Tỷ lệ Sharpe là chỉ số giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định một cách thông minh

Nếu bạn đã từng bối rối về lý do tại sao một quỹ có lợi suất cao hơn không phải lúc nào cũng tốt hơn, hoặc tự hỏi nên tìm con số nào khi chọn một khoản đầu tư, thì Tỷ lệ Sharpe là câu trả lời mà nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp sử dụng để phân tích quỹ và chứng khoán. Bài viết này sẽ làm sáng tỏ những bí ẩn của chỉ số quan trọng này để bạn hiểu.

Tỷ lệ Sharpe là tỷ lệ hoàn vốn trên 1 đơn vị rủi ro.

Tỷ lệ Sharpe là một thước đo tài chính giúp trả lời câu hỏi, “Lợi nhuận tôi nhận được có xứng đáng với rủi ro không?” Hãy nghĩ về điều đó, nếu bạn chọn giữa hai mặt hàng rủi ro khác nhau. Chỉ nhìn vào phần thưởng thôi là chưa đủ. Bạn cần biết mình đang mạo hiểm bao nhiêu.

Ví dụ: nếu quỹ A cho lợi nhuận 20% nhưng có độ biến động rất cao. Quỹ B mang lại lợi nhuận 15% nhưng độ biến động thấp, vì vậy bạn có thể thấy rằng Quỹ B mang lại lợi nhuận tốt hơn trên mỗi đơn vị rủi ro. Đây là những gì Tỷ lệ Sharpe sẽ cho bạn biết.

Các nhà đầu tư thông minh không chỉ nhìn vào lợi nhuận. Họ muốn biết họ đang chấp nhận bao nhiêu rủi ro.

Cách tính tỷ lệ sắc nét bằng các công thức không phức tạp

Để tính giá trị Tỷ lệ Sharpe, hãy sử dụng công thức sau:

Tỷ lệ Sharpe = (Lợi nhuận - Lợi nhuận không rủi ro) / Độ lệch chuẩn

Hãy giải thích từng phần:

• Phần thưởng = Lợi tức đầu tư trong một khoảng thời gian (ví dụ: mỗi năm)
• Lợi nhuận không rủi ro = Lợi tức đầu tư được coi là an toàn, chẳng hạn như tiền gửi ngân hàng, trái phiếu chính phủ hoặc tín phiếu kho bạc.
• Độ lệch chuẩn = Một chỉ báo về mức độ biến động của lợi nhuận Giá trị này càng cao thì càng rủi ro.

Công thức này cho biết bạn nhận được bao nhiêu lợi nhuận vượt mức cho 1 đơn vị rủi ro.

Ví dụ tính toán rõ ràng: So sánh hai quỹ

Giả sử bạn cần chọn giữa hai quỹ:

Thông tin:

• Quỹ A: Lợi nhuận 20%/năm, 20% độ lệch chuẩn
• Quỹ B: lợi nhuận 10%/năm, độ lệch chuẩn 10%
• Lợi nhuận không rủi ro: 5% (ví dụ: lãi suất trái phiếu)

Tính toán tỷ lệ Sharpe:

Đối với Quỹ A: Tỷ lệ Sharpe = (20% - 5%) / 20% = 15% / 20% = 0.75

Đối với Quỹ B: Tỷ lệ Sharpe = (10% - 5%) / 10% = 5% / 10% = 0.50

Kết quả: Quỹ A có Tỷ lệ Sharpe = 0,75, cao hơn Quỹ B với 0,50.

Tỷ lệ Sharpe tốt là gì?

Hầu hết thời gian, các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm Tỷ lệ Sharpe lớn hơn 1, có nghĩa là phần thưởng vượt quá cao hơn đáng kể so với rủi ro.

• Tỷ lệ Sharpe > 1: Được coi là tốt, quỹ hoặc chứng khoán cung cấp lợi nhuận xứng đáng với rủi ro.
• Tỷ lệ Sharpe 0,5 - 1: Trung bình cũng có thể được xem xét, nhưng nó không phải là lựa chọn tốt nhất.
• Tỷ lệ sắc nét < 0.5: Thấp, hãy cân nhắc đầu tư vào các tùy chọn khác có Tỷ lệ Sharpe cao hơn.

Nhưng cần nhớ rằng Tỷ lệ Sharpe chỉ là một chỉ số. Nó không nên được xem xét một mình.

Lợi ích chính của việc sử dụng tỷ lệ Sharpe

So sánh các quỹ hoặc chứng khoán trên cùng một cơ sở.

Tỷ lệ Sharpe cho phép bạn so sánh các khoản đầu tư khác nhau một cách công bằng, có tính đến các rủi ro liên quan. Không phải lúc nào bạn cũng phải chọn một quỹ có lợi nhuận cao nhất. Nếu một quỹ khác có lợi suất thấp hơn có rủi ro thấp hơn nhiều và Tỷ lệ Sharpe cao hơn, thì đó có thể là lựa chọn tốt hơn.

Đo lường hiệu quả của các nhà quản lý quỹ

Tỷ lệ Sharpe được sử dụng để đánh giá liệu một nhà quản lý quỹ có thể tạo ra lợi nhuận tốt so với rủi ro mà họ chấp nhận hay không. Một nhà quản lý giỏi sẽ có thể tạo ra Tỷ lệ Sharpe cao.

Giúp bạn chọn khoản đầu tư phù hợp với hồ sơ rủi ro của mình.

Nếu bạn là một nhà đầu tư không thích rủi ro, bạn nên tìm kiếm Tỷ lệ Sharpe cao nhưng từ một quỹ rủi ro thấp. Tránh các quỹ có Tỷ lệ Sharpe cao nhưng nhiều rủi ro.

Cảnh báo: Những điều cần biết về giới hạn tỷ lệ Sharpe

Mặc dù Tỷ lệ Sharpe có thể hữu ích, nhưng nó có một số hạn chế quan trọng cần lưu ý:

Tỷ lệ Sharpe chỉ xem xét dữ liệu lịch sử.

Giá trị Tỷ lệ Sharpe hiện tại dựa trên hiệu suất trong quá khứ, điều này không đảm bảo rằng hiệu suất trong tương lai sẽ giống nhau. Quỹ có thể đã có Tỷ lệ Sharpe tốt trong quá khứ, nhưng hiệu suất của nó đã giảm trong giai đoạn sau. Các nhà đầu tư thông minh cần theo dõi nó.

Độ lệch chuẩn không đo lường tất cả các rủi ro.

Tỷ lệ Sharpe sử dụng độ lệch chuẩn để đo lường rủi ro. Nhưng điều này không nói lên toàn bộ câu chuyện. Có những rủi ro khác có thể không được phát hiện, chẳng hạn như rủi ro thanh khoản (không thể bán hết vào lúc này). Rủi ro thị trường, rủi ro kinh tế, rủi ro chính trị,…

Tỷ lệ Sharpe có thể không phù hợp với các quỹ có rủi ro cao.

Các quỹ có rủi ro cao, lợi suất cao có xu hướng có Tỷ lệ Sharpe cao, nhưng điều đó không có nghĩa là nó phù hợp với tất cả mọi người. Nếu bạn là một nhà đầu tư không đủ khả năng chấp nhận nhiều rủi ro. Chọn một quỹ vì Tỷ lệ Sharpe tốt có thể dẫn đến tổn thất tiền lớn.

Tỷ lệ Sharpe có thể bị bóp méo trong một thị trường bất thường.

Trong một thị trường hỗn loạn cao, Tỷ lệ Sharpe có thể không phản ánh sự thật.

Kết luận: Sharpe Ratio là một công cụ mạnh mẽ, nhưng nó phải được sử dụng một cách khôn ngoan.

Tỷ lệ Sharpe là một chỉ số quan trọng giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt. Thay vì chỉ nhìn vào phần thưởng, Tỷ lệ Sharpe cho phép bạn xem phần thưởng đến từ rủi ro. Tỷ lệ Sharpe càng cao càng tốt, vì nó có nghĩa là bạn nhận được nhiều lợi nhuận hơn trên mỗi đơn vị rủi ro.

Nhưng hãy nhớ rằng Tỷ lệ Sharpe chỉ là một công cụ. Đừng chỉ dựa vào điều này để đưa ra quyết định đầu tư. Các yếu tố khác như mục tiêu đầu tư, thời gian đầu tư, khả năng chấp nhận rủi ro và tình hình tài chính cũng phải được xem xét.

Với sự hiểu biết chính xác về Tỷ lệ Sharpe và việc sử dụng nó cùng với các công cụ khác, bạn sẽ có cơ hội đầu tư thận trọng và thành công hơn.