Himalaya Quốc không Bhutan thông qua đặc khu hành chính Glep Meditation City đã giới thiệu một chính sách gây chấn động ngành công nghiệp blockchain — bắt buộc liên kết giữa thị thực du cư kỹ thuật số và token vàng hỗ trợ trên chuỗi Solana. Đây không chỉ là một sáng kiến đổi mới trong sản phẩm di cư mà còn là một cuộc thử nghiệm táo bạo của một quốc gia chủ quyền trong việc đặt tài sản blockchain vào trung tâm chính sách.

Nói một cách đơn giản, người nộp đơn cần trả phí hành chính không hoàn lại 2800 USD và sở hữu token TER trị giá 10000 USD để có thể nhận quyền cư trú tối đa 36 tháng tại Bhutan. TER không phải là token ảo thông thường, nó do đặc khu Bhutan phát hành, mỗi token được neo vào 0.01 gram vàng thực được lưu trữ trong ngân hàng Bhutan, và công nghệ được triển khai trên chuỗi công cộng Solana.

Xét về góc độ đầu tư, TER mang trong mình ba đặc tính: giá trị phòng ngừa rủi ro của vàng, sự bảo chứng tín dụng chủ quyền của Bhutan, và khả năng tăng cường từ hệ sinh thái Solana. Sở hữu TER tương đương với việc sở hữu vàng token hóa, đồng thời còn nhận được một “vé” cư trú dài hạn. Tuy nhiên, rủi ro của khoản đầu tư này cũng không nhỏ: TER như một tài sản RWA mới nổi, thanh khoản trên thị trường thứ cấp còn hạn chế; vàng thực được lưu trữ trong ngân hàng nội địa Bhutan, mức độ an toàn và bảo hiểm không thể sánh bằng các ngân hàng vàng hàng đầu ở London hay Thụy Sĩ; nền kinh tế Bhutan nhỏ bé, phụ thuộc nhiều vào Ấn Độ, có nguy cơ biến động tín dụng chủ quyền; hơn nữa, hạ tầng đặc khu liệu có đáp ứng được nhu cầu mạng và y tế của du cư kỹ thuật số hay không vẫn còn là điều chưa rõ.

Việc Bhutan chọn Solana thay vì Ethereum thể hiện sự chú trọng vào khả năng xử lý cao và chi phí giao dịch thấp, nhằm mục đích biến TER thành công cụ lưu thông hàng ngày trong đặc khu GMC. Các tổ chức như Nansen đã công bố đã có mặt tại đây, cho thấy hạ tầng đang dần hoàn thiện. Tuy nhiên, giá SOL đã bị tách rời khỏi các lợi ích của hệ sinh thái, phản ánh sự thắt chặt thanh khoản vĩ mô.

Đối với các nhà phát triển blockchain, sức hút của thị thực này nằm ở chỗ: lần đầu tiên, việc chứng minh thu nhập hàng tháng truyền thống được thay thế bằng việc sở hữu tài sản trên chuỗi. Nếu bạn đã có nhu cầu đầu tư vàng và mong muốn sống trong môi trường yên bình dưới chân Himalaya, đây có thể là một lựa chọn hai trong một. Nhưng nếu mục đích của bạn chỉ là tiết kiệm tiền thuê nhà hoặc đầu cơ kiếm lợi từ TER, thì cần cảnh giác với biến động tỷ giá, chiết khấu thanh khoản và rủi ro chính sách.

Xét về lâu dài, thử nghiệm của Bhutan có thể mở ra kỷ nguyên mới của “hợp đồng số chủ quyền”: quyền cư trú không còn chỉ là một giấy tờ do chính phủ cấp mà còn là quyền có thể tương tác với tài sản trên chuỗi theo dạng lập trình. Dù thành công hay thất bại, đây đã cung cấp một mẫu hình để các quốc gia nhỏ khác thu hút nhân tài tiền mã hóa. Kết luận cuối cùng là: giá trị của mô hình Bhutan không nằm ở việc nó thu hút được bao nhiêu người di cư, mà ở chỗ nó có thể chứng minh rằng giữa cá nhân và quốc gia, thông qua công nghệ blockchain minh bạch, có thể hình thành một mối quan hệ mới mang tính cứng rắn hơn, chi phí tin cậy thấp hơn so với các hợp đồng di cư truyền thống.