AI Có Thực Sự Đang "Ăn" Phần Mềm? Một Chuyên Gia Wall Street Nói Không—Đây Là Lý Do

Phần mềm đã là câu chuyện tăng trưởng yêu thích của thị trường hơn một thập kỷ qua. Nhưng gần đây, nó trở thành vật bị đánh đập của thị trường.

Trong một cuộc trò chuyện gần đây của MarketBeat, nhà sáng lập Chaikin Analytics, Marc Chaikin, giải thích tại sao ông nghĩ rằng đợt bán tháo phần mềm không chỉ là một cú shakeout nhanh và tại sao các nhà đầu tư nên cẩn thận khi cố gắng “mua đáy” quá sớm. Thông điệp của ông rất đơn giản: ngay cả khi các nền tảng phần mềm lớn nhất tồn tại, thị trường có thể không còn thưởng cho chúng với các định giá cao như trước nữa.

Cùng lúc đó, Chaikin lập luận rằng cơn sốt AI vẫn còn sống và mạnh mẽ. Nó chỉ đang kéo tiền về phía các phần của công nghệ giúp AI hoạt động, chứ không nhất thiết là các ứng dụng phần mềm mà các nhà đầu tư quen theo đuổi.

Nhận Thông báo về Amkor Technology:

Đăng ký

Tại sao Phần mềm lại bị ảnh hưởng

Chaikin đã truy nguyên sự lo lắng này trở lại một sự thay đổi lớn trong nhận thức.

Trong nhiều năm, ý tưởng “phần mềm đang ăn thế giới” vẫn giữ vững vì các công ty SaaS xây dựng các sản phẩm dính, mở rộng nhanh chóng và tạo ra biên lợi nhuận cao. Giờ đây, các công cụ như ChatGPT và Claude khiến các nhà đầu tư nghĩ: Liệu phần mềm có trở nên dễ sao chép hơn chúng ta nghĩ không?

Nỗi sợ đó không có nghĩa là các công ty phần mềm lớn sẽ biến mất. Chaikin thực sự tin rằng các nền tảng lớn nhất, có cơ sở cài đặt lớn, tích hợp sâu vào quy trình làm việc của doanh nghiệp, có khả năng sống sót cao hơn. Nhưng sống sót không tự động đồng nghĩa với hiệu suất cổ phiếu mạnh mẽ.

Câu hỏi lớn hơn, theo ông, là các nhà đầu tư sẽ trả bao nhiêu cho các doanh nghiệp đó trong tương lai nếu kỳ vọng tăng trưởng giảm nhiệt và cạnh tranh trở nên dễ dàng hơn để tạo ra.

Ông có mua phần mềm trong đợt giảm này không?

Chưa.

Chaikin so sánh việc mua phần mềm ngay bây giờ với việc “bắt javelin”. Vâng, ông tin rằng khả năng phục hồi cuối cùng là có thể xảy ra. Nhưng ông nghĩ rằng quá sớm để các nhà đầu tư tự tin xác định ai là người chiến thắng, ai là người thua cuộc, và mối đe dọa của AI sẽ định hình lại giá cả như thế nào.

Quan điểm của ông: chờ thị trường ổn định, để các nhà phân tích phân tích các yếu tố cơ bản, và đừng nghĩ rằng một sự phục hồi mạnh mẽ sẽ xảy ra nhanh chỉ vì giá đã giảm.

Nơi nào đã chuyển động của đà tăng trưởng

Nếu phần mềm đang chịu áp lực, thì đâu là nơi còn mạnh?

Chaikin nói rằng cơn sốt AI vẫn còn được thúc đẩy bởi các trung tâm dữ liệu, và các trung tâm dữ liệu cần chip. Nhưng chip có một điểm yếu lớn: sự cố. Nhiệt độ và căng thẳng có thể làm hỏng chúng, và chi phí downtime là rất lớn.

Đó là lý do tại sao Chaikin tập trung vào công nghệ nền tảng: các công ty liên quan đến độ tin cậy của chip, kiểm thử, đóng gói, và hạ tầng năng lượng hỗ trợ toàn bộ quá trình xây dựng.

Dưới đây là ba cái tên ông nhấn mạnh.

1. Onto Innovation: Một “Chơi AI về Kiểm Soát Chất Lượng”

Onto Innovation NYSE: ONTO là tên công nghệ yêu thích của Chaikin hiện tại vì nó cung cấp cách tham gia vào quá trình xây dựng AI một cách đơn giản mà không dựa vào câu chuyện phần mềm.

Công ty này sản xuất các công cụ và hệ thống giúp kiểm tra và xác minh độ tin cậy của chip. Trong một thị trường đang chạy đua xây dựng nhiều trung tâm dữ liệu hơn, độ tin cậy trở thành yếu tố bắt buộc, chứ không còn là thứ tốt để có nữa.

Chaikin cũng thích hồ sơ của nó như một cổ phiếu trung-cap, một phạm vi kích cỡ mà ông tin rằng hiện tại mang lại cơ hội tốt hơn so với các công ty mega-cap, trong khi vẫn tránh được một số yếu tố cơ bản yếu hơn thường thấy ở các cổ phiếu nhỏ.

Từ góc độ biểu đồ, ông mô tả ONTO là một tên có xu hướng tăng mạnh, nhưng biến động đủ để cung cấp các cơ hội vào lệnh lần hai. Ông không muốn theo đuổi đỉnh đôi; ông đang chờ đợi một đợt điều chỉnh.

2. Amkor Technology: Tiếp xúc với Kiểm thử và Đóng gói

Amkor Technology NASDAQ: AMKR nằm trong khu vực tương tự, nhưng với một sự pha trộn khác một chút.

Ngoài dịch vụ kiểm thử, Amkor còn xử lý đóng gói bán dẫn thuê ngoài, một phần quan trọng của chuỗi cung ứng chip khi nhu cầu tăng cao.

Chaikin lưu ý về đợt tăng mạnh toàn ngành sau kết quả tốt của Taiwan Semiconductor Manufacturing Company NYSE: TSM, khi nhiều tên liên quan đến chip di chuyển cùng nhau. Điều ông thích ở Amkor là sau đợt tăng và điều chỉnh, cổ phiếu đã phục hồi về các đỉnh trước đó, cho thấy nhu cầu và tích trữ có thể bền vững hơn phản ứng một ngày của tin tức.

Điểm lớn hơn của ông: nhóm bán dẫn hiện đang thể hiện hành vi trái ngược với phần mềm. Thay vì giảm sút, nó thể hiện sức mạnh rộng rãi, được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản ngành công nghiệp mạnh mẽ.

3. Enphase: Một sự chuyển đổi với góc nhìn về năng lượng trung tâm dữ liệu

Enphase NASDAQ: ENPH là lựa chọn “khác biệt” nhất trong danh sách, và Chaikin thừa nhận điều đó.

Ông thường tránh các đợt chuyển đổi trong ngành công nghệ. Nhưng ông đang theo dõi Enphase vì nhu cầu năng lượng ngày càng trở thành phần lớn của câu chuyện AI. Khi các trung tâm dữ liệu mở rộng, chi phí năng lượng và các lựa chọn năng lượng thay thế trở nên quan trọng hơn, và điều đó tạo ra tiềm năng cho các thị trường mới.

Điều thay đổi đối với ông không chỉ là câu chuyện. Đó còn là hành vi của cổ phiếu. Enphase đã có các chỉ báo tăng giá trong một thời gian, nhưng chưa vượt trội hơn thị trường chung. Gần đây, sức mạnh tương đối đã cải thiện, và một chương trình quét đã gắn nhãn nó là “cổ phiếu mạnh trong nhóm mạnh”.

Cổ phiếu cũng phản ứng mạnh sau báo cáo thu nhập, rồi bắt đầu giảm nhiệt và tích lũy, thường là kiểu thiết lập mà các nhà đầu tư kỹ thuật tìm kiếm khi một xu hướng tăng mới hình thành mà chưa đạt đỉnh cao mọi thời đại.

Kết luận

Quan điểm của Chaikin không phải là công nghệ đã chết. Mà là lãnh đạo đang thay đổi.

Phần mềm vẫn có thể có người chiến thắng, nhưng ông chưa cố gắng gọi đáy. Thay vào đó, ông theo dòng tiền vào hạ tầng đằng sau AI: độ tin cậy của chip, kiểm thử, đóng gói, và năng lượng.

Trong một thị trường thay đổi theo vòng quay, cách tiếp cận của ông rất đơn giản: tránh các giao dịch bắt javelin, và tập trung vào các biểu đồ và ngành còn thể hiện vai trò lãnh đạo.

Bạn có nên đầu tư 1.000 USD vào Amkor Technology ngay bây giờ không?

Trước khi bạn xem xét Amkor Technology, bạn sẽ muốn nghe điều này.

MarketBeat theo dõi các nhà phân tích nghiên cứu hàng đầu và có thành tích tốt nhất của Phố Wall cùng các cổ phiếu họ khuyên khách hàng mua hàng ngày. MarketBeat đã xác định năm cổ phiếu mà các nhà phân tích hàng đầu đang âm thầm thì thầm với khách hàng của họ để mua ngay trước khi thị trường rộng lớn hơn nhận ra… và Amkor Technology không nằm trong danh sách đó.

Trong khi hiện tại, các nhà phân tích xếp hạng Amkor là Giữ, thì các nhà phân tích hàng đầu tin rằng năm cổ phiếu này còn tốt hơn để mua.

Xem Danh sách Năm Cổ phiếu Tại Đây

Hướng Dẫn Dành Cho Người Mới Về Cổ Phiếu Hưu Trí

Nhấn vào liên kết để xem danh sách bảy cổ phiếu hưu trí tốt nhất của MarketBeat và lý do tại sao chúng nên có trong danh mục của bạn.

Nhận Báo cáo Miễn Phí Này