mức Kháng Cự Chính Cho Nhà Giao Dịch Bitcoin

Đối với các nhà giao dịch theo dõi bảng giá BTC trong tương lai, các mức kháng cự kỹ thuật quanh 72.000 USD và 78.000 USD cần được theo dõi sát sao. Phá vỡ các mức này một cách bền vững sẽ báo hiệu một xu hướng tăng mạnh hơn, có thể làm giảm tác động của mối tương quan mới với thị trường chứng khoán.

Các mức hiện tại đưa BTC gần 67.970 USD với mức tăng 24 giờ là 2,51%, theo dữ liệu thị trường mới nhất. Liệu bảng giá có thể vượt qua các mức kháng cự then chốt một cách quyết đoán hay không sẽ quyết định liệu đợt phản ứng kỹ thuật này có thực sự bền vững hay chỉ là một sự phục hồi quá mức tạm thời trong xu hướng giảm lớn hơn do các yếu tố vĩ mô chi phối.

Con đường phía trước có vẻ phụ thuộc vào khả năng các chỉ số hỗ trợ trên chuỗi có thể vượt qua các trở ngại từ mối tương quan với thị trường chứng khoán trong nửa đầu năm 2025 hay không.