Xu hướng vàng 5 năm biến động mạnh: từ $2000 vượt qua $5000, liệu còn có dư địa vào năm 2026?

Giá vàng đã trải qua một đợt tăng phi thường trong năm năm qua. Từ mức khoảng 1.800 USD/ounce vào đầu năm 2021, nó đã leo lên mức cao nhất là 5.150-5.200 USD vào đầu năm 2026, với mức tăng tích lũy hơn 150%, tạo ra quỹ đạo đi lên dài hạn bắt mắt nhất trong gần 30 năm. Đằng sau làn sóng biến động dữ dội của xu hướng vàng này, nó phản ánh không chỉ đơn giản là đầu cơ ngắn hạn, mà còn là một mô tả cụ thể về những thay đổi sâu sắc trong bối cảnh chính trị và kinh tế toàn cầu.

Quỹ đạo giá vàng năm năm: logic đằng sau việc đạt mức cao kỷ lục ba lần

Để hiểu tại sao vàng lại mạnh như vậy trong năm năm qua, trước tiên chúng ta phải xem các lực lượng cơ bản thúc đẩy tất cả những điều này. Vàng không tăng vì lạm phát hoặc hoảng loạn ngắn hạn, mà được hỗ trợ bởi các yếu tố cấu trúc dài hạn có thể làm rung chuyển cơ sở tín dụng của các loại tiền tệ fiat chính thống trên toàn thế giới.

Theo thống kê từ Reuters và Bloomberg, vàng đã tăng hơn 30% trong giai đoạn 2024-2025, lập mức cao kỷ lục trong gần 30 năm, vượt 31% vào năm 2007 và 29% vào năm 2010. Bước sang năm 2026, đà tăng này không hề giảm và giá đã ổn định trên 5.000 USD/ounce. Đánh giá từ biểu đồ xu hướng dài hạn năm năm từ hơn 2.000 đô la vào đầu năm 2024 đến nay vượt qua 5.000 đô la, thị trường đang trải qua một sự điều chỉnh cấu trúc hoàn toàn theo chu kỳ.

Hiện tượng liên tục thiết lập mức cao nhất mọi thời đại mới này cho thấy điều gì? Nói một cách đơn giản, vàng đã phát triển từ một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống thành một hàng rào dài hạn chống lại rủi ro trong hệ thống tín dụng toàn cầu.

Phân tầng động lực: chính sách, tín dụng và đầu tư

Lực đẩy xu hướng vàng hiện tại đến từ ba cấp độ và các yếu tố này củng cố lẫn nhau để tạo thành một hỗ trợ cấu trúc không thể lay chuyển.

Cấp độ đầu tiên: được thúc đẩy bởi lớp chính sách

Chủ nghĩa bảo hộ thương mại và chính sách thuế quan tiếp tục lên men là chất xúc tác trực tiếp cho sự gia tăng của giá vàng trong hai năm qua. Hàng loạt chính sách thuế quan đã dẫn đến sự gia tăng bất ổn của thị trường và sự gia tăng đáng kể tâm lý e ngại rủi ro, từ đó đẩy giá vàng lên cao. Kinh nghiệm lịch sử (chẳng hạn như cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung năm 2018) cho thấy giá vàng thường tăng 5–10% trong ngắn hạn trong thời kỳ chính sách không chắc chắn.

Trong khi đó, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất đã hình thành một hỗ trợ quan trọng khác. Việc cắt giảm lãi suất đã làm suy yếu đồng đô la Mỹ, làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng và tăng sức hấp dẫn của nó. Trong lịch sử, giá vàng đã tăng mạnh trong mọi chu kỳ cắt giảm lãi suất - cả giai đoạn 2008-2011 và 2020-2022 đều đã xác nhận mô hình này. Nó dự kiến sẽ tiếp tục giảm 1-2 lần vào năm 2026, điều này sẽ tạo thành một hỗ trợ mạnh mẽ cho vàng.

Điều đáng chú ý là không phải tất cả các tin tức về việc cắt giảm lãi suất sẽ đẩy giá vàng lên. Thị trường có xu hướng tiêu hóa trước kỳ vọng và bài phát biểu diều hâu của chủ tịch cũng sẽ thay đổi quan điểm chờ đợi của thị trường về tốc độ cắt giảm lãi suất. Trên thực tế, việc theo dõi những thay đổi về xác suất cắt giảm lãi suất thông qua công cụ CME FedWatch có thể đánh giá hiệu quả xu hướng ngắn hạn của vàng - giá vàng có khả năng tăng khi xác suất tăng và có thể giảm trở lại khi xác suất được điều chỉnh giảm.

Lớp thứ hai: điều khiển lớp tín dụng

Sự sụt giảm dần niềm tin vào đồng đô la đang định hình lại bối cảnh tài sản toàn cầu. Từ năm 2025 đến năm 2026, thâm hụt tài khóa của Hoa Kỳ sẽ mở rộng, tranh chấp trần nợ sẽ xảy ra thường xuyên và xu hướng phi đô la hóa toàn cầu sẽ nóng lên, và một lượng lớn quỹ đang chuyển từ tài sản đô la Mỹ sang tài sản cứng. Đây không còn là hiện tượng ngắn hạn, mà là sự thay đổi cấu trúc dài hạn.

Mức nợ toàn cầu cao (tính đến năm 2025, tổng nợ toàn cầu đạt 307 nghìn tỷ USD, theo thống kê của IMF) có nghĩa là không gian chính sách lãi suất bị hạn chế và chính sách tiền tệ có xu hướng lỏng lẻo, điều này càng làm giảm lãi suất thực và gián tiếp làm tăng sức hấp dẫn của vàng. Theo báo cáo của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ mua hơn 1.200 tấn vàng vào năm 2025, phá vỡ mốc 1.000 tấn trong năm thứ tư liên tiếp.

Trong Báo cáo Khảo sát Dự trữ Vàng của Ngân hàng Trung ương năm 2025 do WGC công bố, 76% ngân hàng trung ương được khảo sát cho biết tỷ lệ vàng sẽ “tăng vừa phải hoặc đáng kể” trong năm năm tới, trong khi hầu hết các ngân hàng trung ương cũng kỳ vọng “tỷ lệ dự trữ đô la” sẽ giảm. Đây không phải là hành vi ngắn hạn, mà là sự điều chỉnh chiến lược chung của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới.

Lớp thứ ba: được thúc đẩy bởi lớp đầu tư

Thị trường chứng khoán đã ở mức cao nhất mọi thời đại, với số lượng công ty dẫn đầu thị trường hạn chế và rủi ro tập trung ngày càng tăng đối với danh mục đầu tư. Mặc dù điều này không nhất thiết có nghĩa là thị trường chứng khoán sắp thoái lui, nhưng hậu quả sẽ nghiêm trọng một cách không tương xứng khi thị trường thua lỗ. Trong bối cảnh này, nhiều nhà đầu tư phân bổ vàng cho sự ổn định của danh mục đầu tư của họ.

Ngoài ra, việc thúc đẩy truyền thông và dư luận cộng đồng cũng đã kích hoạt dòng tiền trong ngắn hạn. Các báo cáo liên tục và sự phóng đại cảm xúc đã dẫn đến một dòng vốn lớn vào thị trường vàng bất kể chi phí, tạo thành một đợt phục hồi liên tục. Dòng tiền ngắn hạn này đặc biệt rõ ràng trên các công cụ giao dịch như XAU/USD.

Sự bùng nổ mua vàng của ngân hàng trung ương: tín hiệu dài hạn của phòng ngừa rủi ro hệ thống

Không giống như đầu cơ ngắn hạn của các nhà đầu tư, các hành động mua vàng của ngân hàng trung ương đại diện cho một phán đoán chiến lược trong năm năm tới và hơn thế nữa. Sự gia tăng mua vàng của ngân hàng trung ương vẫn chưa thực sự dừng lại kể từ khi dịch bệnh bùng phát vào năm 2022.

Điều này phản ánh điều gì? Câu trả lời đơn giản và sâu sắc là: những nghi ngờ lâu dài về hệ thống đồng đô la của các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới. Khi các tổ chức tài chính quyền lực nhất thế giới đang tăng lượng vàng nắm giữ, điều đó cho thấy họ đang chuẩn bị cho một thế giới không chắc chắn hơn. Lạm phát dính dính, áp lực nợ và căng thẳng địa chính trị vẫn tồn tại và xu hướng mua vàng của ngân hàng trung ương này sẽ không đột ngột biến mất vào năm 2026.

Kết quả là đáy của giá vàng liên tục tăng, với sự sụt giảm hạn chế trong thị trường gấu và sự liên tục mạnh mẽ trong thị trường tăng giá.

Rủi ro địa chính trị và kinh tế: Nhu cầu phòng ngừa rủi ro tiếp tục tăng

Chiến tranh Nga-Ukraine vẫn tiếp tục, xung đột ở Trung Đông đang nóng lên và căng thẳng khu vực tiếp tục leo thang, khiến nhu cầu về nơi trú ẩn an toàn ở mức cao. Các sự kiện địa chính trị thường gây ra sự gia tăng xung lực ngắn hạn của giá vàng và những yếu tố như vậy không chỉ không suy giảm trong giai đoạn 2025-2026 mà còn được khuếch đại bởi sự mong manh của chuỗi cung ứng toàn cầu.

Đồng thời, cuộc tấn công kép là tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại và áp lực lạm phát đã buộc các ngân hàng trung ương phải đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan trong các lựa chọn chính sách. Điều này càng củng cố vị thế của vàng như một hàng rào dài hạn.

Triển vọng trong 5 năm tới: Giá mục tiêu của tổ chức từ 5.400 USD đến 6.500 USD

Kể từ khi bước sang năm 2026, vàng giao ngay (XAU/USD) đã nhiều lần đạt mức cao kỷ lục và hiện đang ở trên 5.150-5.200 USD/ounce. Các nhà phân tích nhìn chung lạc quan về phần còn lại của năm 2026, dự đoán rằng thị trường sẽ tăng hơn nữa, được thúc đẩy bởi những lợi ích cấu trúc liên tục đã thúc đẩy thị trường tăng giá trong hai năm qua.

Dự đoán đồng thuận của ngành:

• Giá trung bình vào năm 2026: 5.200 đến 5.600 đô la mỗi ounce
• Giá mục tiêu cuối năm: Thông thường là 5.400 đến 5.800 đô la, với dự báo lạc quan hơn đạt 6.000 đến 6.500 đô la
• Ước tính cao cấp: Nếu rủi ro địa chính trị leo thang hoặc đồng đô la Mỹ mất giá đáng kể, một số tổ chức tin rằng nó có khả năng vượt qua 6.500 đô la

Dự báo mới nhất của các tổ chức tài chính lớn (tính đến thời gian tới):

Goldman Sachs đã nâng mục tiêu cuối năm từ 5.400 USD lên 5.700 USD, chủ yếu là do ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào và lợi suất thực giảm. JPMorgan dự kiến quý 4 sẽ đạt 5.550 USD, chủ yếu được hưởng lợi từ dòng vốn ETF và nhu cầu trú ẩn an toàn. Citibank dự đoán lợi nhuận trung bình là 5.800 đô la trong nửa cuối năm và có nguy cơ thu nhập sẽ tăng lên 6.200 đô la trong trường hợp suy thoái hoặc lạm phát cao. Kỳ vọng của UBS tương đối thận trọng, với giá mục tiêu là 5.300 USD vào cuối năm, nhưng họ cũng thừa nhận rằng nếu việc cắt giảm lãi suất tăng tốc, có nguy cơ giá mục tiêu là quá thận trọng.

Giá trung bình hàng năm hiện tại của những người tham gia từ Hội đồng Vàng Thế giới và Hiệp hội Thị trường Vàng thỏi London là khoảng 5.450 đô la, một mức tăng đáng kể so với cuộc khảo sát được thực hiện trước năm 2026.

Chiến lược đầu tư theo lớp: Chọn điểm vào lệnh dựa trên khẩu vị rủi ro

Sau khi hiểu logic của xu hướng vàng, câu hỏi quan trọng là: là một nhà đầu tư nhỏ lẻ, tôi vẫn có thể mua ngay bây giờ không? Câu trả lời không chỉ đơn giản là có hay không, mà phụ thuộc vào thời gian đầu tư và khả năng chấp nhận rủi ro của bạn.

Nếu bạn là một nhà điều hành ngắn hạn có kinh nghiệm:

Thị trường biến động mang lại cơ hội ngắn hạn tuyệt vời. Thanh khoản thị trường đủ và hướng tăng giảm ngắn hạn tương đối dễ đánh giá, đặc biệt là khi thị trường tăng và giảm, các lực mua và bán rõ ràng trong nháy mắt. Các nhà khai thác có kinh nghiệm có thể dễ dàng đi xe và kiếm thu nhập dễ bay hơi.

Nếu bạn chưa quen với việc đầu tư và muốn nắm bắt sự biến động gần đây:

Hãy đảm bảo kiểm tra nhiệt độ nước với một số tiền nhỏ trước và không bao giờ tăng trọng lượng một cách mù quáng. Một khi tâm lý sụp đổ, rất dễ mất hết tiền gốc. Học cách sử dụng lịch kinh tế có thể giúp theo dõi dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ một cách kịp thời và hỗ trợ các quyết định giao dịch. Đặt lệnh cắt lỗ và thực thi nghiêm ngặt kỷ luật.

Nếu bạn muốn nắm giữ vàng vật chất để phân bổ dài hạn:

Bây giờ bạn cần chuẩn bị tinh thần để chịu được những biến động tương đối lớn. Mặc dù tăng giá trong một thời gian dài, nhưng liệu nó có thể chịu được những cú sốc mạnh ở giữa hay không phải được xem xét đầu tiên. Biên độ trung bình hàng năm của vàng là 19,4%, không thấp hơn so với cổ phiếu (biên độ trung bình của S&P 500 là 14,7%).

Nếu bạn muốn phân bổ vàng vào danh mục đầu tư của mình:

Điều đó hoàn toàn có thể, nhưng đừng quên rằng sự biến động của vàng không thấp hơn cổ phiếu và chắc chắn không thông minh khi đặt tất cả giá trị ròng của bạn lên. Nên áp dụng chiến lược đa dạng hóa ổn định hơn.

Nếu bạn muốn tối đa hóa thu nhập của mình:

Trong khi nắm giữ trong thời gian dài, bạn có thể nắm bắt cơ hội biến động giá cho các hoạt động ngắn hạn. Đặc biệt là khi những biến động trước và sau dữ liệu thị trường Mỹ được khuếch đại đáng kể, cơ hội là nhiều nhất. Nhưng điều này đòi hỏi bạn phải có một số kinh nghiệm và kỹ năng kiểm soát rủi ro.

Mẹo chính: Biến động là tiêu chuẩn và dài hạn là người chiến thắng

Biểu đồ xu hướng 5 năm của vàng không cho thấy một đường thẳng đi lên trơn tru, mà là một quỹ đạo xoắn ốc. Dưới đây là một số điều mà bất kỳ nhà đầu tư nào cũng cần lưu ý:

Thứ nhất, giá vàng không có nghĩa là ít biến động hơn cổ phiếu, với biên độ trung bình hàng năm là 19,4%. Vào năm 2025, đã có sự sụt giảm 10-15% do sự điều chỉnh kỳ vọng chính sách của Fed, và nếu lãi suất thực phục hồi hoặc cuộc khủng hoảng giảm bớt vào năm 2026, nó cũng sẽ biến động dữ dội.

Thứ hai, chu kỳ của vàng rất dài. Khi bạn sử dụng tiền để bảo quản vàng, bạn sẽ đạt được lợi nhuận kỳ vọng từ quy mô hơn 10 năm, nhưng nó có thể tăng gấp đôi hoặc một nửa trong thập kỷ này. Biến động ngắn hạn không đại diện cho xu hướng dài hạn.

Thứ ba, chi phí giao dịch vàng vật chất tương đối cao, thường từ 5% đến 20%. Điều này có nghĩa là việc mua và bán thường xuyên làm xói mòn thu nhập.

Đối với các nhà đầu tư Đài Loan, vàng bằng ngoại tệ cũng cần xem xét sự biến động của tỷ giá hối đoái USD/đô la Đài Loan, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận chuyển đổi cuối cùng. Các ngân hàng trung ương tiếp tục tăng nắm giữ, tâm lý e ngại rủi ro đang gia tăng và sự không chắc chắn về chính sách đang gia tăng - nhiều hỗ trợ cho xu hướng của vàng sẽ vẫn vững chắc vào năm 2026. Nhưng điều quan trọng là phải có một hệ thống để theo dõi những thay đổi của thị trường, thay vì mù quáng chạy theo xu hướng. Nhìn bề ngoài, làn sóng thị trường vàng này được đẩy lên bởi việc cắt giảm lãi suất, lạm phát và rủi ro địa chính trị, nhưng về cơ bản nó phản ánh những vết nứt trong hệ thống tín dụng toàn cầu. Các nhà đầu tư có hệ thống sẽ giành chiến thắng bằng cách hiểu đúng về xu hướng dài hạn hơn là dự đoán chính xác về các biến động ngắn hạn.