Dự báo của các nhà phân tích vàng năm 2026: Liệu kim loại quý có hướng tới mức 6.300 đô la?

Dự đoán của các nhà phân tích thị trường chuyên nghiệp về xu hướng tiếp theo của vàng đang chia thành hai chiều: áp lực điều chỉnh ngắn hạn và triển vọng tăng trưởng vững chắc trung và dài hạn. Trong khi các dự báo từ các tổ chức tài chính lớn vẫn tích cực nói chung, họ đều yêu cầu kim loại quý này phải thích nghi với các đợt biến động và giảm giá cục bộ trong những tuần, tháng tới.

Các nhà phân tích của các ngân hàng lớn đồng thuận xu hướng tăng chung

Điểm chung trong dự báo của các nhà phân tích vàng ngày hôm nay từ các tổ chức tài chính hàng đầu là niềm tin vững chắc rằng xu hướng chính của kim loại quý vẫn là tăng trong suốt năm 2026, mặc dù có dự kiến biến động. Các ngân hàng đầu tư lớn đã đưa ra các đánh giá gần như nhất quán về triển vọng dài hạn của vàng.

Ngân hàng JPMorgan, một trong những tổ chức tài chính ảnh hưởng nhất trong việc hình thành dự báo thị trường, dự đoán giá vàng sẽ đạt khoảng 6.300 USD/ounce vào cuối năm 2026. Dự đoán này dựa trên nhu cầu từ các tổ chức chính phủ toàn cầu, đang tìm cách đa dạng hóa dự trữ khỏi đô la Mỹ, với kỳ vọng nhu cầu chính thức sẽ gần 800 tấn mỗi năm theo các báo cáo nghiên cứu của ngân hàng.

Trong khi đó, ngân hàng UBS, một trong những nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, cho rằng dự báo của các nhà phân tích thị trường là vàng sẽ di chuyển trong phạm vi 6.100 đến 6.200 USD trong giai đoạn cuối của 2026. Các nhà phân tích của UBS xem các đợt giảm giá và điều chỉnh hiện tại như những cơ hội tự nhiên trong xu hướng tăng lớn hơn, chứ không phải dấu hiệu của sự đảo chiều cấu trúc trong xu hướng chính của kim loại.

Ngân hàng Deutsche Bank ước tính giá vàng sẽ đạt gần 6.000 USD vào cuối năm nay, dựa trên nhu cầu liên tục từ các tổ chức và mong muốn phòng ngừa rủi ro từ sự chậm lại của tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

Động lực giảm giá hiện tại: sức mạnh của đồng USD và rủi ro giảm

Dù dài hạn lạc quan, các nhà phân tích thị trường cho rằng áp lực hiện tại lên vàng phản ánh các động lực ngắn hạn cần hiểu đúng. Trong số đó, đồng USD tăng lên mức cao nhất trong hai tuần đã tạo ra áp lực về chi phí đối với vàng tính theo USD.

Sự tăng này được hỗ trợ bởi nhiều diễn biến chính trị và tiền tệ, bao gồm các tín hiệu về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Trong môi trường này, đồng USD trở thành đối thủ cạnh tranh trực tiếp của vàng trong dòng chảy vốn tìm nơi trú ẩn an toàn ngắn hạn, hạn chế khả năng duy trì đà tăng của kim loại.

Thêm vào đó, sự giảm căng thẳng địa chính trị đóng vai trò trung tâm trong việc làm giảm nhu cầu vàng như một công cụ phòng ngừa. Mỹ và Iran đã công bố thỏa thuận đàm phán tại Oman, được thị trường xem như một dấu hiệu kiểm soát leo thang thay vì leo thang mới. Tương tự, các tín hiệu tích cực trong quan hệ Mỹ-Trung đã giảm bớt nhu cầu phòng ngừa rủi ro địa chính trị cấp bách.

Đợt bán tháo toàn cầu phản ánh sự thay đổi trong tâm lý rủi ro

Áp lực hiện tại lên vàng phản ánh một phần là đợt bán tháo rộng hơn ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường toàn cầu. Các khoản lỗ lan rộng tới cổ phiếu khu vực, tiền điện tử và thậm chí một số tài sản phòng thủ, cho thấy thị trường đang trải qua giai đoạn điều chỉnh lại toàn diện các vị thế ở các nhóm tài sản khác nhau.

Đợt bán tháo này còn bị thúc đẩy bởi các lo ngại đa dạng, trong đó có lo ngại về chi phí đầu tư tăng cao trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và tác động tiềm năng đến lợi nhuận doanh nghiệp, cùng các định giá cao. Điều này khiến nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro bằng cách giảm tiếp xúc với nhiều loại tài sản, trong đó có các nơi trú ẩn truyền thống như vàng.

Trong bối cảnh này, vàng không còn giữ vai trò là nơi trú ẩn an toàn, mà ưu tiên của nhà đầu tư là thanh khoản và giảm đòn bẩy, thậm chí hy sinh các tài sản phòng ngừa truyền thống. Hành vi này tạo ra áp lực ngắn hạn lên giá vàng.

Thanh khoản yếu: nhân tố làm tăng độ biến động và các biến động mạnh

Các nhà phân tích thị trường cho rằng một trong những yếu tố chính làm gia tăng các biến động gần đây của thị trường vàng là thanh khoản yếu tương đối. Các chuyên gia của Reuters giải thích rằng, trong môi trường thanh khoản hạn chế, các vòng phản hồi tiêu cực hình thành, khi thua lỗ trong một nhóm tài sản dẫn đến áp lực đồng thời ở các nhóm khác.

Trong điều kiện này, các biến động giá ít phản ánh đúng giá trị thực, mà chủ yếu dựa vào dòng tiền bắt buộc do việc thoái lui các vị thế. Thiếu thanh khoản khiến các hoạt động chốt lời gia tăng, kích hoạt các lệnh cắt lỗ, làm trầm trọng thêm các đợt giảm giá ngay cả khi không có các yếu tố cơ bản mạnh mẽ thúc đẩy.

Việc cải thiện thanh khoản sẽ là yếu tố then chốt để có thể bắt đầu một xu hướng tăng bền vững trở lại.

Các sự kiện kinh tế sắp tới có thể định hình lại dự báo thị trường

Các nhà phân tích sẽ tập trung vào một số sự kiện kinh tế chính có thể làm thay đổi dự báo giá vàng:

Quyết định của Ngân hàng Anh: Các nhà phân tích chờ đợi quyết định về lãi suất và báo cáo chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh. Các tín hiệu về sự thận trọng hơn hoặc khả năng cắt giảm lãi suất có thể hỗ trợ vàng bằng cách làm yếu đồng bảng Anh và thúc đẩy nhu cầu phòng ngừa.

Dữ liệu thị trường lao động Mỹ: Dữ liệu trợ cấp thất nghiệp là thước đo quan trọng về sức khỏe của thị trường lao động Mỹ. Mọi tăng bất ngờ có thể củng cố kỳ vọng về sự chậm lại của tăng trưởng, gây áp lực lên đồng USD và có lợi cho vàng.

Quyết định của Ngân hàng Trung ương châu Âu: Các thông báo về lãi suất, đồng euro và lợi tức trái phiếu châu Âu có thể ảnh hưởng đến sức hấp dẫn của vàng như một công cụ phòng ngừa.

Phân tích kỹ thuật: các mức quan trọng nhà giao dịch theo dõi

Các nhà phân tích tập trung vào một số mức kỹ thuật then chốt để xác định xem các đợt điều chỉnh hiện tại có phải là cơ hội mua hay chỉ là tiếp tục giảm giá. Thị trường hiện chia thành hai xu hướng: cố gắng lấy lại đà tăng hoặc tiếp tục điều chỉnh để tái cơ cấu vị thế.

Trong ngắn hạn, vàng dao động trong phạm vi gần 4.950 đến 5.100 USD, là “cổ áo sụp đổ” trước đó và vùng chiến lược theo quan điểm của các nhà phân tích. Việc vàng vượt qua vùng này để biến thành hỗ trợ có thể mở đường hướng tới mục tiêu 5.320 USD rồi 5.450 USD.

Ngược lại, mức 4.600 USD vẫn là hỗ trợ tâm lý và kỹ thuật cực kỳ quan trọng. Phạm vi 4.400 đến 4.300 USD là đáy hiện tại và là điểm an toàn cho xu hướng dài hạn.

Chỉ số động lượng:

Chỉ số MACD cho thấy sự cải thiện dần dần về cấu trúc động lượng, với tín hiệu cắt chéo tích cực sớm cho thấy cầu mua bắt đầu trở lại một cách chọn lọc, nhưng cần xác nhận qua các mức giá vượt đỉnh thực sự.

Chỉ số RSI ổn định quanh mức 48 sau đợt giảm mạnh, phản ánh thị trường thoát khỏi trạng thái quá mua, bước vào vùng trung tính, và các bước đi tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc phá vỡ các mức quan trọng.

Dự báo của các ngân hàng đầu tư: phạm vi biến động dự kiến

Dựa trên phân tích của các nhà phân tích độc lập và ngân hàng khu vực, dự kiến vàng sẽ dao động trong phạm vi rộng hơn, khoảng 4.800 đến 5.400 USD/ounce trong vài tuần tới, phụ thuộc vào diễn biến của đồng USD và chính sách tiền tệ toàn cầu.

Trong trung và dài hạn, các dự báo của các nhà phân tích ngày hôm nay vẫn hướng tới các mục tiêu tham vọng do các tổ chức lớn đề ra: 6.000 USD (Deutsche Bank), 6.100-6.200 USD (UBS), và 6.300 USD (JPMorgan).

Sự phân biệt giữa các đợt điều chỉnh ngắn hạn và triển vọng tăng dài hạn này phản ánh niềm tin của các nhà phân tích rằng giai đoạn hiện tại gần như là một quá trình định giá lại theo từng bước trong xu hướng tăng dài hạn, chứ không phải là sự đảo chiều cấu trúc của xu hướng chính.

Kết luận: Kiên nhẫn và thận trọng là chiến lược hiện tại của vàng

Các dự báo của các nhà phân tích chuyên nghiệp khuyên nhà đầu tư nên kiên nhẫn chờ đợi sự ổn định thực sự trên các mức kháng cự trước khi kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng ổn định. Trong trường hợp phá vỡ các mức hỗ trợ, giá có thể chịu thêm áp lực giảm về các mức thấp hơn đã đề cập.

Nói chung, các nhà phân tích thị trường và các tổ chức đầu tư đều đồng thuận rằng tầm nhìn dài hạn của vàng năm 2026 vẫn tích cực, dựa trên khả năng thị trường thích nghi với các cú sốc ngắn hạn và phục hồi thanh khoản đủ để duy trì xu hướng. Điều này có nghĩa là các dự báo của các nhà phân tích cho thấy cơ hội đầu tư thực sự sẽ xuất hiện ở các mức thấp hơn, miễn là xu hướng tăng chính vẫn còn nguyên vẹn.