Giá Vàng đạt mức cao kỷ lục: Căng thẳng địa chính trị và sự thay đổi chính sách tiền tệ định hình động thái thị trường

Giá vàng tiếp tục đà tăng, thiết lập mức cao kỷ lục mới quanh mức 4.675 USD khi nhiều lực lượng đồng thời hỗ trợ kim loại quý này. Sự tăng giá mới nhất phản ánh sự tương tác phức tạp giữa căng thẳng thương mại quốc tế leo thang và kỳ vọng thay đổi về chính sách tiền tệ của Mỹ, cả hai đều đang định hình lại cách các nhà đầu tư tiếp cận rủi ro giá vàng và kỳ vọng dài hạn.

Gia tăng căng thẳng chiến tranh thương mại củng cố sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn

Thông báo áp thuế của chính quyền Trump đối với tám quốc gia châu Âu đã thay đổi căn bản bối cảnh rủi ro. Bắt đầu từ ngày 1 tháng 2, thuế 10% sẽ áp dụng đối với hàng hóa từ Đan Mạch, Thụy Điển, Pháp, Đức, Hà Lan, Phần Lan, Vương quốc Anh và Na Uy—một động thái rõ ràng liên quan đến sự phản kháng của các quốc gia này đối với đề xuất mua Greenland. Chính sách cứng rắn này đã gây ra lo ngại lớn về khả năng các biện pháp trả đũa từ Liên minh châu Âu, với các đại sứ EU đã báo hiệu ý định chuẩn bị các biện pháp trả đũa nếu chính quyền Mỹ thực hiện.

Sự bất ổn về khả năng xảy ra chiến tranh thương mại đã làm sống lại nhu cầu vàng như một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống. Khi rủi ro địa chính trị tăng cao và khả năng gián đoạn kinh tế xuất hiện, các nhà đầu tư thường tăng phân bổ vào vàng. Tư thế phòng thủ này hiện đang hỗ trợ đà tăng giá vàng và củng cố luận điểm tăng giá cho kim loại quý trong ngắn hạn.

Hoãn cắt giảm lãi suất của Fed tạo ra áp lực dù nhu cầu trú ẩn an toàn tăng

Tuy nhiên, bức tranh về giá vàng không hoàn toàn ủng hộ. Sức mạnh gần đây của dữ liệu kinh tế Mỹ, đặc biệt trong thị trường lao động, đã thay đổi căn bản kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Những gì các nhà giao dịch từng dự đoán là các đợt cắt giảm bắt đầu từ tháng 1 hoặc tháng 4 giờ đây đã bị đẩy lùi đến tháng 6 hoặc tháng 9 là sớm nhất. Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất của Fed phản ánh quan điểm diều hâu hơn này, với kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao kéo dài gây áp lực lên sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lãi như vàng.

Đồng USD đã hưởng lợi từ câu chuyện trì hoãn cắt giảm lãi suất này, tăng giá cùng với kỳ vọng về lãi suất cao kéo dài. Đồng đô la mạnh hơn tạo ra áp lực đối với giá vàng, vì kim loại quý này trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua nước ngoài. Động thái này giải thích tại sao mức tăng giá vàng đã bị hạn chế mặc dù có sự thúc đẩy mạnh mẽ từ nhu cầu trú ẩn an toàn do căng thẳng thương mại gây ra.

Triển vọng giá vàng: Điều hướng các lực lượng đối lập

Môi trường hiện tại đưa ra một ví dụ hấp dẫn về các lực lượng thị trường mâu thuẫn. Kỳ vọng về giá vàng hiện đang cân bằng giữa hai câu chuyện đối lập: nhu cầu trú ẩn an toàn do lo ngại chiến tranh thương mại thúc đẩy và áp lực giảm từ đồng đô la mạnh hơn cùng việc trì hoãn cắt giảm lãi suất. Kết quả cuối cùng có thể phụ thuộc vào yếu tố nào chiếm ưu thế trong tâm lý thị trường. Nếu căng thẳng thương mại tiếp tục leo thang, phần thưởng trú ẩn an toàn có thể vượt qua các sức ép từ đồng tiền, đẩy giá vàng lên cao hơn. Ngược lại, nếu các tuyên bố của Fed trở nên diều hâu hơn hoặc căng thẳng thương mại dịu đi, áp lực từ lãi suất cao hơn và sức mạnh của đồng đô la có thể chiếm lại ưu thế. Các nhà đầu tư theo dõi xu hướng giá vàng nên chú ý đến các diễn biến trong lĩnh vực địa chính trị cũng như các tuyên bố của Cục Dự trữ Liên bang để có manh mối về bước tiếp theo của kim loại quý này.