Phân tích vàng: Phá vỡ trên 5.200 đô la phản ánh việc định giá lại rủi ro toàn cầu

Vào cuối tháng 1 năm 2026, vàng đã đạt mức đột phá lịch sử khi vượt qua ngưỡng 5.200 USD/ounce lần đầu tiên, ghi nhận đỉnh điểm tại 5.247,21 USD, giữa làn sóng bất ổn về sự ổn định của đồng USD và chính sách tiền tệ toàn cầu. Sự tăng này phản ánh một sự chuyển đổi cơ cấu sâu sắc trong xu hướng của các nhà đầu tư và các tổ chức tài chính hướng tới các tài sản không phải đô la như một phương tiện phòng ngừa rủi ro ngày càng gia tăng.

Các yếu tố hỗ trợ đà tăng: Đồng USD yếu đi và nhu cầu phòng ngừa gia tăng

Phân tích hiện tại về vàng cho thấy sự hội tụ của hai yếu tố chính: sự mất niềm tin vào đồng USD và sự tìm kiếm nhanh chóng các lựa chọn đầu tư an toàn thay thế. Đồng USD đã rơi xuống gần mức thấp nhất trong bốn năm, giữa các phát biểu của Tổng thống Mỹ cho rằng sức mạnh của đồng tiền không còn là ưu tiên trong chính sách kinh tế hiện tại, mở ra khả năng bán tháo rộng rãi.

Sự sụt giảm này không chỉ là một biến động ngắn hạn, mà còn phản ánh việc định giá lại toàn diện về rủi ro toàn cầu. Hiện nay, vàng được xem như một tài sản chiến lược độc lập khỏi các biến động chính trị và tiền tệ, đặc biệt khi ngày càng có nhiều người tin rằng đồng USD có thể bị sử dụng như một công cụ chính trị thay vì là nơi trú ẩn an toàn truyền thống.

Bên cạnh đó, niềm tin của người tiêu dùng Mỹ đã xuống mức thấp nhất trong hơn 11 năm vào tháng 1 năm 2026, làm gia tăng lo ngại về việc nền kinh tế Mỹ bước vào giai đoạn tăng trưởng chậm lại thực sự. Sự thay đổi trong tâm lý này thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản phòng thủ giữ giá trị, trong đó vàng đứng đầu danh sách các lựa chọn đầu tư.

Bản đồ kỹ thuật: Các mức quan trọng và chỉ số đà tăng

Về mặt kỹ thuật, vàng duy trì xu hướng tăng rõ ràng trên khung thời gian 2 giờ. Giá đã giao dịch quanh mức 5.259 USD trong thời gian gần đây, xác nhận mô hình tăng đều đặn với các đáy và đỉnh cao liên tiếp xuất hiện.

Hiện tại, giá đang tiến gần vùng kháng cự phụ quan trọng tại 5.268 USD, đây là một ngưỡng kỹ thuật quan trọng để duy trì đà tăng. Nếu vàng có thể đóng cửa trên mức này một cách ổn định, khả năng mở rộng về các mức cao hơn rõ ràng hơn sẽ xuất hiện.

Về các chỉ số đà tăng, MACD cho thấy sức mạnh mua trở lại rõ rệt, với các cột xanh tăng lên và đường tín hiệu chuẩn bị giao cắt tích cực. Chỉ số RSI đang tiến gần mức 70, cho thấy trạng thái quá mua tương đối, nhưng điều này là bình thường trong xu hướng tăng mạnh và không nhất thiết báo hiệu sắp đảo chiều.

Các mức kỹ thuật chính:

Mức kháng cự: 5.268 USD (gần nhất), 5.390 USD, 5.490 USD, 5.600 USD

Mức hỗ trợ: 5.100 USD, 5.096 USD, 4.986 USD, 4.879 USD

Dự báo từ các tổ chức: Các kịch bản tăng giá trong những tháng tới

Phân tích của các tổ chức tài chính lớn cho thấy sự tin tưởng rộng rãi vào khả năng duy trì xu hướng tăng. Ngân hàng Deutsche Bank đặt mục tiêu giá vàng đạt 6.000 USD/ounce vào cuối năm 2026 dựa trên nhu cầu cơ cấu liên tục từ các nhà đầu tư và ngân hàng trung ương đối với các tài sản không phải đô la. Trong kịch bản tích cực hơn, ngân hàng này còn dự báo giá có thể lên tới 6.900 USD nếu đà tăng hiện tại tiếp tục duy trì.

Trong khi đó, Goldman Sachs nâng dự báo lên 5.400 USD/ounce vào cuối 2026, còn JPMorgan dự kiến vượt qua mức 5.200 USD (đã đạt được) và khả năng tiếp tục tăng nếu các yếu tố hỗ trợ còn giữ vững.

Các dự báo này dựa trên niềm tin ngày càng tăng rằng nhu cầu đối với các tài sản thực thể, không rủi ro tiền tệ, sẽ duy trì mạnh mẽ trong trung hạn và dài hạn. Ngoài ra, chiến lược chuyển đổi của các ngân hàng trung ương toàn cầu trong việc tăng dự trữ vàng cũng góp phần củng cố triển vọng tích cực này.

Các kịch bản sắp tới và rủi ro tiềm ẩn

Dù hình ảnh tích cực, vẫn còn những rủi ro tiềm năng. Quyết định của Fed về lãi suất, cũng như các diễn biến về việc chọn lãnh đạo mới của Fed, có thể gây ra biến động ngắn hạn. Các tín hiệu về việc tăng lãi suất hoặc hỗ trợ đồng USD có thể làm giảm nhu cầu vàng tạm thời.

Ngoài ra, sự phục hồi bất ngờ của niềm tin người tiêu dùng Mỹ có thể làm giảm sức hấp dẫn của nơi trú ẩn an toàn, nhưng dữ liệu hiện tại chưa cho thấy điều này sẽ xảy ra trong thời gian gần. Về địa chính trị, bất kỳ sự hạ nhiệt nào trong các căng thẳng cũng có thể làm giảm nhu cầu phòng ngừa, tuy nhiên các phức tạp quốc tế hiện tại vẫn cho thấy các áp lực này sẽ còn kéo dài.

Tổng thể, phân tích vàng duy trì quan điểm tích cực nhưng thận trọng, dự kiến đà tăng sẽ tiếp tục duy trì miễn là các yếu tố hỗ trợ (đồng USD yếu, nhu cầu phòng ngừa, mua vào của các tổ chức) còn giữ vững, trong khi các nhà đầu tư cần cảnh giác với các biến động đột ngột trong chính sách tiền tệ Mỹ hoặc các diễn biến địa chính trị có thể thay đổi cục diện.